SoftBank erhöht KI-Wette mit $3b Nvidia-Beteiligung

SoftBank Group Corp. vertieft sein Engagement für künstliche Intelligenz, indem es seine Investitionen in wichtige Chip-Hersteller, darunter Nvidia Corp. und Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), erheblich erhöht. Dieser Schritt unterstreicht den geschärften Fokus von CEO Masayoshi Son auf die Hardware, die die KI-Revolution antreibt.

Laut regulatorische Einreichungen, erhöhte SoftBank seine Beteiligung an Nvidia bis Ende März auf rund 3 Milliarden US-Dollar, gegenüber 1 Milliarde US-Dollar im Vorquartal. Es erwarb auch rund 330 Millionen US-Dollar an TSMC-Aktien und 170 Millionen US-Dollar an Oracle Corp.

Ein mit der Angelegenheit vertrauter Mensch sagte jedoch, dass der Vision Fund von SoftBank in der ersten Hälfte von 2025 Vermögenswerte im Wert von fast 2 Milliarden US-Dollar liquidierte. Während der Vision Fund weiterhin Renditen priorisiert, gibt es Berichten zufolge keinen Druck von SoftBank, den Verkauf von Vermögenswerten zu beschleunigen. Das Unternehmen lehnte eine Kommentierung ab.

Son baut KI-Imperium um Arm auf, um im Chip-Rennen verlorenen Boden zurückzugewinnen

Im Zentrum von SoftBanks KI-Strategie steht Arm Holdings Plc, der britische Chip-Designer mit einer 90-prozentigen Beteiligung. Son gestaltet nun ein Portfolio wichtiger Akteure der Branche rund um Arm und zielt darauf ab, nachzuholen, nachdem er die historische, von KI getriebene Rallye verpasst hat, die Nvidia zu einer Bewertung von $4 Billionen und TSMC nahe an $1 Billionen führte.

„Nvidia ist die Spitzhacke und die Schaufel im Goldrausch der KI“, sagte Ben Narasin, Gründer von Tenacity Venture Capital. SoftBanks wachsende Beteiligung an Nvidia könnte ihm größeren Einfluss – und möglicherweise schnelleren Zugang – zu der gefragten Hardware des Chip-Herstellers verschaffen, fügte er hinzu. „Vielleicht kann er die Warteschlange überspringen.“

Es wird erwartet, dass SoftBank bei der Bekanntgabe der Quartalszahlen am Donnerstag starke Papiergewinne aus seiner Nvidia-Wette verzeichnet. Seit seinem Tiefstand im April ist der Marktwert von Nvidia um fast 90 % gestiegen, während die TSMC-Aktien um über 40 % zulegten.

Obwohl SoftBank ein früher Befürworter der KI war, verkaufte es 2019 eine Beteiligung von 4,9 % an Nvidia – eine Position, die heute mehr als 200 Milliarden US-Dollar wert wäre. Massive Verluste beim Vision Fund schränkten seine Kapazität ein, frühzeitig aggressiv in generative KI zu investieren.

Son leitet groß angelegte Initiativen wie das $500-Milliarden Stargate-Rechenzentrum Projekt mit OpenAI, Oracle und dem Abu Dhabi MGX-Fonds. Er befindet sich auch in Gesprächen mit TSMC und anderen, um einen 1-Billionen-US-Dollar-KI-Chip-Fertigungshub in Arizona zu bauen.

Richard Kaye von Comgest Asset Management ist der Ansicht, dass Son sich selbst als natürlichen Anbieter von KI-Halbleitertechnologie sieht und darauf abzielt, die vor- und nachgelagerten Segmente der Branche zu kontrollieren.

SoftBank wirbt Investoren an, während Son auf große KI-Deals abzielt

Investoren steigen in Sons Vision ein. SoftBanks Aktien erreichten letzten Monat einen Rekordhoch, gestützt durch starke KI-Exposure und Pläne für eine 6,5-Milliarden-US-Dollar-Übernahme von Ampere Computing LLC sowie eine mögliche Investition von 30 Milliarden US-Dollar in OpenAI.

Trotzdem notiert SoftBank mit einem Abschlag von rund 40 % gegenüber seinem Nettoinventarwert, der seine dominierende Beteiligung an der 148 Milliarden US-Dollar teuren Arm einschließt. Sein Marktkapitalisierung von 119 Milliarden US-Dollar bleibt ein Bruchteil der KI-Giganten wie Nvidia.

