Strategy y Metaplanet enfrentan su exclusión del índice MSCI ante salidas de 3.000 millones de dólares
- MSCI eliminará a Strategy y Metaplanet.
- La lista introdujo un nuevo enfoque que excluirá a las empresas 'no operativas'.
- MSTR cayó más de 3%.
Los documentos publicados el miércoles confirman que MSCI retirará a la empresa de tesorería centrada en Bitcoin Strategy (MSTR) de su Índice de EE. UU. y a Metaplanet (3350.T) de su Índice de Pequeñas Capitalizaciones de Japón, efectivos al cierre del día laboral del 30 de noviembre.
Muchos observadores del mercado anticiparon las eliminaciones tras la adopción por parte de MSCI de criterios de elegibilidad más estrictos para entidades no operativas el mes pasado, lo que puso en riesgo la exclusión de varias empresas con tesorería en activos digitales. Sin embargo, la compañía de tesorería en Ethereum Sharplink sobrevivió a la revisión de pequeñas capitalizaciones de noviembre.
En este momento, algunos esperan que Strategy y Metaplanet puedan ver cómo los inversores retiran dinero de sus acciones a medida que los fondos ajustan sus posiciones tras la exclusión del índice. Según el documento presentado por Strategy, los fondos pasivos que rastrean los índices de MSCI poseen casi 3.000 millones de dólares en acciones de MSTR, lo que representa más del 3% del capital social emitido de la empresa.
La exclusión también podría afectar la demanda de acciones de Strategy más allá de la reacción del mercado. Los fondos que replican índices compran acciones para igualar la composición y ponderación de sus índices de referencia, por lo que si una empresa se elimina del índice, esos fondos tendrían que vender sus participaciones y reasignar capital hacia los componentes elegibles.
Las ventas no necesariamente ocurrirían todas a la vez, pero ajustes como ese podrían ejercer presión sobre las acciones de MSTR si otros inversores institucionales responden al anuncio reduciendo su exposición.
El impacto potencial podría extenderse aún más si otros proveedores de índices siguen el ejemplo de MSCI. J.P. Morgan había estimado anteriormente que dicha medida podría desencadenar salidas de hasta 8.800 millones de dólares en acciones de Strategy.
MSCI había incluido varias empresas en su lista de vigilancia
La decisión de MSCI de deslistaría las dos empresas siguen su introducción de una metodología revisada que excluye a las empresas no operativas de sus índices. Uno de los principales factores que considera al determinar si una empresa se califica como no operativa es si incurre en gastos operativos sustanciales y continuos. Los criterios se aplican a las empresas cuyas participaciones en activos digitales o inversiones similares representan el 50 % o más de sus activos totales.
Para Strategy, aún tiene una gran proporción de Bitcoin en su balance debido a sus importantes tenencias. Metaplanet también sigue un modelo similar, operando principalmente como una empresa de tesorería de Bitcoin. Según el cambio de norma de MSCI, estas empresas se asemejan así más a un fondo de inversión que a un negocio operativo convencional.
Anteriormente, cuando MSCI realizó el cambio de norma, incluyó a Sharplink, Cypherpunk y Defi Dev Corp. en su lista de vigilancia. En ese entonces, advirtió que las empresas serían eliminadas de sus índices si no superaban este filtro durante sus dos períodos anuales más recientes, observaciones que no convinieron a Strategy.
Los altos ejecutivos de Strategy, Michael Saylor y Phong Le, se habían pronunciado previamente en contra del cambio, calificando el tratamiento de las tesorerías de activos digitales como "discriminatorio". En una carta de septiembre, la empresa minimizó el impacto comercial de la exclusión de un índice, advirtiendo en su lugar que esta medida dañaría la reputación de neutralidad de MSCI.
La acción de Strategy cayó tras el anuncio de MSCI
La acción de Strategy está cayendo en las operaciones después del cierre tras el anuncio de MSCI de retirar a la compañía con tesorería en Bitcoin de sus índices globales.
Según TradingView, MSTR cotiza cerca de los 118 dólares, lo que supone una caída superior al 3%, extendiendo su descenso a más del 4% durante la semana y al 20% en el último mes. Esta nueva caída también sitúa a MSTR por debajo de un 22% en lo que va de año, un giro brusco respecto a hace apenas unos meses, cuando la acción se disparó junto con el rally de Bitcoin superando los 80.000 dólares.
Antes del anuncio de MSCI, Strategy había reiterado su compromiso de ampliar sus tenencias de Bitcoin. En la semana anterior al 8 de noviembre, la empresa recaudó 283,8 millones de dólares mediante la venta de aproximadamente 2,05 millones de acciones ordinarias de MSTR bajo su programa de oferta al mercado.
De los ingresos obtenidos, 188,3 millones de dólares se utilizaron para recomprar 1,89 millones de acciones preferentes STRC, mientras que otros 81,9 millones de dólares se destinaron a adquirir 1.036 bitcoins. Los restantes 13,6 millones de dólares se mantuvieron como efectivo. En general, desde el inicio del mes de octubre, la compañía ha invertido aproximadamente 1.060 millones de dólares en recompras de acciones STRC, casi cinco veces más que sus compras de bitcoin por valor de 219,7 millones de dólares.
Del mismo modo, Metaplanet aumentó sus reservas de bitcoin en otros 2.823 BTC en el segundo trimestre, lo que eleva su total acumulado a 43.000 BTC y la posiciona como la tercera mayor tenedora corporativa de bitcoin del mundo. La empresa gastó 170,7 millones de dólares en esta adquisición, con una valoración de su cartera de bitcoin de aproximadamente 2.600 millones de dólares al 30 de junio.
Más recientemente, la firma se asoció con BTC Inc. para presentar Bitcoin Japan, el último evento de la serie The Bitcoin Conference. Anunciado como la primera conferencia insignia de bitcoin de Japón, el evento ofrecerá sesiones tanto en japonés como en inglés.
«Japón se está convirtiendo en uno de los centros globales de Bitcoin, y es hora de que el mundo lo vea», dijo Simon Gerovich, CEO de Metaplanet.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué MSCI está eliminando Strategy y Metaplanet de sus índices?
MSCI está excluyendo a las empresas clasificadas como entidades no operativas según su metodología revisada. Las normas se dirigen a aquellas firmas cuyos activos en criptomonedas representan al menos el 50% de sus activos totales, lo que hace que Strategy y Metaplanet sean elegibles para su eliminación.
¿Cuánto podría perder Strategy por la exclusión del índice de MSCI?
Strategy podría enfrentar una fuerte presión vendedora por parte de los fondos pasivos que poseen sus acciones. Según su presentación, los fondos vinculados al índice MSCI poseen casi 3.000 millones de dólares en acciones de MSTR, mientras que J.P. Morgan estimó anteriormente que los saldos potenciales podrían alcanzar los 8.800 millones de dólares si otros proveedores de índices siguen el mismo camino.
¿Cuándo eliminará MSCI a Strategy y Metaplanet de sus índices?
Las exclusiones entrarán en vigor al cierre de la jornada del 30 de noviembre. Strategy dejará el Índice MSCI USA, mientras que Metaplanet será eliminado del Índice MSCI Japón Small Cap.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
