SEC vs. Ripple: Lo que sabemos hasta ahora

Resumen TL;DR

• La SEC acusa a Ripple de vender valores no registrados bajo la apariencia de un token cripto.
• El problema de identidad de XRP sale a la luz en esta demanda inminente.
• Ripple ha negado cualquier irregularidad diciendo que su token es igual que Bitcoin y Ethereum.
• La comunidad de criptomonedas comparte opiniones divergentes sobre lo que significa la demanda de la SEC para la industria.

Hacia finales del año pasado, el principal regulador financiero de EE. UU., la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), sorprendió a la comunidad de criptomonedas cuando anunció que demandaría a Ripple Labs, la famosa empresa matriz del token XRP. El regulador también afirmó que demandaría al Director Ejecutivo de la firma y a su cofundador, Brad Garlinghouse y Chris Larsen.

De acuerdo con la SEC, Ripple estaba vendiendo valores no registrados bajo la apariencia de un token cripto a los inversores. La SEC también alegó que la firma dependía de la venta de este token para cubrir sus operaciones comerciales y que el activo también se estaba intercambiando por consideración no monetaria. Los reguladores también señalaron que Garlinghouse y Larsen vendieron personalmente alrededor de $600 millones en valor de XRP a los inversores.

Para ponerlo en términos simples, el regulador financiero acusa a Ripple de violar sus regulaciones que estipulan que todos los activos de valores deben estar apropiadamente registrados y autorizados por la comisión. Y su petición al tribunal sería que la empresa cripto devuelva los más de $1 mil millones generados de las ventas de tokens, además de enfrentar otras penalizaciones.

Ripple, sin embargo, ha negado cualquier irregularidad. En términos fuertes, la empresa ha dicho que su token XRP es igual que cualquier otro activo cripto como Bitcoin, Ethereum y otros. Y que las regulaciones de las autoridades no se aplican a él. La firma también declaró que la SEC también estaba claramente fuera de sintonía con la industria de las criptomonedas, ya que otros reguladores en otros países como Japón e incluso el Reino Unido no clasifican su activo como un valor.

La empresa con sede en San Francisco también ha informado que la demanda es más un movimiento político que cualquier problema serio de política, ya que su activo tiene funciones similares a Bitcoin y Ethereum en particular. Sin embargo, esos tokens no se consideran valores. Por esta razón, la firma se ha mantenido firme y ha dicho que se enfrentará al "acoso" de las autoridades.

Pero a pesar de la perspectiva positiva de la firma hacia el caso, el valor de su token se desplomó inmediatamente después de que se supo de la litigación. Los intercambios de criptomonedas también comenzaron a listar el activo, citando la disputa regulatoria sobre el activo como la razón de sus decisiones.

Independientemente de esto, una cosa que podemos deducir es que al final del proceso judicial, tendremos una respuesta definitiva a la pregunta de si XRP es una acción o un activo cripto.

¿Por qué es necesaria esta demanda? 

Un problema que ha plagado al token XRP con el tiempo es su problema de identidad. Las actividades de su empresa matriz con otras instituciones financieras, bancos y las relaciones casi perfectas entre el token y la firma siempre han desconcertado a muchos.

Mientras Ripple se ha establecido como una empresa de pagos cripto a lo largo de los años, la firma también ha dicho en varias ocasiones que instituciones financieras como un banco podrían usar el token para mover miles de millones, si no billones, en transacciones internacionales. Esto ha llevado a la empresa a buscar asociaciones con instituciones financieras para usar sus productos para sus servicios. 

Pero, a diferencia de otras criptomonedas, las estrechas relaciones de Ripple con los bancos tradicionales y la falta de identidad de su token finalmente han salido a la luz.

Esta demanda no solo determina el futuro de XRP, sino que también afectará a las criptomonedas que comparten similitudes con XRP. Si la SEC gana el caso y XRP es declarado un valor, establecerá un precedente legal que extenderá el alcance de la prueba Howey y afectará al mercado cripto. 

Para aquellos que no están familiarizados con la prueba Howey, esta prueba se centra en una sola pregunta: si el valor monetario de un activo en el que se está invirtiendo depende de un esfuerzo de una tercera parte. Si bien esta prueba es simple cuando se aplica a una acción, es problemática cuando se trata de criptomonedas.

Un rasgo que distingue a las criptomonedas es la descentralización, y si bien XRP es más centralizado, los expertos han argumentado que es lo suficientemente descentralizado como para ser considerado una criptomoneda como Bitcoin.

¿Puede Ripple ganar la demanda de la SEC?

La pregunta de millones de dólares que muchos entusiastas de las criptomonedas e inversores en el token de Ripple se estarían haciendo es: "¿puede la empresa enfrentar a las autoridades y ganar el caso?" Esto, sin duda, tendría un efecto de gran alcance en toda la industria de las criptomonedas en los Estados Unidos.

Una cosa necesita estar clara aquí. Necesitamos darnos cuenta de que hay dos acusaciones fundamentales en la demanda de la SEC, y es la interrelación de estas acusaciones lo que determinará cómo se desarrolla el caso. La primera acusación es que XRP es un valor no registrado, lo que constituye una violación significativa de las leyes federales de valores; la otra acusación es que Ripple y sus dos principales ejecutivos se enriquecieron a través de las ventas del token.

