SEC contre Ripple : ce que nous savons jusqu'à présent

Résumé TL;DR

• La SEC accuse Ripple d'avoir vendu des titres non enregistrés sous couvert de jeton crypto.
• Le problème d'identité du XRP est au premier plan dans ce procès imminent.
• Ripple a nié toute faute, affirmant que son jeton est semblable au Bitcoin et à l'Ethereum.
• La communauté crypto partage des points de vue divergents sur ce que le procès de la SEC signifie pour l'industrie.

Vers la fin de l'année dernière, le principal régulateur financier américain, la Securities and Exchange Commission (SEC), a choqué la communauté crypto lorsqu'elle a annoncé qu'elle intentait un procès à Ripple Labs, la célèbre société mère du jeton XRP. Le régulateur a également affirmé qu'il intentait un procès au directeur général de l'entreprise et à son co-fondateur, Brad Garlinghouse et Chris Larsen.

Selon la SEC, Ripple vendait des titres non enregistrés sous couvert d'un jeton crypto aux investisseurs. La SEC a également allégué que l'entreprise dépendait de la vente de ce jeton pour couvrir ses opérations commerciales et que l'actif était également échangé contre une contrepartie non monétaire. Les régulateurs ont également souligné que Garlinghouse et Larsen ont personnellement vendu pour environ 600 millions de dollars de XRP aux investisseurs.

Pour le dire simplement, le régulateur financier accuse Ripple d'avoir enfreint ses réglementations qui stipulent que tous les actifs de titres doivent être correctement enregistrés et autorisés par la commission. Et sa demande au tribunal serait que l'entreprise crypto rembourse les plus de 1 milliard de dollars générés par la vente de jetons, plus d'autres pénalités.

Ripple a toutefois nié toute faute. En termes forts, l'entreprise a déclaré que son jeton XRP est semblable à tout autre actif crypto comme le Bitcoin, l'Ethereum et d'autres. Et que les réglementations des autorités ne s'appliquent pas à lui. L'entreprise a également déclaré que la SEC était clairement déconnectée de l'industrie crypto, car d'autres régulateurs dans d'autres pays comme le Japon et même le Royaume-Uni ne classent pas son actif comme un titre financier.

L'entreprise basée à San Francisco aurait également déclaré que le procès est plus un mouvement politique qu'un problème de politique sérieuse, car son actif a des fonctions similaires à celles du Bitcoin et de l'Ethereum en particulier. Cependant, ces jetons ne sont pas considérés comme des titres. Pour cette raison, l'entreprise est restée déterminée et a déclaré qu'elle se dresserait contre le « harcèlement » des autorités.

Mais malgré l'optimisme de l'entreprise concernant l'affaire, la valeur de son jeton a chuté brutalement dès que la nouvelle du procès est devenue publique. Les échanges de cryptomonnaies ont également commencé à listé l'actif, citant le conflit réglementaire autour de l'actif comme raison de leurs décisions.

Malgré tout, une chose que nous pouvons déduire est qu'à la fin du processus judiciaire, nous aurons une réponse définitive à la question de savoir si le XRP est une action ou un actif crypto.

Pourquoi ce procès est-il nécessaire ? 

Un problème qui a tourmenté le jeton XRP au fil du temps est son problème d'identité. Les activités de sa société mère avec d'autres institutions financières, banques et les relations quasi parfaites entre le jeton et l'entreprise ont toujours déconcerté beaucoup de monde.

Alors que Ripple s'est imposée au fil des ans en tant qu'entreprise de paiement crypto, l'entreprise a également déclaré à plusieurs reprises que des institutions financières comme une banque pourraient utiliser le jeton pour déplacer des milliards, voire des billions, dans les transactions internationales. Cela a conduit l'entreprise à chercher des partenariats avec des institutions financières pour utiliser ses produits pour leurs services. 

Mais, contrairement aux autres cryptomonnaies, les relations étroites de Ripple avec les banques traditionnelles et le manque d'identité de son jeton sont enfin venus au premier plan.

