سوفت بانك تزيد من رهانها على الذكاء الاصطناعي بحصة في إنفيديا بقيمة 3 مليار دولار

تعمق مجموعة سوفت بانك التزامها بالذكاء الاصطناعي من خلال زيادة استثماراتها بشكل كبير في شركات الرقائق الرئيسية، بما في ذلك شركة إنفيديا وشركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات (TSMC). يسلط هذا التحول الضوء على تركيز الرئيس التنفيذي ماسايوشي سون المتزايد على الأجهزة التي تقود ثورة الذكاء الاصطناعي.

وفقاً لـ ملفات تنظيمية، رفعت سوفت بانك حصتها في إنفيديا إلى حوالي 3 مليارات دولار بنهاية مارس، بزيادة من 1 مليار دولار في الربع السابق. كما حصلت على حوالي 330 مليون دولار في أسهم TSMC و170 مليون دولار في شركة أوراكل.

وفي الوقت نفسه، قال شخص مطلع على الأمر إن صندوق الرؤية التابع لسوفت بانك حقق سيولة نقدية من أصول بقيمة قرابة 2 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2025. وبينما يواصل صندوق الرؤية إعطاء الأولوية للعوائد، لا يبدو أن هناك ضغطًا من سوفت بانك لتسريع مبيعات الأصول. رفضت الشركة التعليق.

سون يعيد بناء إمبراطورية الذكاء الاصطناعي حول ذراع لاستعادة الأرض المفقودة في سباق الرقائق

في قلب استراتيجية سوفت بانك للذكاء الاصطناعي تقع شركة آرم هولدنغز، المصممة للرقائق والمقررة في المملكة المتحدة، والتي تمتلك حصة بنسبة 90٪. يقوم سون الآن بصياغة محفظة من اللاعبين الرئيسيين في الصناعة حول آرم، بهدف استعادة الأرض بعد فوات الأوان في الركبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي دفعت إنفيديا إلى تقييم بقيمة 4 تريليون دولار وTSMC تقترب من 1 تريليون دولار.

"إنفيديا هي أدوات التنقيب عن الذهب في حمى الذهب للذكاء الاصطناعي"، قال بين ناراسين، مؤسس رأس المال الجريء Tenacity. قد تمنح الحصة المتزايدة لسوفت بانك في إنفيديا نفوذًا أكبر - وإمكانية وصول أسرع محتملاً - إلى الأجهزة المطلوبة من الشركة المصنعة للرقائق، كما أضاف. "ربما يحصل على تخطي الطابور."

من المتوقع أن تعلن سوفت بانك عن مكاسب ورقية قوية من رهانها على إنفيديا عند إعلان الأرباح يوم الخميس. منذ أدنى مستوى لها في أبريل، ارتفعت القيمة السوقية لإنفيديا بنسبة 90٪ تقريبًا، بينما ارتفعت أسهم TSMC بأكثر من 40٪.

على الرغم من كونه من أوائل المؤمنين بالذكاء الاصطناعي، باع سوفت بانك حصة بنسبة 4.9٪ في إنفيديا في عام 2019 - وهي موقف سيكون قيمته الآن أكثر من 200 مليار دولار. حدت الخسائر الكبيرة في صندوق الرؤية من قدرتها على الاستثمار بقوة في الذكاء الاصطناعي التوليدي في وقت مبكر.

تقود سون مبادرات واسعة النطاق مثل مبادرة 500 مليار دولار ستارجيت بقيمة ⟦N1⟧ مليار دولار مع OpenAI وأوراكل وصندوق MGX في أبو ظبي. وهو أيضًا في مفاوضات مع TSMC وغيرها لبناء مركز تصنيع رقائق ذكاء اصطناعي بقيمة تريليون دولار في أريزونا.

يعتقد ريتشارد كاي من شركة Comgest Asset Management أن سون يرى نفسه كمزود طبيعي لتكنولوجيا أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي، ويهدف إلى التحكم في القطاعات الصاعدة والهابطة في الصناعة.

سوفت بانك تجمع المستثمرين بينما يستهدف سون صفقات ذكاء اصطناعي كبرى

المستثمرون يشترون رؤية سون. وصلت أسهم سوفت بانك إلى مستوى قياسي مرتفع الشهر الماضي، مدعومة بتعرض قوي للذكاء الاصطناعي وخطط لاقتناء شركة Ampere Computing LLC بقيمة 6.5 مليار دولار واستثمار محتمل بقيمة 30 مليار دولار في OpenAI.

