SEC vs. Ripple：目前我们所知

TL;DR 摘要

• SEC指控Ripple以加密货币代币的名义出售未注册的证券。
• XRP的身份问题在这场迫在眉睫的诉讼中凸显出来。
• Ripple否认有任何不当行为，称其代币就像比特币和以太坊一样。
• 加密货币社区对SEC诉讼对行业意味着什么持有不同观点。

去年年底，美国顶级金融监管机构证券交易委员会（SEC）震惊了加密货币社区，因为它宣布将起诉Ripple Labs，即XRP代币的著名母公司。监管机构还声称将起诉该公司首席执行官兼联合创始人Brad Garlinghouse和Chris Larsen。

根据SEC的说法，Ripple以加密货币代币的名义向投资者出售未注册的证券。SEC还指控该公司依赖出售该代币来覆盖其业务运营，并且该资产也被用于非货币对价。监管机构还指出，Garlinghouse和Larsen个人向投资者出售了价值约6亿美元XRP。

用简单的话来说，金融监管机构指控Ripple违反了其规定，即所有证券资产都应适当注册并获得委员会授权。其向法院的请求将是要求加密货币公司返还从代币销售中产生的超过10亿美元，并面临其他处罚。

然而，Ripple否认有任何不当行为。在强烈的措辞中，该公司表示其XRP代币就像比特币、以太坊和其他加密货币资产一样。并且当局的法规不适用于它。该公司还表示，SEC显然与加密货币行业脱节，因为日本和其他国家的其他监管机构甚至英国都不将其资产归类为证券。

据报道，这家位于旧金山的公司还表示，这场诉讼更多是政治举动，而不是任何严重的政策问题，因为其资产具有与比特币和以太坊相似的功能。然而，这些代币不被视为证券。因此，该公司一直坚定不移，并表示将对抗当局的“欺凌”。

但尽管该公司对案件持乐观态度，其代币的价值在诉讼消息传出后立即急剧下跌。加密货币交易所也开始下架该资产，理由是监管纠纷导致他们做出这一决定。

无论如何，我们可以推断出的是，在法院程序结束时，我们将对XRP是股票还是加密货币资产的问题有一个明确的答案。

为什么这场诉讼是必要的？ 

长期以来困扰XRP代币的一个问题是其身份问题。其母公司与金融机构、银行的活动，以及代币与公司之间几乎无缝的关系一直让许多人感到困惑。

虽然Ripple多年来已确立自己为一家加密货币支付公司，但该公司也多次表示，银行等金融机构可以使用该代币在国际交易中移动数十亿甚至数万亿资金。这使得该公司寻求与金融机构建立合作伙伴关系，以使用其产品为其服务。 

但与其它加密货币不同，Ripple与传统银行的紧密关系及其代币缺乏明确身份的问题，如今已浮出水面。

这场诉讼不仅决定了XRP的未来，还将影响那些与XRP相似的加密货币。如果SEC胜诉并将XRP认定为证券，这将确立一个法律先例，扩大Howey测试的适用范围，并影响整个加密市场。 

对于那些不熟悉Howey测试的人，该测试关注的是一个核心问题：被投资资产的货币价值是否依赖于第三方的努力。虽然应用于股票时该测试很简单，但在应用于加密货币时却存在争议。

加密货币的一个显著特征是去中心化。虽然XRP更为集中，但专家争论称其去中心化程度足以被视为像比特币一样的加密货币。

Ripple能赢得对SEC的诉讼吗？

许多Ripple代币的加密爱好者和投资者心中都有一个价值数百万美元的问题：“如果该公司能够对抗当局并赢得诉讼，结果会如何？”这无疑会对美国整个加密行业产生深远影响。

这里需要明确一点。我们需要意识到SEC诉讼中有两项基本指控，正是这两项指控的相互关系将决定案件的走向。第一项指控是XRP是一种未注册的证券，这构成了对联邦证券法的重大违反；另一项指控是Ripple及其两位最高执行官通过销售代币中饱私囊。

一些分析师认为有足够证据表明Ripple、Garlinghouse和Larsen从事了不符合公平商业的行为，并可能导致处罚。支持者之一是Craig Wright博士，他写了一篇文章，说他曾就代币向Coinbase提供建议，并表示自己准备在法庭上作证。如果这种观点是正确的，这意味着Ripple负有责任并可能支付罚款，但这取决于XRP是否被认定为证券。

另一种持相反观点的学派拥有像Cardano创始人Charles Hoskinson这样的成员，他认为XRP不能被认定为证券。据他称，该资产乍一看可能像证券，但由于无论Ripple、Garlinghouse和Larsen发生什么情况，该资产都将继续存在，因此不能被视为证券。

与此相结合的是其他金融当局如金融犯罪执法网络（FinCEN）和美国司法部的意见，以及其他国际监管机构，他们将XRP视为虚拟货币。该公司还声称拥有足够的数据表明，Ripple、Garlinghouse和Larsen的销售行为和努力微乎其微，不足以影响代币价格。

然而，其他专家则持观望态度，他们迅速指出，诉讼最可能的结果是达成和解。Hogan and Hogan律师事务所的律师Jeremy Hogan持此观点，他指出，随着SEC、美国财政部和OCC的新任总统任命，新任命者将澄清美国加密监管中的灰色地带，这将有利于被告。

XRP与其他加密资产的区别

Ripple的XRP没有比特币的名气或价值，但它也证明了自己是一种优秀的加密货币。目前，它按市值排名位居前10大加密货币之列。但它具有一些使其区别于其他所有加密资产的特征。其中一些包括：

