SEC vs. Ripple：これまでにわかっていること

TL;DRの内訳

• SECは Ripple 暗号トークンを装って未登録の証券を販売していると非難。
• この差し迫った訴訟では、 XRPのdent問題が前面に出てきます。
• Ripple 、自社のトークンは Bitcoin や Ethereumと全く同じだと述べ、不正行為を否定している。
• 暗号通貨コミュニティは、SEC の訴訟が業界に何を意味するかについてさまざまな見解を共有しています。

昨年末、米国の金融規制当局である証券取引委員会（SEC）は、 XRPの親会社として有名なRippleを提訴すると発表した。これは仮想通貨コミュニティに衝撃を与えた。SECはまた、同社の最高経営責任者（CEO）と共同創業者のブラッド・ガーリングハウス氏、クリス・ラーセン氏も提訴すると発表した。

SECによると、 Ripple 暗号トークンを装い、未登録の証券を投資家に販売していた。SECはまた、同社が事業運営のためにこのトークンの販売に依存しており、この資産が金銭以外の対価と交換されていたと主張した。規制当局はまた、ガーリングハウス氏とラーセン氏が個人的に約6億ドル相当の XRP 投資家に販売していたことも指摘した。

簡単に言えば、金融規制当局は、すべての証券資産は委員会によって適切に登録・承認されなければならないと規定する規制に Ripple が違反したと非難している。そして、裁判所への申し立ては、リップル社に対し、トークン販売で得た10億ドル以上の資金を返還し、その他の罰金を課すことを求めるものとなる。

Rippleは不正行為を否定している。同社は、自社のXRPBitcointronイーサリアムEthereumの他の暗号資産と全く同じであり、当局の規制は適用されないと強く主張している。また、日本や英国などの他の国の規制当局でさえ、XRPを証券として分類していないことから、SECは暗号業界の動向を明らかに把握していないとも述べている。

サンフランシスコに拠点を置く同社は、自社の資産が Bitcoin や Ethereum と類似した機能を持つことから、今回の訴訟は深刻な政策問題というよりも政治的な動きであると述べたと報じられている。しかし、これらのトークンは証券とはみなされていない。そのため、同社は粘り強く対応を続け、当局による「脅迫」に立ち向かう姿勢を示している。

しかし、同社は訴訟に対して前向きな見通しを示していたにもかかわらず、訴訟の情報が広まるとすぐにトークンの価値は急落した。仮想通貨取引所も、この資産をめぐる規制上の論争を理由に、上場廃止を

それにもかかわらず、私たちが推測できることの 1 つは、裁判手続きの最後には、 XRP が株式なのか暗号資産なのかという疑問に対する defiな答えが得られるだろうということです。

この訴訟はなぜ必要なのでしょうか? 

XRPトークンを長年悩ませてきた問題の一つはdentの問題です。親会社が他の金融機関や銀行と行っている活動、そしてトークンと親会社とのほぼシームレスな関係は、常に多くの人々を困惑させてきました。

Ripple 社は長年にわたり暗号資産決済会社としての地位を確立してきましたが、同時に、銀行などの金融機関がリップル社のトークンを使用して、数十億、あるいは数兆ドル規模の国際取引を行うことができると繰り返し主張してきました。そのため、リップル社は金融機関との提携を模索し、自社の製品を活用してサービスを提供しています。 

しかし、他の暗号通貨とは異なり、 Rippleと従来の銀行との密接な関係とそのトークンのdentの欠如がついに注目を集めるようになった。

この訴訟は、 XRP の将来を決定づけるだけでなく、 XRPと類似点を持つ暗号通貨にも影響を及ぼすでしょう。SECが勝訴し、 XRP が証券と認定された場合、ハウイーテストの範囲を拡大する法的dent となり、暗号通貨市場に影響を与えることになります。 

ハウイーテストをご存知ない方のために説明すると、このテストは、投資対象資産の金銭的価値が第三者の努力に依存しているかどうかという単一の質問に焦点を当てています。このテストは株式に適用する場合は単純ですが、暗号通貨の場合はmatic があります。

暗号通貨を際立たせる特徴は分散化であり、 XRP より中央集権化されているものの、 Bitcoinのような暗号通貨とみなされるほど十分に分散化されていると専門家は主張しています。

Ripple SEC の訴訟に勝てるか?