ومع ذلك، تتداول سوفت بانك بخصم يبلغ حوالي 40٪ عن صافي قيمة أصولها، والتي تشمل حصتها المهيمنة في شركة Arm ذات التقييم 148 مليار دولار. ولا تزال قيمتها السوقية البالغة 119 مليار دولار جزءًا صغيرًا من عمالقة الذكاء الاصطناعي مثل إنفيديا.

للتغلب على الرياح التنظيمية المعاكسة، يستفيد سون من علاقاته مع دونالد ترامب، ويُقال إنه يعقد اجتماعات متكررة مع المسؤولين الأمريكيين. يأتي ذلك في وقت تواجه فيه صفقة الاستحواذ المخطط لها من قبل سوفت بانك على Ampere مراجعة من لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) وسط تدقيق متزايد في صفقات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.

سيكون المستثمرون يراقبون أرباح يوم الخميس للحصول على أدلة حول الأصول التي قد تقوم سوفت بانك بتصفيتها في المستقبل لتمويل طموحاتها في الأجهزة. رفعت الشركة حوالي 4.8 مليار دولار في يونيو من خلال بيع جزء من حصتها في T-Mobile. وقد استشهد الرئيس التنفيذي للشؤون المالية يوشيميتسو غوتو بقيمة صافية للأصول تبلغ 25.7 تريليون ين (175 مليار دولار)، مما يشير إلى سيولة كافية للتوسع المستمر.

على مدار العام الماضي، خرج صندوق الرؤية من حصص في DoorDash وView Inc. وWiz وPeak، بينما زاد مشترياته من أسهم إنفيديا وTSMC وأوراكل.

في يونيو، قال سون للمساهمين إن سوفت بانك تسعى إلى الذكاء الاصطناعي من خلال شبكة واسعة من الشركات الناشئة وشركات المجموعة، بهدف وضع نفسها كمهندس معماري رئيسي وراء المنصة الرائدة في عصر الذكاء الاصطناعي الفائق.

سوبر ميكرو تواجه فائضًا في المخزون ومنافسة شرسة

في تطورات أخرى، انخفضت أسهم شركة Super Micro Computer Inc. بنسبة 16٪ في تداولات ما بعد ساعات العمل بعد خفض توقعاتها للإيرادات للسنة المالية 2026.

يبدو أن أحد أكبر تحديات الشركة هو مخزونها من المنتجات القديمة. تباطأ الطلب على الطرازات الحالية بينما ينتظر العملاء أنظمة جديدة تتميز بأحدث رقائق إنفيديا. اعترف الرئيس التنفيذي تشارلز ليانغ بأن هذا كان يثقل كاهل المبيعات.

"يستمر بعض العملاء في انتظار منتجات جديدة"، قال ليانغ خلال مكالمة مؤتمر ما بعد الأرباح. "علينا الانتظار ورؤية الأمر." وأضاف أن Super Micro تتوقع تحسنًا في توفر رقائق الذكاء الاصطناعي القوية من إنفيديا في الأشهر المقبلة، مما قد يساعد في تعزيز المبيعات المستقبلية.

ولكن في هذه الأثناء، تواجه الشركة ضغطًا متزايدًا لتخفيض أسعار المخزون القديم لضمان صفقات كبرى. هذه الاستراتيجية، رغم ضرورتها للبقاء تنافسية، تؤدي إلى تآكل هوامش الربح أكثر.

تستخدم منافسو Super Micro، ولا سيما Dell Technologies، تكتيكات مماثلة. في وقت سابق من هذا العام، أفاد بلومبرغ بأن Dell وافقت أيضًا على تضييق الهوامش للحصول على عقد خادم ذكاء اصطناعي بارز مع مشروع xAI لإيلون ماسك.

يؤكد حرب التسعئة البيئة الصعبة لشركات تصنيع الخوادم التي تهدف إلى ركوب موجة الذكاء الاصطناعي مع الحفاظ على الربحية. بينما يظل الطلب قويًا، فإن الحجم الهائل للاستثمار المطلوب - والأسعار المنخفضة اللازمة للفوز بالعقود - يجعل النمو المستدام أكثر صعوبة مما قد يبدو من الخارج.

كانت أسهم Super Micro في صعود حاد، مرتفعًا بنسبة 88٪ هذا العام وسط آمال بأن تكون الشركة لاعبًا رئيسيًا في تزويد الجيل القادم من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقد اهتزت هذه التفاؤل الآن.

يعكس البيع الحاد يوم周二 خيبة أمل المستثمرين وإعادة ضبط التوقعات. بينما تظل فرصة الذكاء الاصطناعي طويلة المدى هائلة، فإن أحدث نتائج Super Micro هي تذكير بأن التنفيذ والتوقيت والتسعير التنافسي مهمان بنفس القدر من أهمية ضجيج السوق.