Les membres du conseil d'administration de Tesla cash 3 milliards de dollars alors que les options s'envolent en même temps que le cours de l'action.

D'après les données d'Equilar, les membres du conseil d'administration de Tesla ont empoché plus de 3 milliards de dollars suite à la flambée des anciennes attributions d'options, parallèlement à la hausse du cours de l'action de la société.

Ces gains proviennent de plans d'options qui étaient déjà considérés comme avantageux au moment de leur émission, et qui ont largement dépassé tout ce que les administrateurs d'autres grandes entreprises technologiques ont perçu.

Kimbal Musk a encaissé près d'un milliard de dollars grâce aux options qui lui ont été accordées depuis 2004. Ira Ehrenpreis a quant à lui perçu 869 millions de dollars grâce aux attributions d'actions émises depuis 2007.

Robyn Denholm a perçu 650 millions de dollars grâce aux récompenses qu'elle détient depuis 2014. Ces gains ont été réalisés malgré le fait que le conseil d'administration ait cessé de s'attribuer de nouvelles actions en 2020 et ait gelé toutes les rémunérations à partir de 2021 suite à une action en justice accusant Tesla de surpayer ses administrateurs.

Entre 2018 et 2020, un administrateur de Tesla a perçu en moyenne environ 12 millions de dollars en cash et en actions. C'était huit fois plus que la rémunération d'un administrateur d'Alphabet sur la même période et bien supérieure à celle de Meta, Nvidia, Apple, Microsoft et Amazon.

L'action de Tesla a ensuite connu une flambée encore plus importante, et les attributions initiales ont explosé en conséquence. Selon Equilar, les administrateurs de Tesla ont tout de même perçu deux fois et demie plus que ceux de Meta entre 2018 et 2024, malgré quatre années de suspension de rémunération.

Un porte-parole de Tesla aurait déclaré que la rémunération des employés de l'entreprise n'est « pas excessive mais directement liée à la performance des actions et à la création de valeur pour les actionnaires », ajoutant que les administrateurs ont assisté à 58 réunions en 2024, ce qui, selon l'entreprise, est bien supérieur aux niveaux du secteur.

Tracdes gains d'options du conseil d'administration de Tesla

Tesla se distingue par un point essentiel : ses administrateurs sont rémunérés en options d’achat d’actions, et non en actions. Seules 5 % des grandes entreprises du S&P 500 procèdent ainsi, et les experts affirment que cette pratique offre aux administrateurs un potentiel de gains considérable sans risque.

Les administrateurs de Tesla ont déjà exercé des options d'une valeur de plusieurs dizaines, voire centaines de millions de dollars, et en détiennent encore d'importantes quantités aujourd'hui. Les options permettent à leur détenteur d'acheter des actions à un prix fixe. Si le cours de l'action baisse, ils peuvent s'en séparer.

Si le cours monte, ils achètent à bas prix et revendent avec profit. Les experts en gouvernance privilégieraient, semble-t-il, la rémunération des administrateurs par des actions plutôt que par des options, car les actions perdent de la valeur lorsque le cours baisse, ce qui aligne les intérêts des administrateurs sur ceux des investisseurs.

Tesla a réagi. Son porte-parole a déclaré que les options créent une structure plus « risquée » car les administrateurs ne sont rémunérés que lorsque le cours de l'action augmente, alors que les actions conservent une certaine valeur « tant que le cours de l'action dépasse 0 $ ». Certains experts ont rejeté cette logique.

Douglas Chia a déclaré : « Les administrateurs de Tesla sont ridiculement surpayés. » Charles Elson a déclaré que les options « ont tendance à amplifiermaticles rendements. »

Quatre spécialistes ayant analysé les chiffres ont déclaré que le recours important aux options par Tesla affaiblissait l'indépendance des administrateurs dans la supervision d'Elon Musk.

Les pratiques de rémunération du conseil d'administration ont également été sévèrement critiquées dans une décision de justice du Delaware qui a invalidé le plan de rémunération, qui s'élève aujourd'hui à 132 milliards de dollars. Le juge a déclaré que les liens personnels des administrateurs avec Musk et leurs propres rémunérations élevées avaient faussé les négociations.

Tesla a fait appel et promis à Musk une indemnisation d'au moins 42 milliards de dollars en cas de défaite. En septembre, le conseil d'administration a proposé un autre plan qui pourrait rapporter à Musk jusqu'à 1 000 milliards de dollars en actions Tesla au cours des dix prochaines années, pour une valeur d'environ 878 milliards de dollars après déduction des coûts.

Détail de l'important écart salarial

Selon Equilar, les administrateurs de Tesla ont perçu en moyenne 1,7 million de dollars par an entre 2018 et 2024. Ceux de Meta ont touché en moyenne 685 000 dollars, tandis que ceux d'Amazon ont empoché 307 000 dollars. Les 3 milliards de dollars de Tesla ont été versés à cinq membres de longue date.

Les trois autres (Jeffrey Straubel, Jack Hartung et Joe Gebbia) ont rejoint le conseil d'administration après le gel des salaires. Les cinq administrateurs les mieux rémunérés ont tous cashd'importantes sommes en options. James Murdoch a perçu la plus petite somme, soit 81 millions de dollars. Robyn a quant à elle perçu la plus importante, soit 595 millions de dollars, représentant 91 % de ses gains totaux cumulés.

Equilar a tenté de comparer Tesla aux autres entreprises du « Magnificent Seven », mais a indiqué que les chiffres cumulés étaient difficiles à interpréter, car d'autres administrateurs achetaient souvent des actions à titre personnel. Les membres du conseil d'administration de Nvidia ont détenu ou vendu collectivement pour 17 milliards de dollars d'actions.

Les administrateurs d'Alphabet détenaient ou vendaient pour 5 milliards de dollars d'actions. Ce montant inclut les actions émises par la société et les achats personnels. Tesla a échappé à ce problème car aucun de ses administrateurs n'a rejoint l'entreprise avant 2003, année où les règles de transparence ont été modifiées.

Les déclarations montrent que Robyn et Kathleen Wilson-Thompson ont effectué de petits achats personnels de Tesla d'une valeur de 6,8 millions de dollars et 2,5 millions de dollars, soit environ 1 % du total de leurs achats totaux respectifs.

Des spécialistes de la gouvernance ont indiqué que Tesla est la seule entreprise à faire face à des poursuites judiciaires concernant la rémunération de ses administrateurs. Selon eux, l'attribution importante d'options d'achat d'actions rend les administrateurs moins enclins à contester les décisions de Musk. Robyn et Wilson-Thompson, qui ont participé à l'élaboration du dernier plan de rémunération de Musk, ont déclaré que leur fortune provient en grande partie de leur salaire chez Tesla.

Robyn a utilisé ses gains pour financer un groupe d'investissement familial en Australie et a averti les actionnaires que Musk pourrait démissionner si son plan n'était pas approuvé. Wilson-Thompson a gagné 234 millions de dollars en sept ans.

Chia a déclaré que rien chez Tesla ne justifie que son conseil d'administration perçoive une rémunération bien supérieure à celle de ses concurrents et a posé la question que de nombreux investisseurs ne cessent de répéter : « Qu'est-ce qui rend les administrateurs de Tesla si spéciaux ? »