Ce procès détermine non seulement l'avenir du XRP, mais affectera également les cryptomonnaies qui partagent des similitudes avec le XRP. Si la SEC gagne le procès et que le XRP est déclaré un titre, cela établira un précédent juridique qui étendra la portée du test Howey et affectera le marché crypto. 

Pour ceux qui ne connaissent pas le test Howey, ce test se concentre sur une seule question : la valeur monétaire d'un actif dans lequel on investit dépend-elle des efforts d'un tiers ? Bien que ce test soit simple lorsqu'il est appliqué à une action, il pose problème lorsqu'il s'agit de cryptomonnaies.

Une caractéristique qui distingue les cryptomonnaies est la décentralisation, et bien que le XRP soit plus centralisé, des experts ont fait valoir qu'il est suffisamment décentralisé pour être considéré comme une cryptomonnaie comme le Bitcoin.

Ripple peut-il gagner le procès contre la SEC ?

La question de plusieurs millions de dollars que se poseront de nombreux passionnés de crypto et investisseurs dans le jeton de Ripple est « si l'entreprise peut affronter les autorités et gagner le procès ? » Cela, sans aucun doute, aurait un effet profond sur l'ensemble de l'industrie crypto aux États-Unis.

Une chose doit être claire ici. Nous devons réaliser qu'il y a deux accusations fondamentales dans le procès de la SEC, et c'est l'interrelation de ces accusations qui déterminera comment l'affaire se déroulera. La première accusation est que le XRP est un titre non enregistré, ce qui constitue une violation significative des lois fédérales sur les titres ; l'autre accusation est que Ripple et ses deux principaux dirigeants se sont enrichis grâce à la vente du jeton.

Certains analystes pensent qu'il y a suffisamment de preuves pour montrer que Ripple, Garlinghouse et Larsen ont engagé des pratiques qui n'étaient pas conformes aux bonnes affaires et qui pourraient entraîner des pénalités. L'un des partisans est le Dr Craig Wright, qui a écrit un article dans lequel il a déclaré qu'il avait conseillé Coinbase au sujet du jeton et s'est déclaré prêt à témoigner au tribunal. Si cette école de pensée est correcte, cela signifie que Ripple est responsable et pourrait payer une pénalité, cela dépendant toutefois de la question de savoir si le XRP est considéré comme un titre ou non.

Une autre école de pensée avec une opinion contraire compte des membres comme Charles Hoskinson, le fondateur de Cardano, qui croit que le XRP ne peut pas être considéré comme un titre. Selon lui, l'actif peut ressembler à un titre à première vue, mais parce qu'il continuera d'exister quoi qu'il arrive à Ripple, Garlinghouse et Larsen, il ne peut pas être considéré comme tel.

À cela s'ajoute l'opinion d'autres autorités financières comme le Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) et le département de la Justice des États-Unis, ainsi que d'autres régulateurs internationaux qui ont considéré le XRP comme une monnaie virtuelle. L'entreprise affirme également posséder suffisamment de données montrant que les comportements de vente et les efforts de Ripple, Garlinghouse et Larsen étaient trop minimes pour avoir un impact sur le prix du jeton.

Cependant, d'autres experts sont restés sur la réserve et ils soulignent rapidement que l'issue la plus probable du procès serait un règlement. C'était l'avis de Jeremy Hogan, un avocat du cabinet d'avocats Hogan and Hogan, qui a souligné qu'avec les récentes nominations présidentielles à la SEC, au Trésor américain et à l'OCC, les nouveaux nommés clarifieront les zones grises dans la réglementation crypto aux États-Unis, et cela profitera aux accusés.

Différences entre le XRP et les autres actifs crypto

Le XRP de Ripple n'a pas la renommée ou la valeur du Bitcoin, mais il a prouvé qu'il était également une excellente cryptomonnaie. Actuellement, il se classe parmi les 10 premières cryptomonnaies par capitalisation boursière. Mais il présente certaines caractéristiques qui le distinguent de tous les autres actifs crypto. Certaines d'entre elles sont :

Il n'est pas basé sur la blockchain

Le XRP utilise l'algorithme de consensus du protocole Ripple pour vérifier les transactions au lieu d'une blockchain utilisée par le Bitcoin et les similaires.

