هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مقابل Ripple: ما نعرفه حتى الآن

ملخص سريع

• اتهمت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية Ripple ببيع أوراق مالية غير مسجلة تحت ستار رمز العملة المشفرة.
• تبرز مشكلةdentXRPفي هذه الدعوى القضائية الوشيكة.
• نفت Ripple ارتكاب أي مخالفات قائلة إن رمزها يشبه تمامًا Bitcoin و Ethereum.
• يتشارك مجتمع العملات المشفرة وجهات نظر متباينة حول ما تعنيه دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات بالنسبة للصناعة.

في أواخر العام الماضي، فاجأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وهي أعلى هيئة تنظيمية مالية في الولايات المتحدة، مجتمع العملات الرقمية بإعلانها عزمها مقاضاة RippleXRPXRP XRPXRPXRPXRP XRPXRP الرقمية. كما زعمت الهيئة أنها ستقاضي الرئيس التنفيذي للشركة ومؤسسيها، براد جارلينجهاوس وكريس لارسن.

وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، كانت Ripple تبيع أوراقًا مالية غير مسجلة تحت ستار عملة رقمية للمستثمرين. كما زعمت الهيئة أن الشركة اعتمدت على بيع هذه العملة لتغطية عملياتها التجارية، وأن الأصل كان يُستبدل أيضًا بمقابل غير نقدي. وأشارت الهيئة أيضًا إلى أن جارلينجهاوس ولارسن باعا شخصيًا ما قيمته حوالي 600 مليون دولار من XRP للمستثمرين.

ببساطة، تتهم الهيئة التنظيمية المالية Ripple بمخالفة لوائحها التي تنص على ضرورة تسجيل جميع أصول الأوراق المالية وترخيصها بشكل صحيح من قبل الهيئة. وتطالب المحكمة بإعادة أكثر من مليار دولار أمريكي من مبيعات التوكنات، بالإضافة إلى عقوبات أخرى.

Ripple مع ذلك، نفت رمزهاtron(الشركة بوضوح أن XRP لا يختلف عن أي أصل رقمي آخر مثل Bitcoinوإيثيريوم Ethereumإذ أن هيئات تنظيمية أخرى في دول مثل اليابان وحتى المملكة المتحدة لا تصنف هذا الأصل كأوراق مالية. 

أفادت التقارير أن الشركة، ومقرها سان فرانسيسكو، صرّحت بأن الدعوى القضائية هي تحرك سياسي أكثر منها قضية سياسية جادة، لأن أصولها تتشابه في وظائفها مع Bitcoin Ethereum تحديدًا. مع ذلك، لا تُعتبر هذه الرموز أوراقًا مالية. ولهذا السبب، أصرت الشركة على موقفها، وأكدت أنها ستواجه "تنمر" السلطات.

لكن على الرغم من نظرة الشركة الإيجابية تجاه القضية، انخفضت قيمة عملتها الرقمية بشكل حاد فور انتشار خبر التقاضي. كما بدأت منصات تداول العملات الرقمية في شطب العملة من قوائمها، مُعللةً ذلك بالخلاف التنظيمي حولها.

وبغض النظر عن هذا، فإن الشيء الوحيد الذي يمكننا استنتاجه هو أنه في نهاية عملية المحكمة، سيكون لدينا إجابة defiعلى السؤال حول ما إذا كان XRP سهمًا أم أصلًا مشفرًا.

لماذا هذه الدعوى ضرورية؟ 

إحدى المشكلات التي عانت منها XRP الرقمية على مر الزمن هي مسألة هويتهاdent.لطالما أثارت أنشطة الشركة الأم مع المؤسسات المالية والبنوك الأخرى، والعلاقات شبه السلسة بين العملة والشركة، حيرة الكثيرين

في حين رسّخت Ripple مكانتها كشركة مدفوعات بالعملات المشفرة على مر السنين، فقد صرّحت الشركة مرارًا وتكرارًا بأن المؤسسات المالية، مثل البنوك، يمكنها استخدام الرمز المميز لتحويل مليارات، بل تريليونات، من المعاملات الدولية. وهذا ما دفع الشركة إلى السعي لعقد شراكات مع المؤسسات المالية لاستخدام منتجاتها في خدماتها. 

