- Kakao Pay証券とDinariは、上場済みの韓国株式をトークン化して国際的に流通させることが可能かどうかを検証しています。
- 本プロジェクトでは、Dinariの1対1裏付け型dSharesモデルを韓国株式に適用する予定ですが、現時点でトークン化された韓国株式の実稼働はまだ行われていません。
- 今回の提携は、韓国と米国がともにトークン化された証券に対する明確な規制の道筋を整備している時期に実現しました。
Kakao Pay証券とDinariは、韓国取引所に上場されている株式のグローバル展開においてトークン化を活用できる可能性を探っています。
両社間で、韓国株式の調達枠組みの開発、概念実証の完了、および海外（特に米国市場）への展開に必要な法的・技術的・運用上の全手順の特定を目的とした パートナーシップ が結ばれました。
その一方で、本イニシアチブは現在も試験段階にあり、トークン化された株式を購入できる状態にはまだありません。
アクセス格差の解消から、流通インフラへ
最大の利点はアクセスの向上です。外国投資家が韓国に上場する株式を直接購入する際の選択肢はまだ限られています。現在、韓国株式市場の大部分は預託証券でカバーされていません。
トークン化により、元の株式を裏付けとするデジタルトークンを介して韓国株式へのアクセスが可能になるなど、新たな可能性が生まれます。
これは、トークン化された株式に関する我々が観察する一般的な傾向を支持するものです。 Cryptopolitan の報道によると、新たなプラットフォームがより多くの投資家に株式トークンを提供したことで、オンチェーンでの月間取引高は1月の10億ドルから7月の90億ドルへと増加しました。
Kakao Pay-Dinariプロジェクトは、この流通モデルを採用し、特に韓国株式に適用しています。
Dinariのモデルの仕組み
Dinari は、各トークンに対応する有価証券が1つ存在するカストディ構造を採用しており、8月には、適格な米国投資家が S&P 500 を含む 724 のトークン化米国株式と ETF を取引できるようになると発表しました。また、企業は API を通じてこのシステムを利用できます。
同社によると、dSharesは配当金、議決権、企業行動、NBBO執行などのメリットを維持でき、85カ国以上の投資家に影響を与えます。
韓国のパイロットテストは、韓国証券取引所に上場する有価証券に対して、そのインフラを活用できるかどうかを検証することを目的としています。
2つの規制当局が同時に動き出す
韓国もトークン化の枠組みを拡大しています。同国の 金融委員会は、市場が割当投資商品を超え、株式、債券、ファンドなどの伝統的有価証券も含むと述べています。2027年2月4日に施行される改正により、セキュリティ・トークンはデジタル形式の有価証券として扱われます。
韓国資本市場研究所は、2026年2月に公布された改正を資本市場における画期的な出来事と捉えています。
米国では、9月17日に導入された SECイノベーション免除制度が、規制された自動マーケットメーカーを用いてトークン化されたNMS株を取引するトークン化有価証券取引所に対して、一時的かつ条件付きの救済措置を提供しています。
どこに位置づけられ、何がまだ障壁となっているか
この実験は、RWA（実世界資産）の急成長の時期に実施されています。 バイナンス・リサーチによると、RWAの運用資産残高（AUM）は9月15日時点で341億8,000万ドルに達し、年初来で85.2%増加しました。一方、トークン化株式は390.4%成長しました。
シティグループは、ベースケースとして2030年までに5.5兆ドルのトークン化資産市場が形成されると予測していますが、規制、流動性、相互運用性を主要な課題として指摘しています。また、IMFも、トークンとそれが表す資産との関連における法的リスクが生じる可能性について警告しています。
この試行が最終的に証明すべきことは、韓国株式がトークン化可能であるだけでなく、そのインフラが市場規模を超えて機能することです。
最も賢明な暗号通貨の専門家たちはすでに私たちのニュースレターを読んでいます。あなたも参加しませんか？ 彼らに加わりましょう。
よくある質問
Kakao Pay証券とDinariは具体的に何を行っているのか？
現在、韓国上場株の調達枠組みを構築し、試行としてトークン化を行い、米国アクセスを含む国際的な流通に必要な技術的・運営的・規制要件を評価するための概念実証（PoC）を実施しています。これはライブな越境商品ではなく、テストです。
韓国の新しいトークン化証券ルールはいつ施行されますか？
金融委員会（FSC）の9月4日付ロードマップによると、株式および債券の電子登録に関する法改正が2027年2月4日に施行され、従来の証券のトークン化の第一段階も同月から開始されます。
Dinariのトークン化株式モデルはどのように機能しますか？
Dinariによれば、dSharesは適格保管所にある原資産と1対1で裏付けられており、8月4日の発表時点で、USDCによる購入が可能で、自己管理型ウォレットを通じて対象投資家が利用可能な724銘柄のトークン化米国株式およびETF（S&P 500全体を含む）を提供しています。
免責事項。 本情報は取引助言ではありません。Cryptopolitan.com は、本ページに記載された情報に基づいて行われた投資に対して一切の責任を負いません。投資判断を下す前に、独自の調査を行うか、資格を有する専門家にご相談することを強く推奨します。
Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