Centralisation

Alors que la plupart des cryptomonnaies sont décentralisées, le XRP n'est pas basé sur la blockchain, ce qui signifie qu'il est centralisé et contrôlé par Ripple, la société mère. C'est ce qui permet de vendre les services aux banques.

Pas de minage

Le XRP n'a pas non plus de processus de minage comme la plupart des cryptomonnaies. Au lieu de cela, il est émis par Ripple qui a créé 100 milliards de pièces et a libéré les pièces périodiquement. Moins de 50 milliards de pièces sont actuellement en circulation.

Ce que la communauté crypto dit du procès de la SEC

Le procès a généré des opinions divergentes au sein de la communauté crypto. Alors que certains membres de la communauté crypto se tiennent fermement derrière l'un des leurs contre le régulateur financier, d'autres ont montré un certain niveau de pessimisme et de retenue dans leurs opinions sur l'affaire.

Selon le Dr Tomasz R. Smuz, consultant en affaires blockchain et crypto, il dit que le litige entre la SEC et Ripple n'est qu'une affaire américaine, ce qui signifie que l'issue du cas aura peu ou pas d'effet sur le marché crypto général. Selon lui, l'Asie est le premier marché crypto, et ce que fait la SEC n'affectera que les projets individuels aux États-Unis. Son point de vue est en ligne avec les menaces antérieures de Ripple de déplacer son siège social hors des États en raison de l'incertitude réglementaire qui assombrit l'espace crypto du pays.

Un autre consultant crypto, Jordan Finneseth, croit que la SEC cherche à faire un exemple de Ripple, et ce procès montre les risques d'une vente de jeton non enregistrée. Cependant, il prédit que cela se terminera par un règlement, comme ce qui s'est produit avec Block One et EOS. Il a noté que si le XRP est considéré comme un titre à la fin de la journée, il pourrait devenir une autre option d'investissement traditionnelle avec des cotations sur des courtiers traditionnels.

Richard Trummer, conseiller ICO avec BITOZZ, Cryotoknowmics et d'autres plateformes, considère ce procès comme désastreux pour le XRP. Il a cité la baisse de la valeur du XRP et le listing ultérieur par divers échanges comme étant mauvais pour l'image du jeton auprès des investisseurs. Il a également déclaré qu'il pense que la SEC a un cas solide contre l'entreprise étant donné que les dirigeants de l'entreprise ont pu tirer profit des ventes de jetons et le fait que Ripple a utilisé les ventes pour financer leurs opérations commerciales. Il a conclu en disant qu'il considère l'actif comme problématique. 

Warren Lorenz, partenaire de capital-risque au Blockchain Founders Fund, postule que le procès était inévitable en raison de la taille de la capitalisation boursière de l'actif et de sa caractéristique de centralisation. Il déclare également que bien que le cas porte toujours sur la vente d'un titre non enregistré, la fraude pourrait devenir un problème grave avec plus de découvertes.

Comment l'actif a performé depuis le début du litige

Un dicton courant dans l'espace crypto est que les performances passées des prix n'indiquent pas nécessairement ni ne prédisent les performances futures des actifs cryptographiques.

Cela est particulièrement vrai pour XRP, qui a été classé dans la catégorie inférieure à un dollar au fil des ans. Jusqu'en 2017, il valait à peine plus de 0,01 $, mais a rapidement augmenté, atteignant d'abord 0,05 $ en avril, puis 0,25 $ en mai. Pendant le rallye haussier des cryptomonnaies de la fin 2017 et du début 2018, le prix de XRP a culminé à 3,84 $. Sa valeur a ensuite chuté, et en 2019, elle était d'environ 0,30 $. 

Le XRP n'avait pas dépassé les 0,50 $ depuis lors. La valeur du jeton a souffert immédiatement dès qu'il est devenu imminent qu'un procès soit intenté, car de nombreux anciens détenteurs ont commencé à se débarrasser de la pièce. Et avec les échanges qui suspendaient ou listaient purement et simplement l'actif, il y avait une crainte considérable parmi les investisseurs quant à l'avenir de l'actif. Le jeton a perdu sa position dans le classement Coinmarketcap au profit d'un autre actif crypto avant de la regagner puis de la perdre au profit de Cardano. Actuellement, il se classe cinquième sur la liste des plus grands actifs crypto par capitalisation boursière.