لكن على عكس العملات المشفرة الأخرى، فإن العلاقات الوثيقة التي تربط Rippleبالبنوك التقليدية وعدم وجود هويةdentقد برزت أخيرًا إلى الواجهة.

لا تُحدد هذه الدعوى القضائية مستقبل XRP فحسب، بل ستؤثر أيضًا على العملات المشفرة التي XRP. إذا فازت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالقضية، وتم إعلان XRP كأوراق مالية، فسيُرسي ذلكdent قانونية تُوسّع نطاق اختبار هاوي، وتُؤثر على سوق العملات المشفرة. 

لمن لا يعرفون اختبار هاوي، يُركز هذا الاختبار على سؤال واحد، وهو ما إذا كانت القيمة النقدية للأصل المُستثمر فيه تعتمد على جهد جهة خارجية. مع أن هذا الاختبار بسيط عند تطبيقه على الأسهم، إلا أنهmatic عند تطبيقه على العملات المشفرة.

السمة التي تميز العملات المشفرة عن غيرها هي اللامركزية، وفي حين أن XRP أكثر مركزية، فقد زعم الخبراء أنها لامركزية بما يكفي لاعتبارها عملة مشفرة مثل Bitcoin.

هل تستطيع Ripple الفوز في الدعوى القضائية المرفوعة أمام هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؟

السؤال الذي يطرحه العديد من عشاق العملات المشفرة والمستثمرين في عملة Rippleهو: "هل تستطيع الشركة تحدي السلطات وكسب القضية؟" لا شك أن هذا سيكون له تأثير بعيد المدى على قطاع العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

يجب توضيح أمر واحد هنا. علينا أن ندرك أن هناك اتهامين أساسيين في دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وأن ترابط هذه الاتهامات هو ما سيحدد مسار القضية. الاتهام الأول هو أن XRP هي ورقة مالية غير مسجلة، مما يشكل انتهاكًا جسيمًا لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية؛ والاتهام الثاني هو أن Ripple ورئيسيها التنفيذيين قد أثريا من خلال بيع الرمز.

يعتقد بعض المحللين أن هناك أدلة كافية تُشير إلى أن Ripple، وجارلينجهاوس، ولارسون قد انخرطوا في ممارسات لا تتوافق مع قواعد العمل التجاري النزيه، وقد تُعرّضهم لعقوبات. ومن بين هؤلاء الدكتور كريج رايت، الذي كتب مقالًا ذكر فيه أنه قدّم المشورة لشركة كوين بيس بشأن الرمز المميز، وأعلن استعداده للإدلاء بشهادته أمام المحكمة. إذا صحّ هذا الرأي، فهذا يعني أن RippleXRPXRP XRPXRPXRPXRP XRPXRP كان يُنظر إلى 

هناك مدرسة فكرية أخرى ذات رأي مخالف، مثل تشارلز هوسكينسون، مؤسس Cardano ، الذي يعتقد أن XRP لا يمكن اعتبارها ضمانًا. وحسب رأيه، قد تبدو هذه العملة كذلك للوهلة الأولى، ولكن لأنها ستظل موجودة مهما حدث Rippleوغارلينجهاوس ولارسن، فلا يمكن اعتبارها كذلك.

يُضاف إلى ذلك رأي جهات مالية أخرى، مثل شبكة إنفاذ قوانين الجرائم المالية (FinCEN) ووزارة العدل الأمريكية، وهيئات تنظيمية دولية أخرى، التي اعتبرت XRP عملة افتراضية. وتزعم الشركة أيضًا امتلاكها بيانات كافية تُظهر أن Rippleوجارلينجهاوس ولارسون في بيع العملة كانت ضئيلة للغاية بحيث لم تؤثر على سعرها.

مع ذلك، تمسك خبراء آخرون بالموقف، وسارعوا إلى الإشارة إلى أن النتيجة الأرجح للدعوى القضائية هي التسوية. هذا ما رأى جيريمي هوجان، المحامي في شركة هوجان وهوجان للمحاماة، الذي أشار إلى أنه مع التعييناتdentالأخيرة في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ووزارة الخزانة الأمريكية، ومكتب مراقبة العملة، فإن المعينين الجدد سيُزيلون الغموض في لوائح العملات المشفرة في الولايات المتحدة، وهذا سيصب في مصلحة المتهمين.

