アップルの免除にもかかわらず、トランプ氏の100％半導体関税脅威は継続中

ドナルド・トランプ氏が迫り来る半導体関税からアップルを免除した決定は、テック企業が米国への投資を約束すれば課税を回避できるというシグナルと見なす投資家を喜ばせています。しかし、業界関係者は、この猶予はアップルのようなロビー力を持つ企業や、米国に工場を建設するリソースを持つ企業に限定されると警告しています。

UBSアジア太平洋テクノロジーリサーチ責任者のニコラス・ガウドイス氏は デバイスメーカー ノートパソコンからスマートフォンまで、免除の対象となるためには、自社およびサプライヤーが米国に多額の投資を行っていることを証明する必要があります。これを示せない中小ベンダーは、最大100％の関税を課される可能性があります。

半導体調査は、自動車、鉄鋼、製薬などの業界を対象としたトランプ政権のセクション232調査の一部であり、グローバル経済におけるチップの中心的な役割を考慮すると、最も複雑な調査の一つです。政権による選択的な免除は、競争環境を急速に変化させる可能性があります。

トランプ氏は水曜日に チップ関税 が「約100％」になると発表し、米国での生産拡大企業は除外されました。アップルは、米国の投資約束を1,000億ドルから6,000億ドルに引き上げたことで免除を受けました。しかし、アップルに供給する日本の半導体メーカーは、自社の数百のサプライヤーが「米国に進出する能力がない」と述べ、国営融資は鉄鋼や造船などの伝統的なセクターに偏っていると付け加えました。

米国での生産計画を持たない中小チップベンダーは高額なコストに直面

経営陣は、政権の予測不能で取引的な関税アプローチにより、企業が予測に苦しんでいると語っています。例えば、アップルの免除には、主要サプライヤーであるフォックスコンの約束や、サーバー組立への投資が含まれていますが、iPhoneへの投資は含まれていません。

一部の免除は明確に見えます。TSMCはアリゾナ州に1,650億ドルのファブを建設中であり、サムスンのテキサス州への投資は免除の対象となるのに十分大きいと見なされています。米国はまた、サプライチェーンの混乱を避けるため、 韓国, EU、台湾、日本などの同盟国と国レベルの合意を結びつつありますが、アナリストはこれらの除外が永続しない可能性があると警告しています。2018年に付与された同様の鉄鋼免除は、今年取り消されました。

アナリストは、マイクロン、UMC、 Vanguardなどの他のプレイヤーが、母国が個別の合意を結ばない限り、完全な関税を課される可能性があることに注意を促しています。関税がデバイスの総コストに適用されるのか、それとも海外で製造されたチップの価値にのみ適用されるのかについては、不確実性が残っています。

セクション232調査に最大270日かかる商務省は、現在、12月までに政策を確定する見込みです。重要な質問の一つは、関税がチップ製造ツールや材料にも拡大されるかどうかです。批判者は、これが米国のファブ建設をより高価にし、トランプ氏のチップ製造を米国に戻すという目標を損なうと指摘しています。

台湾政府は5月の商務省へのコメントで、機器および部品のコスト上昇が、米国での生産への投資意欲を直接的に低下させると警告しました。

アップルの1,000億ドルの約束が株価急騰を牽引、TSMCの売上急増

アップルの免除ニュースは、3日間の株価急騰を牽引しました。CEOのティム・クック氏がホワイトハウスでトランプ氏と共に発表した1,000億ドルの投資約束により、株式は3月10日以来初めて200日移動平均線を突破し、週中までに50日線もクリアしました。

関連ニュースとして、アップルの主要チップサプライヤーである台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSMC）は、7月の売上が6月比22.5％増、前年同月比25.8％増だと報告しました。アナリストはこの上昇を、アップルの次期iPhone 17向けの生産増強と、AIサーバー用チップへの持続的な需要に起因すると見ています。