SoftBank Group Corp. renforce son engagement dans l'intelligence artificielle en augmentant significativement ses investissements dans des fabricants de puces clés, notamment Nvidia Corp. et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC). Cette initiative souligne l'importance accrue accordée par le PDG Masayoshi Son au matériel qui sous-tend la révolution de l'IA.
D'après les documents réglementaires , SoftBank a porté sa participation dans Nvidia à environ 3 milliards de dollars fin mars, contre 1 milliard au trimestre précédent. Le groupe a également acquis pour environ 330 millions de dollars d'actions TSMC et pour 170 millions de dollars d'actions Oracle Corp.
Par ailleurs, selon une source proche du dossier, le Vision Fund de SoftBank a monétisé près de 2 milliards de dollars d'actifs au cours du premier semestre 2025. Bien que le Vision Fund continue de privilégier la rentabilité, SoftBank n'exercerait aucune pression pour accélérer les cessions d'actifs. L'entreprise s'est refusée à tout commentaire.
Son reconstruit un empire de l'IA autour d'Arm pour regagner du terrain dans la course aux puces
Au cœur de la stratégie IA de SoftBank se trouve Arm Holdings Plc, le concepteur de puces britannique qui détient 90 % du capital. Son s'attelle désormais à constituer un portefeuille d'acteurs clés du secteur autour d'Arm, avec l'ambition de rattraper son retard après avoir manqué la flambée historique des cours de l'IA qui a propulsé Nvidia à une valorisation de 4 000 milliards de dollars et TSMC à près de 1 000 milliards.
« Nvidia est le pilier de la ruée vers l'or de l'IA », a déclaré Ben Narasin, fondateur de Tenacity Venture Capital. La participation croissante de SoftBank dans Nvidia pourrait lui conférer une plus grande influence – et potentiellement un accès plus rapide – au matériel très demandé du fabricant de puces, a-t-il ajouté. « Peut-être qu'il bénéficiera d'un traitement de faveur. »
SoftBank devrait annoncer des gains latentstronliés à son investissement dans Nvidia lors de la publication de ses résultats jeudi. Depuis son point bas d'avril, la capitalisation boursière de Nvidia a bondi de près de 90 %, tandis que celle de TSMC a progressé de plus de 40 %.
Bien que SoftBank ait très tôt cru au potentiel de l'IA, la société a cédé une participation de 4,9 % dans Nvidia en 2019 – une position qui vaudrait aujourd'hui plus de 200 milliards de dollars. Les pertes considérables subies par le Vision Fund ont également limité sa capacité à investir massivement dans l'IA générative à ses débuts.
Son pilote des initiatives d'envergure, comme le de centre de données Stargate de mené en partenariat avec OpenAI, Oracle et le fonds MGX d'Abu Dhabi. Il est également en pourparlers avec TSMC et d'autres entreprises pour la construction d'un pôle de fabrication de puces d'IA d'une valeur de 1 000 milliards de dollars en Arizona.
Richard Kaye, de Comgest Asset Management, estime que Son se considère comme le fournisseur naturel de technologies de semi-conducteurs pour l'IA, visant à contrôler les segments en amont et en aval de l'industrie.
SoftBank rassure ses investisseurs alors que Son vise d'importantes acquisitions dans le domaine de l'IA
Les investisseurs adhèrent à la vision de Son. L'action de SoftBank a atteint un niveau record le mois dernier, portée par unetronprésence dans l'IA et des projets d'acquisition d'Ampere Computing LLC pour 6,5 milliards de dollars et un possible investissement de 30 milliards de dollars dans OpenAI.
SoftBank se négocie néanmoins avec une décote d'environ 40 % par rapport à sa valeur nette d'actif, qui inclut sa participation majoritaire dans Arm, valorisée à 148 milliards de dollars. Sa capitalisation boursière de 119 milliards de dollars reste toutefois bien inférieure à celle des géants de l'IA comme Nvidia.
Pour surmonter les obstacles réglementaires, Son tire parti de ses relations avec Donald Trump et tiendrait, selon certaines sources, des réunions fréquentes avec des responsables américains. Cette initiative intervient alors que le projet d'acquisition d'Ampere par SoftBank fait l'objet d'un examen de la FTC, dans un contexte de surveillance accrue des transactions liées à l'IA et aux semi-conducteurs.
Les investisseurs scruteront les résultats de jeudi à la recherche d'indices sur les actifs que SoftBank pourrait céder prochainement pour financer ses ambitions dans le secteur du matériel informatique. L'entreprise a levé environ 4,8 milliards de dollars en juin en vendant une partie de sa participation dans T-Mobile. Le directeur financier, Yoshimitsu Goto, a évoqué un actif net de 25 700 milliards de yens (175 milliards de dollars), ce qui témoigne d'une liquidité suffisante pour poursuivre son expansion.
Au cours de l'année écoulée, le Vision Fund s'est désengagé de ses participations dans DoorDash, View Inc., Wiz et Peak, tout en intensifiant ses achats d'actions Nvidia, TSMC et Oracle.
En juin, Son a déclaré aux actionnaires que SoftBank poursuivait le développement de l'IA à travers un vaste réseau de startups et de sociétés du groupe, avec l'intention de se positionner comme l'architecte clé de la plateforme leader à l'ère de la superintelligence artificielle.
Super Micro lutte contre la surabondance des stocks et une concurrence féroce
Par ailleurs, l'action de Super Micro Computer Inc. a chuté de 16 % après la clôture de la bourse suite à la révision à la baisse de ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2026.
L'un des principaux défis de l'entreprise semble être son stock de produits anciens. La demande pour les modèles actuels a ralenti, les clients attendant les nouveaux systèmes équipés des dernières puces Nvidia. Le PDG, Charles Liang, a reconnu que cela pesait sur les ventes.
« Certains clients continuent d'attendre les nouveaux produits », a déclaré Liang lors de la conférence téléphonique suivant la publication des résultats. « Nous devons patienter et voir. » Il a ajouté que Super Micro prévoit une meilleure disponibilité des puissantes puces d'IA de Nvidia dans les mois à venir, ce qui pourrait stimuler les ventes futures.
Mais dans l'intervalle, l'entreprise subit une pression croissante pour brader ses stocks les plus anciens afin de conclure des contrats importants. Cette stratégie, bien que nécessaire pour rester compétitive, érode davantage ses marges bénéficiaires.
Les concurrents de Super Micro, notamment Dell Technologies, emploient des tactiques similaires. Plus tôt cette année, Bloomberg a rapporté que Dell avait également accepté de réduire ses marges pour décrocher untracimportant de serveurs d'IA avec le projet xAI d'Elon Musk.
La guerre des prix souligne la difficulté du contexte actuel pour les fabricants de serveurs qui cherchent à surfer sur la vague de l'IA tout en préservant leur rentabilité. Si la demande restetron, l'ampleur des investissements nécessaires – et les prix bas requis pour remporter destrac– rendent une croissance durable plus difficile qu'il n'y paraît.
L'action de Super Micro avait connu une ascension fulgurante, grimpant de 88 % cette année, portée par l'espoir que l'entreprise deviendrait un acteur clé du développement de la prochaine génération d'infrastructures d'IA. Cet optimisme est désormais mis à rude épreuve.
La forte baisse des cours observée mardi reflète la déception des investisseurs et un réajustement des attentes. Si le potentiel de l'IA à long terme demeure immense, les derniers résultats de Super Micro rappellent que la qualité de l'exécution, le timing et une politique de prix compétitive sont tout aussi essentiels que l'engouement du marché.