الاختلافات بين XRP والأصول المشفرة الأخرى

لا تتمتع عملة Ripple XRP بشهرة أو قيمة Bitcoin، لكنها أثبتت جدارتها كعملة رقمية رائعة أيضًا. تُصنف حاليًا ضمن أفضل 10 عملات رقمية من حيث القيمة السوقية. إلا أنها تتميز ببعض الميزات التي تميزها عن جميع الأصول الرقمية الأخرى. من بينها:

لا يعتمد على blockchain

يستخدم XRP خوارزمية إجماع بروتوكول Ripple للتحقق من المعاملات بدلاً من blockchain المستخدم بواسطة Bitcoin وما شابه ذلك.

المركزية

في حين أن معظم العملات المشفرة لامركزية، فإن XRP لا يعتمد على تقنية بلوكتشين، مما يعني أنه مركزي وتتحكم به Ripple، الشركة الأم. وهذا ما يُمكّن من بيع الخدمات للبنوك.

لا يوجد تعدين

لا تخضع XRP لعملية تعدين كغيرها من العملات الرقمية. بل تُصدرها Ripple التي أنتجت 100 مليار عملة، وتُصدرها دوريًا. ولا يتجاوز عدد العملات المتداولة حاليًا 50 مليار عملة.

ماذا يقول مجتمع العملات المشفرة عن دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)

أثارت الدعوى القضائية آراءً متباينة في مجتمع العملات المشفرة. ففي حين يؤيد بعض أعضاء هذا المجتمع بشدة قضيةً ضد الجهة التنظيمية المالية، أبدى آخرون تشاؤمًا وتحفّظًا في آرائهم بشأن هذه القضية.

وفقًا للدكتور توماس ر. سموز، مستشار أعمال بلوكتشين والعملات المشفرة، يقول إن التقاضي بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC Ripple يقتصر على الولايات المتحدة، مما يعني أن تأثير القضية على سوق العملات المشفرة بشكل عام سيكون ضئيلاً إن وُجد. ويرى أن آسيا هي سوق العملات المشفرة الرائد، وأن إجراءات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ستؤثر فقط على المشاريع الأمريكية الفردية. ويتماشى رأيه مع تهديدات Rippleالسابقة بنقل مقرها الرئيسي خارج الولايات المتحدة بسبب حالة عدم اليقين التنظيمي التي تُخيم على قطاع العملات المشفرة في البلاد.

يعتقد جوردان فينيسيث، مستشارٌ آخر في مجال العملات المشفرة، أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تسعى لجعل Rippleعبرةً، وتُظهر هذه الدعوى القضائية مخاطر بيع الرموز غير المسجلة. ومع ذلك، يتوقع أن ينتهي الأمر بتسوية، تمامًا كما حدث مع بلوك. ون EOS. وأشار إلى أنه إذا اعتُبرت XRP ضمانًا في نهاية المطاف، فقد تُصبح خيارًا استثماريًا تقليديًا آخر مع إدراجها في شركات الوساطة التقليدية.

يرى ريتشارد ترامر، مستشار عروض العملات الأولية لدى BITOZZ وCryotoknowmics ومنصات أخرى، أن هذه الدعوى القضائية كارثية على XRP. وأشار إلى أن انخفاض قيمة XRP ، وما تلاه من شطب من قوائم العديد من البورصات، أضرّ بصورة العملة لدى المستثمرين. كما أعرب عن اعتقاده بأن لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حججًا قوية ضد الشركة، نظرًا لتمكن مسؤوليها التنفيذيين من الاستفادة من مبيعات العملة، واستخدام Ripple لهذه المبيعات لتمويل عملياتها التجارية. واختتم حديثه بالقول إنه يعتبر هذه العملةmatic. 

يرى وارن لورينز، الشريك الاستثماري في صندوق بلوكتشين فاوندرز، أن الدعوى القضائية كانت حتمية نظرًا لحجم القيمة السوقية للأصل وميزة مركزيته. كما أشار إلى أنه على الرغم من أن القضية لا تزال تتعلق ببيع أوراق مالية غير مسجلة، إلا أن الاحتيال قد يصبح مشكلة خطيرة مع زيادة الكشف.