它不基于区块链

XRP使用Ripple协议共识算法来验证交易，而不是像比特币那样使用区块链。

中心化

虽然大多数加密货币是去中心化的，但XRP不基于区块链，这意味着它是中心化的，并由母公司Ripple控制。这使得向银行销售服务成为可能。

无挖矿

XRP也没有像大多数加密货币那样的挖矿过程。相反，它由Ripple发行，Ripple创建了1000亿枚硬币并定期释放。目前流通中的硬币不到500亿枚。

加密社区对SEC诉讼的看法

这场诉讼在加密社区中引发了不同的意见。一些加密社区成员坚定地站在自己人一边，对抗金融监管机构。另一些人则表现出一定程度的悲观和谨慎。

区块链和加密业务顾问Tomasz R. Smuz博士表示，SEC与Ripple之间的诉讼只是美国的事情，这意味着案件的结果对整体加密市场的影响微乎其微。在他看来，亚洲是领先的加密市场，SEC所做的只会影响个别美国项目。他的观点与Ripple此前威胁因监管不确定性将总部迁出美国一致。

另一位加密顾问Jordan Finneseth认为，SEC旨在以Ripple为例，这场诉讼显示了未注册代币销售的风险。然而，他预测这将像Block.one和EOS那样以和解告终。他指出，如果XRP最终被认定为证券，它可能成为另一种传统投资选择，并在传统券商上市。

BITOZZ、Cryotoknowmics和其他平台的ICO顾问Richard Trummer认为这场诉讼对XRP来说是灾难性的。他引用了XRP价值的下跌以及随后被各种交易所下架的情况，认为这对代币在投资者心中的形象不利。他还表示，鉴于公司高管能够从代币销售中获利，且Ripple利用销售来资助其业务运营，他认为SEC对该公司有确凿的案件。他总结说，他认为该资产存在问题。 

Blockchain Founders Fund的风险投资合伙人Warren Lorenz认为，由于该资产的市值规模和其中心化特征，诉讼是不可避免的。他还表示，虽然案件仍涉及未注册证券的销售，但随着更多证据的发现，欺诈可能成为一个严重的问题。

诉讼以来资产的表现

加密圈有一句俗话说，过去的价格表现并不一定指示或预测加密资产的未来表现。

这对XRP尤其如此，多年来它一直低于一美元。直到2017年，它勉强高于0.01美元，但很快上涨，4月首先达到0.05美元，到5月达到0.25美元。在2017年底和2018年初的加密牛市期间，XRP价格峰值达到3.84美元。其价值随后下跌，到2019年约为0.30美元。 

此后，XRP一直未能通过0.50美元。当诉讼迫在眉睫时，代币的价值立即遭受损失，因为许多前持有者开始抛售该币。随着交易所也暂停或完全下架该资产，投资者对该资产的未来感到相当恐惧。该代币失去了在Coinmarketcap排名中的位置，被另一个加密货币资产取代，随后重新获得，然后又失去给Cardano。目前，它在最大加密货币资产按市值排名的列表中排名第五。

其价格上涨的原因之一是当前加密货币行业的兴趣浪潮，主要由WallStreetBets交易者推动，他们对加密货币行业突然产生了首次兴趣。这推高了该资产的价值，因为其他加密货币的价格也上涨了。

一些分析师对资产未来几年的价格预测持乐观态度。有人预测，如果其大规模采用持续下去，到2030年其价值将达到200至300美元，而其他人则有适度的预测。评级机构Moody预测XRP在2021年可能超过2美元，Crypetrieum预测到2030年其价值将在17至20美元之间。WalletInvestor预测XRP到2025年的未来价值约为2.32美元，Blockoney认为XRP到2030年触及13.0576美元的可能性。

现在投资XRP有意义吗？

我们都知道当局与这家位于旧金山的加密公司之间的诉讼迫在眉睫。然而，投资者仍在犹豫是否要冒险投资该资产，还是将其从投资选项中剔除。事实上，任何希望投资该行业的投资者在贸然行动之前都需要进行分析。

XRP最显著的卖点之一是其技术的速度和低廉的交易成本。每笔交易收费低于0.01美元，每秒可处理多达1500笔交易，这远远领先于领先的加密货币资产。这就是为什么它获得了一些机构支持，金融机构如摩根大通、科威特金融屋、美国银行、桑坦德银行、Moneygram等采用RippleNet和其他Ripple产品以促进其服务。

然而，一位狂热的加密爱好者可能会对其中心化感到不满，这使得它与传统金融机构非常相似。此外，母公司与其他金融机构（如上述机构）的某种紧密合作和伙伴关系。这可能会阻止一些人投资该资产。

公司已经解决了这些问题，并表示其持有该硬币有正当理由，并确保XRP的供应量不超过必要水平，以免其市场价值受到影响。关于中心化的问题，Ripple在2017年启动了其去中心化战略，并打算将XRP账本的去中心化程度超越比特币。

因此，对于任何希望投资XRP或已经投资的人来说，忽视这场诉讼及其结果是不可能的。研究市场趋势并查看不同的价格预测以查看XRP是否符合良好投资的标准也很重要。

结论

随着对这个案件和XRP命运的种种不同意见，以及未来一周将确定XRP的命运，没有人知道该资产的未来会怎样。

然而，该公司CEO Brad Garlinghouse透露了如果该资产被认定为证券，公司可能会采取的措施。一旦XRP被认定为证券，交易该加密货币的美国公民和公司需要经纪交易商许可证。但由于超过90%的RippleNet用户在美国境外，且没有其他主要经济市场将XRP视为证券，美国似乎将在此类决定中孤军奋战。

这意味着法院做出的任何决定将主要影响美国的加密资产，而不是其他地方。