Il mega caveau dell'oro di Singapore si apre vicino all'aeroporto, ma la domanda è ancora in ritardo

Una struttura di stoccaggio massima sicurezza vicino all'aeroporto di Changi ospita ora uno dei più grandi caveau di metalli preziosi al mondo, ma la maggior parte del suo spazio è ancora vuoto.

The Reserve, gestito da Silver Bullion, ha iniziato le operazioni lo scorso anno a Singapore ed è stato costruito per immagazzinare 10.000 tonnellate di argento e 500 tonnellate di oro per banche private e family office che servono clienti ultra-ricchi.

Nonostante i prezzi dell'oro alle stelle e le tensioni globali, il caveau attualmente ospita solo una piccola parte della sua capacità totale. "Londra ha impiegato 200 anni per costruire le infrastrutture per diventare il centro del mercato mondiale dell'oro", ha detto Albert Cheng, amministratore delegato della Singapore Bullion Market Association. "Abbiamo molto lavoro da fare, ma non ci vorrà così tanto tempo."

La domanda di oro si sta spostando verso est. Mentre Singapore e Hong Kong spingono per sfidare Londra, New York e la Svizzera, entrambi hanno lanciato contratti futures sull'oro questa estate e ampliato la capacità di magazzinaggio e raffinazione. Queste mosse mirano a catturare il business da investitori preoccupati per i rischi della catena di approvvigionamento e le interruzioni commerciali.

"Il centro del commercio dell'oro si sta spostando sempre più verso est", ha detto David Greely, capo economista presso Abaxx Exchange, una borsa con sede a Singapore che ha lanciato un contratto sull'oro all'inizio di quest'anno. "C'è una grande domanda inespressa per un hub di trading asiatico."

Hong Kong aumenta lo stoccaggio e lancia nuovi contratti

La recente confusione sui dazi statunitensi sull'oro ha suscitato maggiore interesse per i hub di stoccaggio asiatici. Ad agosto, le dogane statunitensi hanno dichiarato che i dazi si sarebbero applicati alle barre d'oro, scuotendo il mercato del bullion, ma il presidente Donald Trump ha revocato la politica pochi giorni dopo.

"C'è una finestra per questi hub per esplorare l'aumento della disponibilità dei prodotti", ha dichiarato Nicky Shiels, capo della ricerca presso MKS Pamp, una raffineria svizzera che ha appena aperto la sua sede regionale a Hong Kong.

Mentre Singapore ha lavorato per oltre un decennio per costruire il suo status di hub globale dell'oro, Hong Kong ha accelerato i suoi piani negli ultimi mesi. Nel suo discorso annuale sulle politiche del 17 settembre, il leader della città John Lee ha dichiarato che Hong Kong avrebbe ampliato la sua capacità di stoccaggio dell'oro a oltre 2.000 tonnellate in tre anni, rispetto alle attuali 200 tonnellate, definendola un "hub di riserva aurea regionale".

La vicinanza di Hong Kong alla Cina continentale, il più grande consumatore e produttore di oro, la rende attraente per i trader. La Shanghai Gold Exchange sta utilizzando Hong Kong per promuovere i suoi contratti in oro denominati in renminbi agli investitori internazionali. A giugno, la SGE ha aperto il suo primo caveau offshore a Hong Kong e ha lanciato due contratti denominati in renminbi lì.

Diverse raffinerie internazionali si sono già stabilite a Hong Kong, tra cui Heraeus e Metalor, mentre MKS Pamp ha partecipato al lancio dei nuovi contratti SGE. Ma alcuni trader avvertono sui rischi politici.

"C'è sempre questa paura: è un vero mercato internazionale, o è qualcosa in cui, se il governo cinese non gradisse il risultato, potrebbe cambiare le regole?", ha detto Robert Gottlieb, ex trader di oro presso JPMorgan e HSBC.

Singapore espande lo stoccaggio e mantiene una posizione neutrale

La neutralità politica di Singapore ha indotto BullionVault a scegliere la città-stato rispetto a Hong Kong, ha detto Adrian Ash, capo della ricerca della piattaforma di trading.

Entrambi i mercati devono ancora migliorare la liquidità, lo stoccaggio, la custodia e i servizi di regolamento per competere con i centri più antichi, ha detto Gregor Gregersen, fondatore di Silver Bullion. "Ciò che conta davvero in questo settore è costruire la liquidità", ha detto.

Hong Kong è ancora indietro rispetto a Singapore per quanto riguarda la capacità dei magazzini. Il Le Freeport di 30.000 mq, aperto nel 2010 e spesso definito "Fort Knox di Singapore", è stato originariamente costruito per contenere opere d'arte ma ora immagazzina auto di lusso, vino, gioielli e metalli preziosi.

Società di stoccaggio specializzate come Brink's e Loomis utilizzano la struttura. "Per quanto riguarda lo stoccaggio, siamo avanti a Singapore; per il trading, direi che Hong Kong è avanti", ha detto Gregersen. "Entrambi i hub hanno realizzato che il mondo sta cambiando e devono rivedere il loro ruolo per quanto riguarda l'oro."