多くの仮想通貨愛好家や Ripple社のトークン投資家が抱くであろう疑問は、「リップル社は当局と対決し、この訴訟に勝てるのだろうか？」ということだ。これは間違いなく、米国の仮想通貨業界全体に広範囲にわたる影響を及ぼすだろう。

ここで一つ明確にしておきたいことがあります。SECの訴訟には2つの根本的な告発があり、これらの告発の相互関係が訴訟の行方を左右するということです。1つ目の告発は、 XRP が未登録証券であり、連邦証券法の重大な違反にあたるというものです。もう1つの告発は、 Ripple とその主要幹部2名が、XRPの販売を通じて私腹を肥やしたというものです。

Ripple、ガーリングハウス氏、ラーセン氏が公正な事業慣行に反する行為に従事し、罰金につながる可能性があることを示す十分な証拠があると考えています記事し、法廷で証言する用意があると宣言しました。この考え方が正しいとすれば、Rippleは責任を負い、罰金を支払う可能性がありますが、それはXRP証券とみなされるかどうかに左右されます。

反対意見を持つ別の学派としては、 Cardano の創設者であるチャールズ・ホスキンソン氏が挙げられます。彼は XRP 証券とはみなせないと考えています。ホスキンソン氏によると、XRPは一見すると証券のように見えるかもしれませんが、 Ripple、ガーリングハウス、ラーセンに何が起ころうとも存在し続けるため、証券とはみなせないということです。

これに加えて、金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）や米国司法省といった他の金融当局、そしてXRP仮想通貨と同社はまた、Ripple、ガーリングハウス氏、ラーセン氏の売却行動と努力はトークン価格に影響を与えるにはあまりにも軽微であったことを

しかし、他の専門家はどちらとも言えない立場をとっており、訴訟の最も可能性の高い結末は和解だとすぐに指摘する。これは、ホーガン・アンド・ホーガン法律事務所の弁護士ジェレミー・ホーガン氏の見解だ。同氏は、SEC、米国財務省、OCCの最近のdent任命により、新任者は米国の暗号資産規制におけるグレーゾーンを解消し、被告にとって有利に働くだろうと指摘した。

XRP と他の暗号資産の違い

Rippleの XRP Bitcoinほどの知名度や価値はありませんが、優れた暗号資産であることを証明しています。現在、時価総額でトップ10の暗号資産にランクインしています。しかし、他の暗号資産とは異なる特徴がいくつかあります。例えば、以下のような特徴です。

ブロックチェーンに基づいていない

XRP 、 Bitcoin などで使用されているブロックチェーンの代わりに、 Ripple プロトコルのコンセンサス アルゴリズムを使用してトランザクションを検証します。

中央集権化

ほとんどの暗号通貨は分散型ですが、 XRP ブロックチェーンに基づいていません。つまり、親会社である Rippleによって中央集権的に管理されているということです。これが、銀行へのサービス販売を可能にしているのです。

採掘禁止

XRP には、他の多くの暗号通貨のようなマイニングプロセスはありません。 Ripple によって発行され、1,000億枚のXRPが定期的に発行されています。現在流通しているXRPは500億枚未満です。

SECの訴訟について暗号通貨コミュニティが語る

この訴訟は、仮想通貨コミュニティから様々な意見を生み出しています。仮想通貨コミュニティのメンバーの中には、金融規制当局に対抗して仲間の一人を強く支持する人もいます。一方で、この訴訟についてある程度の悲観的な見方や、慎重な見方を示す人もいます。

ブロックチェーンおよび暗号資産ビジネスコンサルタントのトマシュ・R・スムズ博士によると、SECと Ripple の訴訟は米国のみの問題であり、その結果が暗号資産市場全体に及ぼす影響はほとんど、あるいは全くないということです。スムズ博士の見解では、アジアは主要な暗号資産市場であり、SECの行動は個々の米国プロジェクトにのみ影響を与えるとのことです。この見解は、米国の暗号資産市場を曇らせる規制の不確実性を理由に、 Rippleが以前、本社を米国外に移転すると示唆したこととも一致しています。

もう一人の暗号資産コンサルタント、ジョーダン・フィネセス氏は、SECが Rippleを例に挙げようとしていると考えており、この訴訟は未登録トークン販売のリスクを示している。しかし、彼はBlock. Oneと EOS件と同様に、和解に終わると予測している。フィネセス氏は、 XRP 最終的に証券とみなされれば、従来の証券会社に上場される、もう一つの伝統的な投資オプションになる可能性があると指摘した。

BITOZZ、Cryotoknowmics、その他プラットフォームのICOアドバイザーであるリチャード・トゥルマー氏は、この訴訟は XRPにとって壊滅的だと考えている。彼は、 XRP の価値下落とそれに続く複数の取引所による上場廃止が、投資家におけるXRPのイメージを悪化させたと指摘した。また、リップル社の幹部がトークン販売で利益を得ていたこと、そして Ripple 社がその販売資金を事業運営の資金として利用していたことを踏まえると、SECはリップル社に対して確固たる根拠を持っていると考えていると述べた。そして最後に、この資産はmaticを抱えていると考えていると述べた。 