Algunos analistas creen que hay suficiente evidencia para mostrar que Ripple, Garlinghouse y Larsen participaron en prácticas que no estaban en línea con los negocios justos y podrían llevar a penalizaciones. Uno de los defensores es el Dr. Craig Wright, quien escribió un artículo donde dijo que había aconsejado a Coinbase sobre el token y se declaró listo para testificar en la corte. Si esta escuela de pensamiento es correcta, significa que Ripple es responsable y podría pagar una multa, sin embargo, esto depende de si XRP se encuentra que es un valor o no.

Otra escuela de pensamiento con una opinión contraria tiene miembros como Charles Hoskinson, el fundador de Cardano, quien cree que XRP no puede ser considerado un valor. Según él, el activo podría parecer uno a primera vista, pero porque continuará existiendo sin importar lo que le suceda a Ripple, Garlinghouse y Larsen, no puede ser considerado como tal.

Junto con esto está la opinión de otras autoridades financieras como la Red de Aplicación de Delitos Financieros (FinCEN) y el Departamento de Justicia de EE. UU., y otros reguladores internacionales que han considerado a XRP como una moneda virtual. La empresa también afirma poseer suficientes datos que muestran que el comportamiento de venta de Ripple, Garlinghouse y Larsen y los esfuerzos fueron demasiado mínimos para impactar el precio del token.

Sin embargo, otros expertos se han mantenido en la valla y señalan rápidamente que el resultado más probable de la demanda sería un acuerdo. Esta fue la opinión de Jeremy Hogan, un abogado de la firma de abogados Hogan and Hogan, quien señaló que con los recientes nombramientos presidenciales a la SEC, el Tesoro de EE. UU. y la OCC, los nuevos nombrados aclararán las áreas grises en las regulaciones cripto en EE. UU., y esto funcionará en beneficio de los acusados.

Diferencias entre XRP y otros activos cripto

El XRP de Ripple no tiene la fama o el valor de Bitcoin, pero ha demostrado ser una gran criptomoneda también. Actualmente, se clasifica entre las 10 principales criptomonedas por capitalización de mercado. Pero tiene algunas características que lo hacen diferente de cada otro activo cripto. Algunas de ellas son:

No se basa en blockchain

XRP utiliza el algoritmo de consenso del Protocolo Ripple para verificar transacciones en lugar de una blockchain utilizada por Bitcoin y similares.

Centralización

Si bien la mayoría de las criptomonedas son descentralizadas, XRP no se basa en la blockchain, lo que significa que es centralizado y controlado por Ripple, la empresa matriz. Esto es lo que hace posible vender los servicios a los bancos.

Sin Minería

XRP tampoco tiene un proceso de minería como la mayoría de las criptomonedas. En cambio, es emitido por Ripple, quien creó 100 mil millones de monedas y liberó las monedas periódicamente. Menos de 50 mil millones de monedas están en circulación actualmente.

Lo que dice la comunidad cripto sobre la demanda de la SEC

La demanda ha generado algunas opiniones divergentes de la comunidad cripto. Si bien algunos miembros de la comunidad cripto están firmemente detrás de uno de los suyos contra el regulador financiero. Otros han mostrado cierto nivel de pesimismo y algunas restricciones en sus opiniones sobre el caso legal.

Según el Dr. Tomasz R. Smuz, consultor de negocios de Blockchain y criptomonedas, afirma que la litigación entre la SEC y Ripple es solo un asunto de EE. UU., lo que significa que el resultado del caso tendrá poco o ningún efecto en el mercado general de criptomonedas. En su opinión, Asia es el mercado líder de criptomonedas y lo que hace la SEC solo afectará a proyectos individuales de EE. UU. Su punto de vista está en línea con las amenazas anteriores de Ripple de mudar su sede fuera de Estados Unidos debido a la incertidumbre regulatoria que nubla el espacio de las criptomonedas en el país.

Otro consultor de criptomonedas, Jordan Finneseth, cree que la SEC busca dar un ejemplo con Ripple, y esta demanda muestra los riesgos de una venta de tokens no registrada. Sin embargo, predice que esto terminará en un acuerdo, al igual que ocurrió con Block One y EOS. Señaló que si XRP se considera un valor al final del día, podría convertirse en otra opción de inversión tradicional con listados en corredores tradicionales.

Richard Trummer, asesor de ICO con BITOZZ, Cryotoknowmics y otras plataformas, considera que esta demanda es desastrosa para XRP. Citó la caída en el valor de XRP y la posterior eliminación por parte de varios intercambios como algo malo para la imagen del token ante los inversores. También dijo que cree que la SEC tiene un caso sólido contra la empresa, dado que los ejecutivos de la empresa pudieron obtener beneficios de las ventas de tokens y el hecho de que Ripple utilizó las ventas para financiar sus operaciones comerciales. Concluyó diciendo que considera que el activo es problemático. 

