Le marché de l'or londonien, qui pèse 930 milliards de dollars, est confronté à une perturbation majeure, et celle-ci vient directement du sommet de l'État.
Mercredi, le Conseil mondial de l'or (WGC) a annoncé son projet de lancer un jeton numérique appelé Pooled Gold Interest (PGI).
Ce nouveau jeton serait adossé à de véritables lingots d'or conservés dans les coffres-forts londoniens. Pour la première fois, les investisseurs pourraient posséder des fractions d'un lingot massif de 400 onces sans avoir besoin de l'acquérir en totalité. Il est juridiquement contraignant, négociable et peut même servir de garantie.
« C’est un moyen d’entrer sur le marché, de détenir une représentation numérique de l’or avec tous les droits légaux et la pleine confiance que l’or est bien là », a déclaré Mike Oswin, responsable mondial de la structure du marché et de l’innovation au WGC.
Il a déclaré à CNBC que ce jeton pourrait servir à des investissements simples ou comme garantie. Le conseil estime qu'il attirera de nouveaux acteurs et leur offrira davantage de possibilités d'utiliser l'or, notamment sur un marché où les prix ont atteint des niveaux records cette année.
WGC souhaite que l'or numérique fonctionne comme une véritable garantie
Actuellement, le marché de l'or fonctionne principalement selon deux modalités : l'or alloué et l'or non alloué. L'or alloué signifie que les investisseurs possèdent directement un lingot ou une pièce spécifique. L'or non alloué leur donne droit à une certaine quantité de métal, mais pas à un lingot précis. Ce second type est le plus répandu à l'échelle mondiale.
Le problème ? Si l’institution qui stocke l’or fait faillite, les investisseurs risquent de perdre leurs droits.
C’est l’un des principaux problèmes que le WGC tente de résoudre avec les jetons PGI. Oswin a déclaré que l’objectif principal de la première étape est de faciliter l’utilisation de l’or comme garantie.
L'or alloué est techniquement accepté comme actif de garantie sur de nombreux marchés financiers, mais la manutention physique du métal est tellement complexe qu'il est rarement utilisé de cette manière. On lui préfère les obligations ou cash .
Oswin a déclaré : « Nous voulons considérer l'or comme un actif financier au même titre que ces types de garanties. Ainsi, nantir de l'or deviendra aussi simple que de nantir une obligation numérique ou cash. »
Il a ajouté qu'une fois ce système en place, le jeton pourrait avoir de nouvelles applications à l'avenir. Interrogé sur la possibilité d'utiliser ces jetons numériques pour le règlement destracà terme, Oswin a indiqué que ce n'était pas l'objectif principal, mais que cela restait envisageable.
« À l’avenir, on pourrait se demander si, en supposant que le PGI circule librement sur le marché comme garantie échangée entre les parties, il ne serait pas absurde d’envisager destracà terme utilisant ce mécanisme comme mode de règlement effectif », a-t-il demandé.
Le WGC envisage une expansion mondiale malgré les doutes des critiques
Le lancement de l'IGP se concentre pour l'instant sur le Royaume-Uni, mais son expansion ne se limitera pas à ce seul marché. Oswin a confirmé qu'ils étudient déjà la possibilité d'appliquer ce modèle aux États-Unis et sur d'autres marchés. Le conseil a également publié cette semaine un livre blanc décrivant sa vision à long terme.
D'après les données du WGC, le marché de l'or Loco London, qui correspond aux lingots physiquement stockés dans les coffres-forts britanniques, représentait 8 776 tonnes d'or, d'une valeur de 927,5 milliards de dollars, au 30 juin. Ce marché à lui seul voit s'échanger environ 20 millions d'onces d'or chaque jour. Mais la vision du Conseil ne se limite pas au volume quotidien ni à un accès symbolique. Oswin a clairement indiqué qu'ils construisent un système capable de s'étendre bien au-delà des frontières britanniques.
Pourtant, tout le monde n'adhère pas à cet engouement. Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a déclaré que certains investisseurs traditionnels pourraient ne pas du tout s'intéresser à cette version numérique de l'or.
« Le WGC pourrait considérer cela comme une évolution importante, car il cherche à maintenir sa pertinence et celle du métal précieux dans un monde où les cryptomonnaies et les stablecoins ont actuellement la cote », a-t-il déclaré.
Il a souligné que les investisseurs en or les plus fervents, souvent qualifiés de passionnés d'or, ne s'intéressent pas aux technologies de pointe. Ce qui les attire dans ce métal, c'est sa forme physique et le fait qu'il ne surgit pas de nulle part comme la monnaie fiduciaire.
