SoftBank intensifica la scommessa sull'IA con una partecipazione in Nvidia da $3

SoftBank Group Corp. sta approfondendo il suo impegno nell'intelligenza artificiale aumentando significativamente i suoi investimenti in produttori di chip chiave, tra cui Nvidia Corp. e Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC). Questa mossa evidenzia la messa a fuoco più acuta dell'CEO Masayoshi Son sull'hardware che guida la rivoluzione dell'IA.

Secondo documenti normativi, SoftBank ha aumentato la sua partecipazione in Nvidia a circa 3 miliardi di dollari alla fine di marzo, rispetto al miliardo di dollari del trimestre precedente. Ha anche acquisito circa 330 milioni di dollari in azioni TSMC e 170 milioni di dollari in Oracle Corp.

Nel frattempo, una persona informata sulla materia ha detto che il Vision Fund di SoftBank ha monetizzato quasi 2 miliardi di dollari di attività durante il primo semestre del 2025. Sebbene il Vision Fund continui a dare priorità ai rendimenti, non ci sarebbe pressione da parte di SoftBank per accelerare la vendita delle attività. L'azienda ha rifiutato di commentare.

Son ricostruisce l'impero dell'IA intorno ad Arm per recuperare terreno perso nella gara dei chip

Al centro della strategia dell'IA di SoftBank c'è Arm Holdings Plc, il progettista di chip con sede nel Regno Unito con una partecipazione del 90%. Son sta ora creando un portafoglio di attori chiave del settore intorno ad Arm, mirando a recuperare terreno dopo aver perso la storica corsa alimentata dall'IA che ha spinto Nvidia a una valutazione di $4 trilioni e TSMC vicina a $1 trilioni.

"Nvidia è la picca e la pala per la corsa all'oro dell'IA", ha detto Ben Narasin, fondatore di Tenacity Venture Capital. La crescente partecipazione di SoftBank in Nvidia potrebbe darle una maggiore influenza e potenzialmente un accesso più rapido all'hardware molto richiesto del produttore di chip, ha aggiunto. "Forse riesce a saltare la fila".

Si prevede che SoftBank registrerà forti guadagni cartacei dalla sua scommessa su Nvidia quando annuncerà gli utili giovedì. Dal suo minimo di aprile, il valore di mercato di Nvidia è aumentato di quasi il 90%, mentre le azioni TSMC sono salite di oltre il 40%.

Nonostante fosse un primo sostenitore dell'IA, SoftBank ha venduto una partecipazione del 4,9% in Nvidia nel 2019, una posizione che ora varrebbe più di 200 miliardi di dollari. Le enormi perdite del Vision Fund hanno anche limitato la sua capacità di investire aggressivamente nell'IA generativa nelle fasi iniziali.

Son guida iniziative su larga scala come il progetto da $500 miliardi Stargate data center con OpenAI, Oracle e il fondo MGX di Abu Dhabi. È anche in trattative con TSMC e altri per costruire un hub di produzione di chip IA da 1 trilione di dollari in Arizona.

Richard Kaye di Comgest Asset Management crede che Son si veda come il fornitore naturale della tecnologia dei semiconduttori IA, mirando a controllare i segmenti a monte e a valle del settore.

SoftBank raduna gli investitori mentre Son punta a grandi accordi sull'IA

Gli investitori stanno aderendo alla visione di Son. Le azioni di SoftBank hanno raggiunto un massimo storico il mese scorso, sostenute dalla forte esposizione all'IA e dai piani per un'acquisizione di Ampere Computing LLC da 6,5 miliardi di dollari e un possibile investimento di 30 miliardi di dollari in OpenAI.

Tuttavia, SoftBank scambia con uno sconto di circa il 40% rispetto al suo valore patrimoniale netto, che include la sua partecipazione dominante in Arm, valutata 148 miliardi di dollari. La sua capitalizzazione di mercato di 119 miliardi di dollari rimane una frazione di giganti dell'IA come Nvidia.

