SEC対リップル：これまでにわかっていること

TL;DR 要約

• SECはリップルが暗号トークンの姿を借りて登録されていない証券を販売していると非難しています。
• この差し迫った訴訟において、XRPのアイデンティティの問題が表面化しています。
• リップルは、そのトークンはビットコインやイーサリアムと同様であると主張し、不正行為を否定しています。
• 暗号資産コミュニティは、SECの訴訟が業界に何を意味するかについて異なる見解を共有しています。

昨年暮れ、米国のトップ金融規制当局である証券取引委員会（SEC）は、発表し、XRPトークンの有名な親会社であるリップルラボズを訴訟すると発表したことで、暗号通貨コミュニティを驚かせました。規制当局はまた、同社の最高経営責任者（CEO）であり共同創設者であるブラッド・ガリングハウスとクリス・ラーセンも訴訟すると主張しました。

SECによると、リップルは投資家に対して暗号トークンの姿を借りて登録されていない証券を販売していました。SECはまた、同社が事業運営をカバーするためにこのトークンの販売に依存していたと主張し、資産が非金銭的な対価と交換されていたことも指摘しました。規制当局はさらに、ガーリングハウスとラーセンが個人で約6億ドル相当のXRPを投資家に販売したことも指摘しました。

簡単に言えば、金融規制当局は、すべての証券資産が適切に登録され、委員会によって承認されることを規定する規制にリップルが違反していると非難しています。そして、裁判所への請願は、トークン販売から生じた10億ドル以上の返還と、その他の罰則を課すことを求めています。

しかし、リップルは不正行為を一切否定しています。強い言葉で、同社は自社のXRPトークンがビットコイン、イーサリアム、その他の暗号資産と同様であると述べています。そして、当局の規制はそれに適用されないとも述べています。同社はまた、SECが暗号通貨業界と明らかに調和が取れていないと述べ、日本やイギリスなどの他の国の他の規制当局は、その資産を証券として分類していないと付け加えました。

サンフランシスコを拠点とする同社は、訴訟が真剣な政策問題というよりも政治的な動きであると報告されており、特にその資産はビットコインやイーサリアムと同様の機能を有しています。しかし、それらのトークンは証券と見なされていません。このため、同社は強気で、当局の「いじめ」に立ち向かうと述べています。

しかし、同社の訴訟に対する前向きな見通しにもかかわらず、訴訟の知らせが伝わるとすぐに、そのトークンの価値は急落しました。暗号通貨取引所も、その資産に関する規制の争いを理由に、上場廃止を開始しました。

それでも、私たちが導き出せることの1つは、裁判所の手続きの最終的に、XRPが株式なのか暗号資産なのかという質問に対する決定的な答えが得られるということです。

なぜこの訴訟が必要なのか？ 

XRPトークンを長年にわたって悩ませてきた問題の一つは、そのアイデンティティの問題です。その親会社の他の金融機関、銀行との活動、およびトークンと企業のほぼシームレスな関係は、多くの人々を常に混乱させてきました。

リップルは長年にわたり暗号資産決済会社として確立してきましたが、同社は銀行などの金融機関が、国際取引で数十億、あるいは数兆ドルを移動するためにトークンを使用できることも度々述べてきました。これにより、同社は自社の製品をサービスの提供に使用するために金融機関とのパートナーシップを模索しています。 

しかし、他の暗号通貨とは異なり、リップルと伝統的な銀行との密接な関係、およびそのトークンのアイデンティティの欠如が、ついに表面化しました。

この訴訟はXRPの未来だけでなく、XRPと類似点を持つ暗号通貨にも影響を与えます。SECが勝訴し、XRPが証券と宣言された場合、ハウイー・テストの範囲を拡大し、暗号資産市場に影響を与える法的先例が設定されます。 

ハウイー・テストに詳しくない人のために説明すると、このテストは、投資されている資産の貨幣的価値が第三者の努力に依存しているかどうかという単一の質問に焦点を当てています。このテストは株式に適用すると単純ですが、暗号通貨の場合には問題があります。

暗号通貨を際立たせる特徴は分散化ですが、XRPはより中央集権的ですが、専門家はビットコインのような暗号通貨と見なすのに十分な分散化があると主張しています。

リップルはSECの訴訟に勝てるか？

多くの暗号資産愛好家やリップルのトークンの投資家が尋ねるであろう多額の疑問は、「会社が当局と戦い、訴訟に勝てるか？」というものです。これは間違いなく、米国の全体的な暗号資産業界に広範な影響を与えます。

ここで明確にしておくべきことがあります。SECの訴訟には2つの基本的な非難があり、これらの非難の相互関係が事件の展開を決定します。最初の非難は、XRPが登録されていない証券であり、連邦証券法に重大な違反を構成していることです。もう一つの非難は、リップルとその2人の最高経営責任者がトークンの販売を通じて私腹を肥やしたことです。

