أعضاء مجلس إدارة تسلا يجنون 3 مليارات دولار مع ارتفاع خيارات الأسهم مع أسعار الأسهم

حقق أعضاء مجلس إدارة تسلا أرباحاً تزيد عن 3 مليارات دولار بعد ارتفاع قيمة مكافآت الخيارات القديمة مع ارتفاع سهم الشركة، وفقاً لبيانات من شركة Equilar.

جاءت الأرباح من حزم خيارات كانت تُعتبر سخية بالفعل عند إصدارها، ونمت لتتجاوز بكثير ما حصل عليه أعضاء مجالس الإدارة في شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى.

حصل كيمبال ماسك على ما يقرب من مليار دولار من الخيارات الممنوحة منذ عام 2004. وحقّق إيرا إيهرينبريس 869 مليون دولار من المنح الصادرة منذ عام 2007.

وصلت Robyn Denholm إلى 650 مليون دولار من المكافآت التي حصلت عليها منذ عام 2014. جاءت كل هذه الأرباح على الرغم من أن المجلس توقف عن منح نفسه أسهمًا جديدة في عام 2020 وتجميد جميع التعويضات بدءًا من عام 2021 بعد دعوى قضائية تتهم Tesla بدفع مبالغ مفرطة لمديريها.

بين عامي 2018 و2020، تلقى متوسط أعضاء مجلس إدارة تسلا حوالي 12 مليون دولار نقداً وأسهماً. وكان هذا المبلغ ثماني مرات أعلى من رواتب أعضاء مجلس إدارة ألفابت في الفترة نفسها، وأعلى بكثير من رواتب أعضاء مجالس إدارة ميتا ونفيديا وأبل ومايكروسوفت وأمازون.

وانفجر سهم تسلا إلى أعلى من ذلك لاحقاً، وتضخمت المنح الأصلية معه. وقالت إنكيوار إن أعضاء مجلس إدارة تسلا لا يزالون يربحون ضعف ونصف ما يربحه أعضاء مجلس إدارة ميتا من 2018 إلى 2024، حتى مع تعليق الرواتب لأربع سنوات.

قال متحدث باسم Tesla مزعومًا إن أجور الشركة "ليست مفرطة ولكنها مرتبطة مباشرة بأداء الأسهم وخلق قيمة للمساهمين"، مضيفًا أن المديرين حضروا 58 اجتماعًا في عام 2024، وهو ما قالته الشركة إنه أعلى بكثير من مستويات الصناعة.

تتبع مكاسب خيارات مجلس إدارة تسلا

تبرز تسلا لسبب واحد: فقد دفعت لأعضاء مجلس الإدارة في شكل خيارات أسهم، وليس أسهماً مباشرة. وتقوم بذلك فقط 5% من الشركات الكبيرة في مؤشر S&P 500، ويقول الخبراء إن هذه الممارسة تمنح أعضاء المجالس upside هائلاً دون مخاطر.

قام أعضاء مجلس إدارة تسلا بالفعل بممارسة خيارات بقيمة عشرات أو مئات الملايين من الدولارات ولا يزالون يحتفظون بمبالغ كبيرة اليوم. تتيح الخيارات لحاملها شراء الأسهم بسعر ثابت. وإذا انخفض سعر السوق، يمكنهم التخلي عنها.

إذا ارتفع السعر، يشترون بسعر منخفض ويبيعون بجني الأرباح. ويفضل خبراء الحوكمة reportedly أن يتلقى أعضاء المجالس أسهماً بدلاً من الخيارات، لأن الأسهم تفقد قيمتها عند انخفاض السعر، مما يوائم مصالح المديرين مع المستثمرين.

ردت تسلا. وقال متحدث باسمها إن الخيارات تخلق هيكلاً أكثر "تحملًا للمخاطر" لأن المديرين لا يتقاضون أجوراً إلا عندما يرتفع السهم، بينما تحتفظ الأسهم ببعض القيمة "طالما يتجاوز السعر 0 دولار". ورفض بعض الخبراء هذا المنطق.

قال دوغلاس تشيا: "أعضاء مجلس إدارة تسلا يتقاضون رواتب مبالغاً فيها بشكل سخيف". وقال تشارلز إلسون إن الخيارات "تميل إلى تضخيم العوائد بشكل كبير".