Per navigare le testate normative, Son sta sfruttando le sue connessioni con Donald Trump e, secondo quanto riportato, tiene riunioni frequenti con funzionari statunitensi. Questo avviene mentre l'acquisizione pianificata di Ampere da parte di SoftBank è soggetta a un esame della FTC, nel contesto di un scrutinio più severo sulle operazioni nel settore dell'intelligenza artificiale e dei semiconduttori.

Gli investitori osserveranno con attenzione gli utili di giovedì per cercare indizi su quali attività SoftBank potrebbe dismettere in futuro per finanziare le sue ambizioni nel settore hardware. Nel giugno scorso, la società ha raccolto circa 4,8 miliardi di dollari vendendo una parte della sua partecipazione in T-Mobile. Il CFO Yoshimitsu Goto ha citato un valore netto delle attività di 25,7 trilioni di yen (175 miliardi di dollari), indicando una liquidità sufficiente per una continua espansione.

Nell'ultimo anno, il Vision Fund ha disinvestito da DoorDash, View Inc., Wiz e Peak, mentre ha intensificato gli acquisti di azioni di Nvidia, TSMC e Oracle.

Nel giugno scorso, Son ha dichiarato agli azionisti che SoftBank sta perseguendo l'intelligenza artificiale attraverso una vasta rete di startup e società del gruppo, intendendo posizionarsi come l'architetto chiave dietro la piattaforma leader nell'era dell'intelligenza artificiale superintelligente.

Super Micro affronta un eccesso di inventario e una feroce concorrenza

Per quanto riguarda altri sviluppi, le azioni di Super Micro Computer Inc. sono crollate del 16% nel trading dopo l'orario di chiusura, dopo aver ridotto le sue previsioni di ricavi per l'anno fiscale 2026.

Una delle maggiori sfide dell'azienda sembra essere il suo inventario di prodotti più vecchi. La domanda per i modelli attuali è rallentata poiché i clienti attendono nuovi sistemi dotati degli ultimi chip Nvidia. Il CEO Charles Liang ha ammesso che questo sta pesando sulle vendite.

"Alcuni clienti continuano ad attendere nuovi prodotti", ha dichiarato Liang durante una conferenza stampa post-utili. "Dobbiamo attendere e vedere". Ha aggiunto che Super Micro si aspetta una migliore disponibilità dei potenti chip AI di Nvidia nei prossimi mesi, il che potrebbe aiutare ad aumentare le vendite future.

Ma nel frattempo, l'azienda affronta una crescente pressione per scontare l'inventario più vecchio al fine di garantire accordi importanti. Questa strategia, sebbene necessaria per rimanere competitivi, erode ulteriormente i margini di profitto.

I rivali di Super Micro, in particolare Dell Technologies, stanno adottando tattiche simili. All'inizio di quest'anno, Bloomberg ha riportato che Dell aveva anche accettato di restringere i margini per aggiudicarsi un contratto di alto profilo per server AI con il progetto xAI di Elon Musk.

La guerra dei prezzi sottolinea l'ambiente difficile per i produttori di server che mirano a cavalcare l'onda dell'AI mantenendo la redditività. Sebbene la domanda rimanga forte, la mera entità degli investimenti necessari e i bassi prezzi richiesti per vincere i contratti rendono la crescita sostenuta più difficile di quanto possa apparire dall'esterno.

Le azioni di Super Micro erano state in forte rialzo, salendo dell'88% quest'anno nel mezzo delle speranze che l'azienda sarebbe stata un attore chiave nel fornire energia alla prossima generazione di infrastrutture AI. Quel ottimismo è ora scosso.

La forte vendita martedì riflette la delusione degli investitori e una ricalibrazione delle aspettative. Sebbene l'opportunità a lungo termine dell'AI rimanga vasta, i risultati più recenti di Super Micro sono un promemoria che l'esecuzione, la tempistica e i prezzi competitivi sono altrettanto critici rispetto all'hype di mercato.