一部のアナリストは、リップル、ガリングハウス、ラーセンが公正なビジネスに適合しない慣行に従ったことを示す十分な証拠があると信じています。そのような支持者の一人は、クリグ・ライト博士で、彼は記事を書き、自身がコインベースにトークンについて助言したと述べ、法廷で証言する準備ができていると宣言しました。この考え方が正しい場合、リップルは責任を負い、罰金を支払う可能性があることを意味しますが、これはXRPが証券と見なされるかどうかにかかっています。

反対意見を持つ別の学派には、カルダノの創設者であるチャールズ・ホスキンソンのようなメンバーが含まれており、彼はXRPを証券と見なすことはできないと考えています。彼によると、資産は一見するとそう見えるかもしれませんが、リップル、ガーリングハウス、ラーセンに何が起こっても存在し続けるため、証券と見なすことはできません。

これに加えて、金融犯罪執行ネットワーク（FinCEN）や米司法省、そしてXRPを仮想通貨と見なしてきた他の国際規制当局の見解もあります。同社はまた、リップル、ガーリングハウス、ラーセンの売却行動と努力がトークンの価格に影響を与えるには不十分だったことを示す十分なデータを保有していると主張しています。

しかし、他の専門家は中立な立場に立ち、訴訟の最も可能性の高い結果は和解になると指摘しています。ホーガン・アンド・ホーガン法律事務所の弁護士であるジェレミー・ホーガンは、SEC、米国財務省、OCCへの最近の大統領任命により、新しい任命者が米国の暗号資産規制のグレーゾーンを解消し、それが被告の利益になると指摘しました。

XRPと他の暗号資産の違い

リップルのXRPはビットコインほどの名声や価値を持っていませんが、優れた暗号資産であることも証明しています。現在、時価総額によって暗号資産のトップ10に入っています。しかし、他のすべての暗号資産とは異なるいくつかの特徴があります。その一部は以下の通りです：

ブロックチェーンに基づいていません

XRPは、ビットコインなどが使用するブロックチェーンの代わりに、リップルプロトコル合意アルゴリズムを使用して取引を検証します。

中央集権化

ほとんどの暗号通貨は分散型ですが、XRPはブロックチェーンに基づいていないため、中央集権的であり、親会社であるリップルによって制御されています。これが銀行へのサービス販売を可能にしています。

マイニングなし

XRPも、多くの暗号通貨と同様のマイニングプロセスを持っていません。代わりに、リップルによって発行され、1000億コインが作成され、定期的にリリースされました。現在、流通しているコインは500億枚未満です。

暗号資産コミュニティがSEC訴訟について語ること

この訴訟は、暗号資産コミュニティからいくつかの異なる意見を生み出しました。暗号資産コミュニティのメンバーの一部は、金融規制当局に対して一人の仲間を強く支持しています。他の一部は、訴訟について楽観的ではなく、慎重な見解を示しています。

ブロックチェーンおよび暗号資産ビジネスコンサルタントであるトーマス・R・スムズ博士によると、SECとリップルの訴訟は米国の問題のみであり、訴訟の結果は一般的な暗号資産市場にほとんどまたは全く影響を与えないと述べています。彼の意見では、アジアが主要な暗号資産市場であり、SECが行っていることは個々の米国のプロジェクトに影響を与えるだけだと述べています。彼の見解は、国の暗号資産空間を覆う規制の不確実性のため、同社が本社を米国から移転するという以前の脅しと一致しています。

もう一人の暗号資産コンサルタントであるジョーダン・フィンセススは、SECがリップルを見本として示そうとしており、この訴訟は登録されていないトークン販売のリスクを示していると信じています。しかし、彼はブロックチェーンやEOSで起こったことと同様に、これは和解で終わると予測しています。彼は、XRPが最終的に証券と見なされた場合、伝統的な証券取引所に上場される伝統的な投資オプションの別のものになる可能性があると指摘しました。

BITOZZ、CryotoknowmicsなどのプラットフォームのICOアドバイザーであるリチャード・トゥマーは、この訴訟をXRPにとって壊滅的であると見なしています。彼は、XRPの価値の下落とそれに続くさまざまな取引所によるデリストを、投資家にとってトークンのイメージに悪影響を与えると指摘しました。また、同社の執行役員がトークン販売から利益を得たこと、およびリップルが事業運営を資金調達するために販売を使用したことを考慮すると、SECには同社に対して確固たるケースがあると述べています。彼は結論として、この資産を問題があると見なしていると言いました。 