Blockchain Founders Fundのベンチャーパートナー、ウォーレン・ロレンツ氏は、この資産の時価総額の大きさと中央集権的な性質から、訴訟は避けられないものだったと主張しています。また、この訴訟はまだ未登録証券の販売に関するものですが、今後、証拠開示が進めば詐欺が深刻な問題になる可能性があると述べています。

訴訟以降の資産のパフォーマンス

暗号通貨業界では、過去の価格推移が必ずしも暗号通貨資産の将来のパフォーマンスを示したり予測したりするものではない、というのが一般的な見解です。

XRPに当てはまります。XRPは長年にわたり1ドル未満の水準で推移しています。2017年までは0.01ドルをわずかに上回る程度でしたが、すぐに上昇し、4月には0.05ドルに達し、5月には0.25ドルに達しました。2017年後半から2018年初頭にかけての暗号通貨の強気相場では、 XRP価格は3.84ドルでピークに達しました。その後すぐに下落し、2019年には約0.30ドルとなりました。

XRP0.50ドルを超えていませんでした。多くの旧保有者がコインを処分し始めたため、訴訟が差し迫っていると感じられたため、トークンの価値はすぐに下落しました。また、取引所もXRPの上場を停止または完全に廃止したため、投資家の間ではXRPの将来に対する大きな懸念が広がりました。XRPはCoinmarketcapのランキングで別の暗号資産に順位を下げましたが、取り戻しCardanoに追い抜かれました。現在、時価総額上位暗号資産ランキングでは5位にランクされています。

価格上昇の理由の一つは、主にWallStreetBetsのトレーダーが仮想通貨業界に初めて興味を持ったことによる、仮想通貨業界への関心の高まりです。これにより、他の仮想通貨の価格も上昇し、ビットコインの価値も上昇しました。

一部のアナリストは、今後数年間のXRP価格について楽観的な予測を示しています。大規模な普及が続けば、2030年までに200ドルから300ドル程度になると予測するアナリストもいれば、控えめな予測をするアナリストもいます。格付け会社Moodyは、 XRP 2021年に2ドルを超える可能性があると予測しており、Crypetrieumは2030年までに17ドルから20ドルになると予測しています。WalletInvestorは、 XRP の将来価値が2025年までに約2.32ドルになると予測しており、Blockoneyは2030年までに XRP が13.0576ドルに達する可能性を示唆しています。

今、 XRP に投資するのは意味があるでしょうか?

当局とサンフランシスコを拠点とする暗号資産企業との間で訴訟が差し迫っていることは周知の事実です。しかし、投資家たちは依然として、この資産に投資すべきか、それとも投資対象から外すべきか迷っています。実のところ、この業界への投資を検討している投資家は、性急に行動を起こす前に、綿密な分析を行う必要があります。

XRPの最大のセールスポイントの一つは、その技術のスピードと低い取引コストです。1取引あたり0.01ドル未満の手数料で、1秒あたり最大1500件の取引を処理でき、これは主要な暗号資産をはるかに上回っています。そのため、 enjモルガン、クウェート・ファイナンス・ハウス、バンク・オブ・アメリカ、サンタンデール、マネーグラムといった Ripple NetをはじめとするRipple製品を採用し、サービスの円滑化を図っています。

しかし、熱心な仮想通貨愛好家にとっては、従来の金融機関と非常に類似した中央集権化に問題を感じるかもしれません。さらに、親会社が前述のような他の金融機関と緊密に協力・提携していることも問題です。こうした状況から、一部の仮想通貨への投資を躊躇する人もいるかもしれません。

リップル社はこれらの問題に対処し、正当な理由に基づいてXRPを保有しており、市場における XRP の価値に影響を与えないよう、供給量が必要量を超えないようにしていると述べています。中央集権化の問題に関しては、 Ripple 2017年に分散化戦略を開始し、 XRP 台帳を Bitcoin よりも分散化することを目指しています。

したがって、 XRP への投資を考えている方、あるいは既に投資している方にとって、この訴訟とその結末を無視することはできません。また、市場動向を研究し、様々な価格予測をチェックして、 XRP 投資対象として適切かどうかを判断することも不可欠です。

結論

この事件に関する多様な意見と、来週決定される XRP の運命を考えると、この資産の将来がどうなるかは誰にも分からない。

しかし、同社のCEOであるブラッド・ガーリングハウス氏は、XRPが証券と宣言された場合の対応について見解を述べています。XRP XRP 証券と宣言された場合、米国市民およびXRPを取引する企業はブローカー・ディーラーのライセンスを取得する必要があります。しかし、 Rippleネットユーザーの90%以上が米国外に居住しており、 XRP 証券とみなす主要経済市場が他に存在しないことから、米国だけがそのような決定を下すことになると思われます。

つまり、裁判所がどのような決定を下しても、暗号資産は米国のみに大きな影響を与え、他の地域には影響を与えないということです。