Kakao Pay Securities et Dinari testent une infrastructure blockchain pour ouvrir les actions coréennes aux acheteurs étrangers
- Kakao Pay Securities et Dinari testent si les actions cotées en Corée peuvent être tokenisées et distribuées à l'international.
- Le projet appliquerait le modèle de dShares adossés à raison de un pour un de Dinari aux actions coréennes, mais aucune action coréenne tokenisée n'est encore disponible.
- Ce partenariat intervient alors que la Corée du Sud et les États-Unis établissent des cadres réglementaires plus clairs pour les titres tokenisés.
Kakao Pay Securities et Dinari explorent la possibilité d'utiliser la tokenisation pour la distribution mondiale des actions cotées à la Bourse de Corée.
Un partenariat a été établi entre les deux sociétés pour développer un cadre d'approvisionnement en actions coréennes, mener à bien une preuve de concept et déterminer toutes les étapes juridiques, techniques et opérationnelles nécessaires à la distribution internationale, notamment sur le marché américain.
En attendant, l'initiative en est toujours à une phase de test, sans actions tokenisées disponibles à l'achat pour le moment.
De l'arbitrage d'accès à l'infrastructure de distribution
Le principal avantage réside dans un meilleur accès. Les investisseurs étrangers disposent encore d'options limitées pour acheter directement des actions cotées en Corée du Sud. À ce jour, la plupart du marché boursier coréen n'est pas couvert par des reçus de dépôt.
La tokenisation peut offrir de nouvelles possibilités, permettant aux investisseurs d'accéder aux actions coréennes via des jetons numériques adossés aux actions originales.
Cela s'inscrit dans la tendance générale que nous observons concernant les actions tokenisées. Comme l'a rapporté Cryptopolitan, le volume on-chain mensuel est passé de 1 milliard de dollars en janvier à 9 milliards de dollars en juillet, alors que de nouvelles plateformes ont rendu les jetons d'actions accessibles à davantage d'investisseurs.
Le projet Kakao Pay-Dinari reprend ce modèle de distribution et l'applique spécifiquement aux actions coréennes.
Comment fonctionne le modèle de Dinari
Dinari utilise une structure de garde pour ses jetons dShares, où chaque jeton est adossé à une valeur mobilière correspondante. En août, Dinari a indiqué que les investisseurs américains éligibles pourront négocier 724 actions américaines et ETFs tokenisés, dont le S&P 500, tandis que les entreprises pourront utiliser le système via une API.
Selon l'entreprise, dShares permet de conserver les avantages des dividendes, des droits de vote, des opérations corporate et de l'exécution NBBO, impactant ainsi les investisseurs de plus de 85 pays.
Le test pilote en Corée du Sud vise à vérifier la possibilité d'utiliser cette infrastructure pour les titres cotés à la bourse de Corée du Sud.
Deux régulateurs agissant simultanément
La Corée élargit également son cadre de tokenisation. La Commission des services financiers du pays a indiqué que le marché dépasserait les produits d'investissement fractionné et inclurait également des titres traditionnels, tels que des actions, des obligations et des fonds. Les amendements, qui entreront en vigueur le 4 février 2027, feront en sorte que les jetons de sécurité soient considérés comme des titres sous forme numérique.
L'Institut coréen des marchés financiers considère les amendements promulgués en février 2026 comme une étape clé pour le marché des capitaux.
Aux États-Unis, l'Exemption Innovation de la SEC, introduite le 17 septembre, offre un allègement temporaire et conditionnel aux plateformes de titres tokenisés (Tokenized Securities Venues) qui négocient des actions NMS tokenisées à l'aide de market makers automatisés réglementés.
Où cela s'insère et ce qui bloque encore
Cette expérimentation survient dans un contexte de croissance rapide des RWA. L'Recherche Binance évalue l'actif sous gestion (AUM) des RWA à 34,18 milliards de dollars au 15 septembre, soit une hausse de 85,2 % depuis le début de l'année, tandis que les actions tokenisées ont progressé de 390,4 %.
Citi anticipe un marché d'actifs tokenisés de 5,5 billions de dollars d'ici 2030 dans son scénario de base, mais signale la réglementation, la liquidité et l'interopérabilité comme des obstacles majeurs. La FMI met également en garde contre les risques juridiques liés au lien entre un token et l'actif qu'il représente.
C'est précisément ce que ce essai doit prouver : non seulement que les actions coréennes peuvent être tokenisées, mais aussi que l'infrastructure peut fonctionner à grande échelle sur plusieurs marchés.
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FAQ
Que font exactement Kakao Pay Securities et Dinari ?
Ils mènent un concept de preuve pour établir un cadre d'acquisition d'actions cotées en Corée, les tokeniser lors d'un essai et évaluer les exigences techniques, opérationnelles et réglementaires nécessaires à leur distribution internationale, y compris un éventuel accès aux États-Unis. Il s'agit d'un test et non d'un produit transfrontalier en production.
À quelle date les nouvelles règles coréennes sur les titres tokenisés entreront-elles en vigueur ?
Selon la feuille de route du FSC du 4 septembre, une version mise à jour de la loi sur l'enregistrement électronique des actions et obligations entrera en vigueur le 4 février 2027, marquant le début de la première phase de tokenisation des titres traditionnels ce même mois.
Comment fonctionne le modèle d'actions tokenisées de Dinari ?
Dinari indique que ses dShares sont adossés à raison de un pour un à des titres sous-jacents détenus dans une garde qualifiée. Depuis son annonce du 4 août, elle propose 724 actions américaines et ETF tokenisés, dont l'intégralité du S&P 500, achetés avec de l'USDC par des investisseurs éligibles via des portefeuilles en auto-garde.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son Master en Ingénierie et Gestion de l'Environnement (MSc) à l'Université de Technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner ses articles sur les prévisions de prix et l'actualité à Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias cryptographiques, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes.