قال أربعة متخصصين راجعوا الأرقام إن الاستخدام الكثيف للخيارات في تسلا يضعف استقلالية أعضاء مجلس الإدارة عند الإشراف على إيلون ماسك.

كما تعرضت ممارسات تعويضات مجلس الإدارة للنقد اللاذع في حكم صادر عن ديلاوير أبطل حزمة مكافآت ماسك لعام 2018 ، التي تبلغ قيمتها الآن 132 مليار دولار. وقال القاضي إن الروابط الشخصية بين أعضاء المجلس وماسك، بالإضافة إلى رواتبهم المرتفعة، شوهت مفاوضات التعويضات.

استأنفت تسلا الحكم ووعدت ماسك بحزمة تعويضات بديلة تبلغ قيمتها ما لا يقل عن 42 مليار دولار في حال خسارته. وفي سبتمبر، اقترح مجلس الإدارة خطة أخرى قد تمنح ماسك ما يصل إلى خلال العقد المقبل، بقيمة تقارب 878 مليار دولار بعد خصم التكاليف.

تفصيل فجوة الرواتب الواسعة

قالت إنكيوار إن أعضاء مجلس إدارة تسلا حققوا متوسطاً سنوياً قدره 1.7 مليون دولار من 2018 إلى 2024. وبلغ متوسط رواتب أعضاء مجلس إدارة ميتا 685,000 دولار. وحقّق أعضاء مجلس إدارة أمازون 307,000 دولار. وذهب إجمالي 3 مليارات دولار في تسلا إلى خمسة أعضاء قدامى.

وانضم الأعضاء الثلاثة الآخرون (جيفري ستراوبيل، وجاك هارتونغ، وجو جيبيا) بعد تجميد الرواتب. وقد باع جميع أعضاء المجالس الخمسة ذوي الأرباح العالية كتلًا كبيرة من الخيارات. حصل جيمس ميردوك على أقل دفعة بقيمة 81 مليون دولار. بينما حصلت روبن على أكبر دفعة بقيمة 595 مليون دولار، أي 91% من إجمالي أرباحها مدى الحياة.

حاولت إنكيوار مقارنة تسلا بباقي مجموعة "المفاجئون السبعة" لكنها قالت إن الأرقام مدى الحياة كانت غير واضحة لأن أعضاء مجالس الإدارة الآخرين اشتروا أسهماً بشكل شخصي غالباً. واحتفظ أعضاء مجلس إدارة نفيديا أو باعوا أسهماً بقيمة إجمالية قدرها 17 مليار دولار.

احتفظ أعضاء مجلس إدارة ألفابت أو باعوا أسهماً بقيمة 5 مليارات دولار. وتشمل هذه الإجماليات الأسهم الصادرة من الشركة والشراء الشخصي. وتجنب تسلا هذه المشكلة لأن أياً من أعضاء مجلس الإدارة لم ينضم قبل عام 2003، العام الذي تغيرت فيه قواعد الإفصاح.

تظهر الإفصاحات أن روبن وكاثلين ويلسون-طومسون أجرتا مشتريات شخصية صغيرة في تسلا بقيمة 6.8 مليون دولار و2.5 مليون دولار، أي ما يعادل حوالي 1% من إجمالي أرباحهما مدى الحياة.

قال متخصصو الحوكمة إن تسلا وحدها تواجه تحديات قانونية بشأن رواتب مجلس الإدارة. وقالوا إن منح الخيارات المرتفعة تجعل أعضاء المجالس أقل ميلاً لتحدي ماسك. وساعدت روبن وويلسون-طومسون في تصميم حزمة مكافآت ماسك الأخيرة، وقد قالتا إن رواتب تسلا تشكل معظم ثروتهما.

استخدمت روبن أرباحها لتمويل مجموعة استثمارية عائلية في أستراليا وحذرت المساهمين من أن ماسك قد يغادر إذا لم تمر حزمة مكافآته. وحققت ويلسون-طومسون 234 مليون دولار في سبع سنوات.

قال تشيا إن شيئاً في تسلا لا يشير إلى أن مجلس إدارتها يجب أن يتقاضى رواتب أعلى بكثير من نظرائها، وطرح السؤال الذي يكرره العديد من المستثمرين باستمرار: "ما الذي يجعل أعضاء مجلس إدارة تسلا مميزين جداً؟"