Le gigantesque coffre-fort à or de Singapour ouvre ses portes près de l'aéroport, mais la demande reste faible

Un entrepôt de haute sécurité situé près de l'aéroport de Changi abrite désormais l'un des plus grands coffres-forts de métaux précieux au monde, mais la majeure partie de son espace est encore vide.

La réserve, gérée par Silver Bullion, a démarré ses activités l'année dernière à Singapour et a été construite pour stocker 10 000 tonnes d'argent et 500 tonnes d'or pour les banques privées et les family offices au service d'une clientèle ultra-riche.

Malgré la flambée des cours de l'or et les tensions internationales, le coffre-fort ne contient actuellement qu'une petite partie de sa capacité maximale. « Londres a mis 200 ans à bâtir l'infrastructure nécessaire pour devenir le centre du marché mondial de l'or », a déclaré Albert Cheng, directeur général de la Singapore Bullion Market Association. « Nous avons encore beaucoup de travail à accomplir, mais cela ne devrait pas prendre autant de temps. »

La demande d'or se déplace vers l'Est. Singapour et Hong Kong, cherchant à concurrencer Londres, New York et la Suisse, ont lancé cet été des contrats à terme sur l'ortracaccru leurs capacités d'entreposage et de raffinage. Ces initiatives visent à capter les investissements d'investisseurs inquiets des risques liés aux chaînes d'approvisionnement et des perturbations commerciales.

« Le centre du commerce de l'or se déplace de plus en plus vers l'est », a déclaré David Greely, économiste en chef d'Abaxx Exchange, une bourse basée à Singapour qui a lancé untracsur l'or plus tôt cette année. « Il existe une forte demande inexploitée pour un centre de négoce asiatique. »

Hong Kong augmente ses capacités de stockage et lance de nouveauxtrac

La récente confusion autour des droits de douane américains sur l'or a suscité un regain d'intérêt pour les plateformes de stockage asiatiques. En août, les douanes américaines avaient annoncé l'application de ces droits aux lingots d'or, provoquant une forte instabilité sur le marché des métaux précieux, avant que ledent Donald Trump ne revienne sur sa décision quelques jours plus tard.

« Ces plateformes ont l’opportunité d’accroître leur disponibilité de produits », a déclaré Nicky Shiels, responsable de la recherche chez MKS Pamp, une raffinerie suisse qui vient d’ouvrir son siège régional à Hong Kong.

Alors que Singapour s'efforce depuis plus de dix ans de devenir une plaque tournante mondiale de l'or, Hong Kong a accéléré ses plans ces derniers mois. Dans son discours annuel sur l'état de la ville, le 17 septembre, le dirigeant John Lee a déclaré que Hong Kong porterait sa capacité de stockage d'or à plus de 2 000 tonnes d'ici trois ans, contre 200 tonnes actuellement, la qualifiant de « centre régional de réserves d'or »

La proximité de Hong Kong avec la Chine continentale, premier consommateur et producteur d'or, en fait unetracpour les négociants. La Bourse de l'or de Shanghai (SGE) utilise Hong Kong pour promouvoir sestracaurifères libellés en renminbi auprès des investisseurs internationaux. En juin, la SGE a ouvert son premier coffre-fort offshore à Hong Kong et y a lancé deuxtraclibellés en renminbi.

Plusieurs raffineries internationales se sont déjà implantées à Hong Kong, notamment Heraeus et Metalor, tandis que MKS Pamp a participé au lancement des nouveauxtracde SGE. Mais certains négociants mettent en garde contre les risques politiques.

« Il y a toujours cette crainte : s’agit-il d’un véritable marché international, ou bien d’un marché où, si le gouvernement chinois n’était pas satisfait du résultat, il pourrait changer les règles ? », a déclaré Robert Gottlieb, ancien négociant en or chez JPMorgan et HSBC.

Singapour développe le tir à l'arc et conserve un terrain neutre

La neutralité politique de Singapour a incité BullionVault à choisir la cité-État plutôt que Hong Kong, a déclaré Adrian Ash, responsable de la recherche au sein de la plateforme de négociation.

Les deux marchés doivent encore améliorer leurs services de liquidité, de stockage, de conservation et de règlement pour rivaliser avec les centres plus anciens, a déclaré Gregor Gregersen, fondateur de Silver Bullion. « Ce qui compte vraiment dans ce secteur, c’est de développer la liquidité », a-t-il affirmé.

Hong Kong reste devancée par Singapour en matière de capacité d'entreposage. Le Freeport, un entrepôt de 30 000 m² ouvert en 2010 et souvent surnommé le « Fort Knox de Singapour », a été initialement construit pour abriter des œuvres d'art, mais il stocke désormais des voitures de luxe, du vin, des bijoux et des métaux précieux.

Des entreprises spécialisées dans le stockage, comme Brink's et Loomis, utilisent ces installations. « En matière de coffres-forts, Singapour est en tête ; pour le négoce, je dirais que c'est Hong Kong qui mène », a déclaré Gregersen. « Ces deux places financières ont compris que le monde évolue et qu'elles doivent repenser leur rôle dans le secteur de l'or. »