L'une des raisons de sa hausse de prix est la vague actuelle d'intérêt pour l'industrie crypto, alimentée principalement par les traders de WallStreetBets qui ont pris un intérêt soudain et nouveau pour l'industrie crypto. Cela a fait monter la valeur de l'actif alors que le prix des autres pièces crypto a également augmenté.

Certains analystes ont donné des prévisions de prix optimistes pour l'actif pour les années à venir. Certains prévoient qu'il vaudra environ 200 à 300 $ d'ici 2030 si son adoption massive se poursuit, tandis que d'autres ont des prévisions plus modestes. Moody, l'agence de notation, prévoit que XRP pourrait dépasser 2 $ en 2021, et Crypetrieum prévoit qu'il vaudrait entre 17 et 20 $ d'ici 2030. WalletInvestor prévoit que la valeur future de XRP en 2025 sera d'environ 2,32 $, et Blockoney envisage la possibilité que XRP atteigne 13,0576 $ d'ici 2030.

L'investissement dans XRP a-t-il du sens maintenant ?

Nous savons tous qu'un litige imminent oppose les autorités à l'entreprise de cryptomonnaies basée à San Francisco. Cependant, les investisseurs se demandent toujours s'ils doivent braver les odds et investir dans cet actif ou l'éliminer de leurs options d'investissement. La vérité est que tout investisseur souhaitant investir dans le secteur doit effectuer ses propres analyses avant de se précipiter.

L'un des principaux atouts du XRP est la vitesse de sa technologie et le faible coût des transactions. Il facture moins de 0,01 $ par transaction et peut traiter jusqu'à 1 500 transactions par seconde, ce qui est bien en avance sur l'actif crypto leader. C'est pourquoi il a bénéficié d'un certain soutien institutionnel avec des institutions financières comme JP Morgan, Kuwait Finance House, Bank of America, Santander, Moneygram et d'autres ayant adopté RippleNet et d'autres produits Ripple pour faciliter leurs services.

Cependant, un fervent passionné de cryptomonnaie pourrait avoir des problèmes avec sa centralisation, ce qui le rend très similaire aux institutions financières traditionnelles. De plus, la coopération et le partenariat assez étroits de la société mère avec d'autres institutions financières, comme celles mentionnées ci-dessus, pourraient dissuader certains d'investir dans cet actif.

L'entreprise a abordé ces questions et affirme qu'elle détient la pièce pour de bonnes raisons et s'assure que l'offre de XRP ne dépasse pas ce qui est nécessaire afin que sa valeur ne soit pas affectée sur le marché. En ce qui concerne la centralisation, Ripple a lancé sa stratégie de décentralisation en 2017 et entend décentraliser le registre XRP au-delà de ce que Bitcoin a fait.

Ainsi, pour quiconque souhaite investir dans XRP ou l'a déjà fait, il n'est pas possible d'ignorer ce procès et son issue. Il est également essentiel d'étudier les tendances du marché et de vérifier différentes prévisions de prix pour voir si XRP correspond aux critères d'un bon investissement.

Conclusion

Avec toutes ces opinions divergentes sur l'affaire et le sort de XRP à déterminer la semaine prochaine, personne ne sait ce que l'avenir réserve à cet actif.

Cependant, Brad Garlinghouse, le PDG de l'entreprise, a donné un aperçu de ce que l'entreprise pourrait faire si l'actif est déclaré comme un titre financier. Dès que XRP est déclaré comme un titre financier, les citoyens américains et les entreprises négociant cette cryptomonnaie auront besoin d'une licence de courtier-déaler. Mais avec plus de 90 % des utilisateurs de RippleNet en dehors des États-Unis et aucun autre marché économique principal ne considérant XRP comme un titre financier, il semble que les États-Unis seront seuls dans une telle décision.

Cela signifie que quelle que soit la décision du tribunal, elle n'affectera principalement que l'actif cryptographique aux États-Unis et nulle part ailleurs.