Um regulatorischen Gegenwind zu navigieren, nutzt Son seine Verbindungen zu Donald Trump und hält Berichten zufolge häufige Treffen mit US-Beamten ab. Dies geschieht, während die geplante Übernahme von Ampere durch SoftBank einer FTC-Prüfung unterliegt, da KI- und Halbleiter-Deals stärkerer Aufsicht unterliegen.

Investoren werden die Quartalszahlen am Donnerstag beobachten, um Hinweise darauf zu erhalten, welche Vermögenswerte SoftBank als Nächstes veräußern könnte, um seine Hardware-Ambitionen zu finanzieren. Das Unternehmen hob im Juni rund 4,8 Milliarden US-Dollar ein, indem es einen Teil seiner T-Mobile-Beteiligung verkaufte. CFO Yoshimitsu Goto hat einen Nettoinventarwert von 25,7 Billionen Yen (175 Milliarden US-Dollar) genannt, was auf ausreichende Liquidität für die weitere Expansion hindeutet.

Im vergangenen Jahr stieg der Vision Fund aus Beteiligungen in DoorDash, View Inc., Wiz und Peak aus, während er den Kauf von Nvidia-, TSMC- und Oracle-Aktien ausbaute.

Im Juni sagte Son den Aktionären, dass SoftBank KI durch ein breites Netzwerk von Startups und Konzerngesellschaften vorantreibt und sich als Hauptarchitekt hinter der führenden Plattform im Zeitalter der künstlichen Superintelligenz positionieren will.

Super Micro kämpft mit Lagerüberhang und harter Konkurrenz

In anderen Entwicklungen fielen die Aktien von Super Micro Computer Inc. im After-Hours-Handel um 16 %, nachdem das Unternehmen seine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 gesenkt hatte.

Eine der größten Herausforderungen des Unternehmens scheint sein Lagerbestand älterer Produkte zu sein. Die Nachfrage nach aktuellen Modellen hat nachgelassen, da Kunden auf neue Systeme warten, die die neuesten Nvidia-Chips enthalten. CEO Charles Liang gab zu, dass dies die Verkäufe belastet.

„Einige Kunden warten weiterhin auf neue Produkte“, sagte Liang während einer Telefonkonferenz nach den Quartalszahlen. „Wir müssen abwarten.“ Er fügte hinzu, dass Super Micro in den kommenden Monaten eine verbesserte Verfügbarkeit von Nvidias leistungsstarken KI-Chips erwartet, was die zukünftigen Verkäufe ankurbeln könnte.

In der Zwischenzeit steht das Unternehmen unter wachsendem Druck, ältere Lagerbestände abzupreisen, um große Deals abzuwickeln. Diese Strategie, die zwar notwendig ist, um wettbewerbsfähig zu bleiben, untergräbt die Gewinnmargen weiter.

Super Micros Rivalen, insbesondere Dell Technologies, setzen ähnliche Taktiken ein. Anfang dieses Jahres berichtete Bloomberg, Dell habe ebenfalls zugestimmt, die Margen zu schmälern, um einen hochkarätigen KI-Server-Vertrag mit Elon Musks xAI-Projekt zu erhalten.

Der Preiskrieg unterstreicht das schwierige Umfeld für Server-Hersteller, die die KI-Welle mitreiten und gleichzeitig profitabel bleiben wollen. Während die Nachfrage stark bleibt, machen das schiere Ausmaß der benötigten Investitionen und die niedrigen Preise, die zur Gewinnung von Verträgen erforderlich sind, ein nachhaltiges Wachstum schwieriger, als es von außen erscheinen mag.

Super Micros Aktie hatte in diesem Jahr einen Aufwärtstrend, der um 88 % stieg, getrieben von der Hoffnung, dass das Unternehmen ein wichtiger Akteur bei der Versorgung der nächsten Generation von KI-Infrastruktur sein würde. Diese Optimismus ist nun erschüttert.

Der scharfe Verkauf am Dienstag spiegelt die Enttäuschung der Investoren und eine Neubewertung der Erwartungen wider. Während die langfristige KI-Chance weiterhin enorm ist, sind Super Micros neueste Ergebnisse eine Erinnerung daran, dass Ausführung, Timing und wettbewerbsfähige Preise genauso kritisch sind wie der Markthype.