Warren Lorenz, Socio de Capital de Riesgo en Blockchain Founders Fund, sostiene que la demanda era inevitable debido al tamaño de la capitalización de mercado del activo y su característica de centralización. También afirma que, aunque el caso sigue tratando sobre la venta de un valor no registrado, el fraude podría convertirse en un problema grave con más descubrimiento de pruebas.

Cómo ha desempeñado el activo desde el inicio de la litigación

Un dicho común en el espacio de las criptomonedas es que el rendimiento anterior de los precios no necesariamente indica o predice el rendimiento futuro de los activos cripto.

Esto es particularmente cierto para XRP, que ha estado por debajo de la categoría de un dólar durante los últimos años. Hasta 2017, apenas superaba los $0.01, pero pronto aumentó, alcanzando primero $0.05 en abril y, para mayo, era de $0.25. Durante el auge de las criptomonedas a finales de 2017 y principios de 2018, el precio de XRP alcanzó un máximo de $3.84. Su valor pronto cayó y, para 2019, era de aproximadamente $0.30. 

XRP no había superado los $0.50 desde entonces. El valor del token sufrió inmediatamente cuando se hizo inminente que una demanda estaba en camino, ya que muchos poseedores anteriores comenzaron a deshacerse de la moneda. Y con los intercambios también suspendiendo o eliminando outrightmente el activo, hubo un temor considerable entre los inversores sobre el futuro del activo. El token perdió su posición en el ranking de Coinmarketcap a favor de otro activo cripto antes de recuperarla y luego perderla a favor de Cardano. Actualmente, ocupa el quinto lugar en la lista de los mayores activos cripto por capitalización de mercado.

Una de las razones de su rally de precios es la ola actual de interés en la industria de las criptomonedas, impulsada principalmente por los traders de WallStreetBets que tomaron un interés repentino y por primera vez en la industria de las criptomonedas. Esto impulsó el valor del activo más alto ya que el precio de otras monedas cripto también subió.

Algunos analistas han dado predicciones de precios optimistas para los próximos años. Algunos han predicho que valdrá entre $200 y $300 para 2030 si su adopción masiva continúa, y otros han tenido una previsión modesta. Moody, la Agencia de Calificación, predice que XRP podría superar los $2 en 2021, y Crypetrieum predice que valdrá entre $17 y $20 para 2030. WalletInvestor predice que el valor futuro de XRP para 2025 será de alrededor de $2.32, y Blockoney considera la posibilidad de que XRP alcance $13.0576 para 2030.

¿Tiene sentido invertir en XRP ahora?

Todos sabemos que la litigación es inminente entre las autoridades y la empresa de criptomonedas con sede en San Francisco. Sin embargo, los inversores aún se preguntan si arriesgarse e invertir en este activo o descartarlo de sus opciones de inversión. La verdad es que cualquier inversor que busque invertir en la industria necesita realizar su análisis antes de precipitarse.

Uno de los puntos de venta más significativos de XRP es la velocidad de su tecnología y el bajo costo de las transacciones. Cobra menos de $0.01 por transacción y puede procesar hasta 1500 transacciones en un segundo, lo cual está muy por delante del activo cripto líder. Por esta razón, ha disfrutado de cierto respaldo institucional con instituciones financieras como JP Morgan, Kuwait Finance House, Bank of America, Santander, Moneygram y otros adoptando RippleNet y otros productos de Ripple para facilitar sus servicios.

Sin embargo, un entusiasta de las criptomonedas podría tener problemas con su centralización, lo que lo hace muy similar a las instituciones financieras convencionales. Además, la cooperación y asociación bastante estrecha de la empresa matriz con otras instituciones financieras, como las mencionadas anteriormente. Esto podría disuadir a algunos de invertir en el activo.

La empresa ha abordado estos problemas y dice que mantiene la moneda por razones válidas y asegura que el suministro de XRP no exceda lo necesario para que su valor no se vea afectado en el mercado. En cuanto al tema de la centralización, Ripple inició su estrategia de descentralización en 2017 e intende descentralizar el libro mayor de XRP más allá de lo que ha hecho Bitcoin.

Por lo tanto, para cualquiera que desee invertir en XRP o que ya haya invertido, no es posible ignorar esta demanda y su resultado. También es esencial estudiar las tendencias del mercado y verificar diferentes pronósticos de precios para ver si XRP cumple con los requisitos para ser una buena inversión.

Conclusión

Con todas estas opiniones diversas sobre el caso y el destino de XRP por determinarse en la próxima semana, nadie sabe qué depara el futuro para el activo.

Sin embargo, Brad Garlinghouse, el CEO de la firma, ha dado una visión de lo que la empresa podría hacer si el activo se declara un valor. En el momento en que XRP se declare un valor, los ciudadanos y las empresas de EE. UU. que operen con esta criptomoneda necesitarán una licencia de corredor-dealer. Pero con más del 90% de los usuarios de RippleNet fuera de Estados Unidos y ningún otro mercado económico primario considera a XRP como un valor, parece que EE. UU. estará solo en tal decisión.

Esto significa que cualquier decisión que tome el tribunal solo afectará principalmente al activo cripto en Estados Unidos y no en ningún otro lugar.