La menace de Trump d'imposer des droits de douane de 100 % sur les puces persiste malgré l'exemption accordée à Apple

La décision de Donald Trump d'épargner Apple des droits de douane imminents sur les semi-conducteurs a ravi les investisseurs, qui y voient le signe que les entreprises technologiques pourraient éviter ces taxes en investissant aux États-Unis. Cependant, des experts du secteur préviennent que ce répit ne concernera que les entreprises disposant du même poids politique qu'Apple ou des ressources nécessaires pour construire des usines en Amérique.

Nicolas Gaudois, responsable de la recherche technologique chez UBS Asie-Pacifique, a déclaré que les fabricants d'appareils, des ordinateurs portables aux smartphones, devraient prouver qu'eux-mêmes et leurs fournisseurs investissent massivement aux États-Unis pour bénéficier d'une exemption. Les petits fournisseurs incapables de le démontrer pourraient se voir appliquer des droits de douane allant jusqu'à 100 %.

L'enquête sur les semi-conducteurs – menée dans le cadre des investigations de l'administration Trump au titre de l'article 232 et visant des secteurs comme l'automobile, la sidérurgie et l'industrie pharmaceutique – est parmi les plus complexes, compte tenu du rôle central des puces dans l'économie mondiale. Les exemptions sélectives accordées par l'administration pourraient rapidement bouleverser le paysage concurrentiel.

Mercredi, Trump a annoncé que les droits de douane sur les puces seraient d'« environ 100 % », à l'exception des entreprises qui développent leur production aux États-Unis. Apple a été exemptée de ces droits après avoir augmenté son engagement d'investissement aux États-Unis de 100 milliards de dollars, le portant à 600 milliards. Cependant, un fabricant japonais de puces, fournisseur d'Apple, a déclaré que des centaines de ses propres fournisseurs n'avaient « pas la capacité de s'installer aux États-Unis », ajoutant que les financements publics favorisaient les secteurs traditionnels comme la sidérurgie et la construction navale.

Les petits fabricants de puces sont confrontés à des coûts élevés en l'absence de plans de production aux États-Unis

Les dirigeants affirment que l'approche imprévisible et opportuniste de l'administration en matière de droits de douane laisse les entreprises dans l'incertitude. L'exemption accordée à Apple, par exemple, concerne les engagements de son principal fournisseur, Foxconn, et les investissements dans l'assemblage de serveurs, et non dans la fabrication d'iPhones.

Certaines exemptions semblent évidentes. TSMC construit des usines en Arizona d'une valeur de 165 milliards de dollars, tandis que les investissements de Samsung au Texas sont jugés suffisamment importants pour y prétendre. Les États-Unis concluent également des accords nationaux avec des alliés comme la Corée du Sud, l'UE, Taïwan et le Japon afin d'éviter les ruptures d'approvisionnement, même si les analystes préviennent que ces exemptions pourraient ne pas durer. Une exemption similaire pour l'acier, accordée en 2018, a été révoquée cette année.

Les analystes préviennent que d'autres acteurs du marché, tels que Micron, UMC et Vanguard, pourraient se voir appliquer des droits de douane complets à moins que leurs pays d'origine ne concluent des accords distincts. L'incertitude demeure quant à savoir si ces droits s'appliqueront au coût total du dispositif ou seulement à la valeur des puces fabriquées à l'étranger.

Le ministère du Commerce, qui peut prendre jusqu'à 270 jours pour une enquête menée en vertu de l'article 232, prévoit désormais de finaliser sa politique d'ici décembre. Une question cruciale demeure : les droits de douane s'étendront-ils aux outils et matériaux utilisés dans la fabrication de puces ? Selon les critiques, cela renchérirait la construction d'usines de fabrication de semi-conducteurs aux États-Unis et compromettrait l'objectif de Trump de relocaliser la production de puces au pays.

Dans ses observations adressées en mai au département du Commerce, le gouvernement taïwanais a averti que la hausse des coûts des équipements et des composants réduirait directement la volonté des entreprises d'investir dans la production américaine.

L'engagement d'Apple à verser 100 milliards de dollars alimente la hausse du cours de l'action, tandis que les ventes de TSMC explosent

L'annonce de l'exemption accordée à Apple a alimenté une hausse de son cours boursier pendant trois jours. L'engagement d'investissement de 100 milliards de dollars, annoncé par le PDG Tim Cook en présence de Donald Trump à la Maison Blanche, a propulsé l'action au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours pour la première fois depuis le 10 mars, après avoir franchi celle des 50 jours en milieu de semaine.

Par ailleurs, le principal fournisseur de puces d'Apple, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), a annoncé une hausse de ses ventes de 22,5 % en juillet par rapport à juin et de 25,8 % sur un an. Les analystes attribuent cette progression à l'augmentation de la production liée au prochain iPhone 17 d'Apple et à une demande soutenue en puces pour serveurs d'intelligence artificielle.