ステーブルコイン決済は5兆ドルに達したが、為替手数料が成長を牽制

Visaとブロックチェーン分析企業のAlliumからの新しいデータによると、今年ステーブルコインの取引高は10億件の支払いで5兆ドルを超えました。 

これらのトークンは現在、 共同で 価値が47%増し、 $255 billion となっています。これは、ドナルド・トランプ氏が昨年11月に2024年米国大統領選挙の勝者として宣言されて以来です。アナリストはこの急増を、投資家の興奮、規制の明確化、および新たな企業利用ケースに結び付けています。

しかし、 hype にもかかわらず、ステーブルコインは長年クロスボーダー決済を悩ませてきた外国為替（FX）コストの問題を解決していません。

例えば、ユーロから香港ドルへといった1つの法定通貨から別の法定通貨への変換でも、スプレッド、変換手数料、仲介手数料、スリッページが伴います。これらのコストは、特にブロックチェーンと従来の銀行口座の間で資金が移行するオンランプおよびオフランプ時に、暗号通貨ベースの送金にも適用されます。

FXインフラストラクチャプロバイダーのAbbeyCrossのCEO、マイク・ロバートソン氏は、暗号通貨業界は技術がすべての問題を解決できると想定することが多く、これは外国為替に関しては無知な見方だと述べました。彼は、各通貨が異なるダイナミクスで機能していることに言及し、特定領域でお金が稼がれている場合、その価値は維持されると指摘しました。ロバートソン氏は、ほとんどの銀行や決済プロバイダーが取引手数料ではなくFXから収益を上げていることも付け加えました。

この事実は、ステーブルコインの主なセールスポイントの一つを鈍化させ続けています：それは真に安価なクロスボーダー取引を提供できることです。

スタートアップが「エキゾチック」なルートに注目

ロンドンに拠点を置く決済スタートアップのBVNKは、スリランカからカンボジアへの送金など、しばしば過小評価されているチャネルに焦点を当てています。同社のAPACマネージングディレクターであるサガル・サルブハイ氏は、このようなルートには通常複数の仲介者が関与するため、高価で遅くなると説明しました。彼はステーブルコインがプロセスを簡素化すると述べ、それらが安価ではないものの、より速く、資本効率的であると指摘しました。BVNKは現在、年間約150億ドルを処理しています。

シンガポールのThunesやカナダのAquanowなどの他の企業も、ステーブルコイン発行者や大企業と提携し、ブロックチェーン取引を「ラストマイル」の現地通貨やウォレットへの提供と結びつける取り組みを行っています。

規制が機関投資家の成長を促進

問題は、業界が2025年7月18日に米国法として署名されたGENIUS Actによって形作られる未来に向かって動いているかどうかです。ステーブルコインの規制を目的としたUSDC21提案で知られるCircleのSecureチームは、開発を注視しています。今週、ステーブルコインに対する連邦保証を提供する新しい法案が下院と上院の両方で提出されました。この提案では、ステーブルコインが高品質な資産で1:1完全に裏付けられ、定期的な監査を受け、一貫した透明性を維持することが要求されます。

銀行は迅速に対応しています。短期的には、バンク・オブ・アメリカは、これらの規則によりステーブルコインの供給量が250億ドルから750億ドル増加すると予測しています。決済巨人のVisaは、SWIFTのようなネットワークを回避し、数分で決済を行うために2つの法定通貨間の「ステーブルコインサンドイッチ」トークンを探っています。Visaが2024年10月に立ち上げたプラットフォームは、銀行が法定通貨裏付けトークン（ステーブルコインを含む）の生成、償還、ミント、バーンを行えるようにしています。

企業も動き始めています。Rippleは2億ドルでステーブルコイン決済プラットフォームのRailを買収し、クロスボーダーエコシステムに追加しました。4月に1億5,000万ドルを調達したシンガポールのThunesは、ステーブルコインネットワークとの統合を深める意向です。

業界のリーダーは、規制、インフラ、機関投資家の参加が主流採用に向かって進むにつれて、NFTの使用が急増すると予測しています。BVNKのサガル・サルブハイ氏は、ホッケースティック成長は始まったばかりであり、基盤の構築に5年かかったが、今後12ヶ月で劇的に拡大する可能性があると指摘しています。