ブロックチェーン・ファウンダーズ・ファンドのベンチャーパートナーであるウォーレン・ローレンツは、訴訟が資産の時価総額の規模と中央集権的な特徴により必然的だったと主張しています。彼はまた、事件がまだ登録されていない証券の販売に関するものである間、詐欺はより多くの発見により深刻な問題になる可能性があると述べています。

訴訟以降の資産のパフォーマンス

暗号資産空間での一般的な格言は、過去の価格パフォーマンスが必ずしも暗号資産の将来のパフォーマンスを示したり予測したりするわけではないということです。

これは特にXRPに当てはまり、長年にわたり1ドル未満のカテゴリにありました。2017年まで、それはわずか0.01ドルを超えていましたが、すぐに増加し、4月にはまず0.05ドルに達し、5月には0.25ドルになりました。2017年後半から2018年初頭の暗号資産の強気相場の間、XRPの価格は3.84ドルにピークを迎えました。その後、その価値はすぐに下落し、2019年には約0.30ドルになりました。 

それ以降、XRPは0.50ドルの壁を突破していません。訴訟が差し迫っていることが明白になると同時にトークンの価値は下落し、多くの過去の保有者がコインを売却し始めました。さらに、取引所も資産の取引停止や上場廃止を実施したため、投資家の間では資産の将来に対する大きな懸念が広がりました。トークンはコインマーケットキャップのランキングで他の暗号資産に順位を奪われ、その後奪い返したものの今度はカルダノに順位を奪われました。現在、時価総額による最大の暗号資産リストでは5位にランクインしています。

価格急騰の理由の一つは、主にウォールストリートベッツトレーダーによって牽引された、暗号資産業界への現在の関心の高まりです。これにより資産の価値が高まり、他の暗号通貨のコインの価格も上昇しました。

一部の分析家は、将来の数年間の資産に対して楽観的な価格予測を与えています。一部は、大量採用が続けば2030年までに200ドルから300ドルの価値があると予測しており、他の一部は控えめな予測をしています。格付け機関のムーディーズは、XRPが2021年に2ドルを超える可能性があると予測し、Crypetrieumは2030年までに17ドルから20ドルの価値があると予測しています。WalletInvestorは、2025年までのXRPの将来の価値を約2.32ドルと予測し、Blockoneyは2030年までにXRPが13.0576ドルに到達する可能性を考慮しています。

今XRPに投資する意味はあるか？

私たちは皆、当局とサンフランシスコを拠点とする暗号資産会社の間で訴訟が差し迫っていることを知っています。しかし、投資家は依然として、リスクを冒してこの資産に投資するか、投資オプションから除外するかについて疑問を抱いています。真実は、業界に投資しようとする投資家は、飛びつく前に自分の分析を行う必要があるということです。

XRPの最も重要な売り込みポイントの一つは、その技術の速度と取引の低コストです。取引1件あたり0.01ドル未満を課金し、1秒間に最大1500件の取引を処理できます。これは主要な暗号資産を大きく上回る性能です。これが、JPモルガン、クウェート・ファイナンス・ハウス、バンク・オブ・アメリカ、サンタンデル、マネーグラムなどの金融機関がRippleNetやその他のRipple製品を採用してサービスを促進し、ある程度の機関投資家の支持を得ている理由です。

しかし、伝統的な金融機関と非常に似ているその中央集権性について、熱狂的な暗号資産愛好家は問題を抱えるかもしれません。さらに、上記のような他の金融機関との親会社のやや密接な協力とパートナーシップ。これは、資産への投資をためらわせる可能性があります。

同社はこれらの問題に対処し、正当な理由でコインを保有しており、市場での価値に影響を与えないようにXRPの供給が必要以上に増えないようにしていると述べています。中央集権性の問題については、リップルは2017年に分散化戦略を開始し、ビットコインを超えてXRP台帳を分散化する意向です。

したがって、XRPに投資したい人、またはすでに投資している人にとって、この訴訟とその結果を無視することは不可能です。また、市場動向を研究し、異なる価格予測を確認して、XRPが優れた投資の対象となるかどうかを確認することも重要です。

結論

事件とXRPの運命に関するこれらの多様な意見があり、来週中に決定されるため、資産の将来が何であるかは誰も知りません。

しかし、同社のCEOであるブラッド・ガーリングハウスは、資産が証券と宣言された場合、会社が何ができるかについて洞察を与えました。XRPが証券と宣言された瞬間、暗号資産を取引する米国人と企業はブローカー・ディーラーライセンスを必要とします。しかし、RippleNetユーザーの90%以上が米国以外にいて、他の主要な経済市場がXRPを証券と見なしていないため、米国がそのような決定で孤立しているように見えます。

これは、裁判所が下す決定が、米国以外のどこかではなく、主に米国の暗号資産に影響を与えることを意味します。