كيف كان أداء الأصول منذ التقاضي

هناك مقولة شائعة في مجال العملات المشفرة وهي أن أداء السعر السابق لا يشير بالضرورة إلى أو يتنبأ بالأداء المستقبلي للأصول المشفرة.

ينطبق هذا بشكل خاص على XRP، التي ظلت أقل من قيمة الدولار على مر السنين. حتى عام ٢٠١٧، كان سعرها بالكاد أعلى من ٠.٠١ دولار، لكنه سرعان ما ارتفع، ليصل إلى ٠.٠٥ دولار في أبريل، وبحلول مايو، وصل إلى ٠.٢٥ دولار. خلال موجة صعود العملات الرقمية في أواخر عام ٢٠١٧ وأوائل عام ٢٠١٨، XRP سعر ذروته عند ٣.٨٤ دولار. سرعان ما انخفضت قيمته، وبحلول عام ٢٠١٩، وصل إلى حوالي ٠.٣٠ دولار. 

XRP حاجز 0.50 دولار منذ ذلك الحين. وتراجعت قيمة العملة فورًا مع اقتراب احتمال رفع دعوى قضائية، حيث بدأ العديد من حامليها السابقين بالتخلص منها. ومع قيام منصات التداول بتعليق أو شطب العملة نهائيًا، ساد قلق كبير بين المستثمرين بشأن مستقبلها. فقدت العملة مركزها في تصنيف Coinmarketcap لصالح عملة رقمية أخرى، قبل أن تستعيده ثم تخسره لصالح Cardano. وتحتل حاليًا المرتبة الخامسة في قائمة أكبر العملات الرقمية من حيث القيمة السوقية.

أحد أسباب ارتفاع سعرها هو موجة الاهتمام الحالية بقطاع العملات المشفرة، والتي غذّاها بشكل رئيسي وول ستريت بيتس الذين أبدوا اهتمامًا مفاجئًا لأول مرة بقطاع العملات المشفرة. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع قيمة الأصل، بالتزامن مع ارتفاع أسعار العملات المشفرة الأخرى.

قدّم بعض المحللين توقعات سعرية متفائلة للأصل للسنوات القادمة. وتوقع بعضهم أن تبلغ قيمته حوالي 200 إلى 300 دولار أمريكي بحلول عام 2030 إذا استمر اعتماده على نطاق واسع، بينما كانت توقعات آخرين متواضعة. تتوقع وكالة موديز للتصنيف الائتماني أن يتجاوز XRP دولارين أمريكيين في عام 2021، وتتوقع شركة كريبتريم أن تتراوح قيمته بين 17 و20 دولارًا أمريكيًا بحلول عام 2030. وتتوقع شركة واليت إنفستور أن تبلغ القيمة المستقبلية لـ XRP حوالي 2.32 دولار أمريكي بحلول عام 2025، وتتوقع شركة بلوكوني إمكانية وصول XRP إلى 13.0576 دولارًا أمريكيًا بحلول عام 2030.

هل سيكون من المنطقي الاستثمار في XRP الآن؟

نعلم جميعًا أن دعوى قضائية وشيكة بين السلطات وشركة العملات المشفرة التي تتخذ من سان فرانسيسكو مقرًا لها. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون يتساءلون: هل يغامرون بالاستثمار في هذا الأصل أم يستبعدونه من خياراتهم الاستثمارية؟ الحقيقة هي أن أي مستثمر يتطلع إلى الاستثمار في هذا القطاع يحتاج إلى إجراء تحليل دقيق قبل اتخاذ القرار.

من أبرز مزايا عملة XRPenjenj enjenjenjenj enjenjمؤسسي من مؤسسات مالية كبرى مثل جي بي مورغان، وبيت التمويل الكويتي، وبنك أوف أمريكا، وسانتاندير، وموني جرام، وغيرها، التي اعتمدت RippleRippleRipple RippleRippleRippleRipple RippleRipple لتسهيل خدماتها.

ومع ذلك، قد يواجه المتحمسون للعملات المشفرة مشاكل تتعلق بمركزيتها، مما يجعلها مشابهة جدًا للمؤسسات المالية التقليدية. إضافةً إلى ذلك، فإن تعاون الشركة الأم الوثيق وشراكتها مع مؤسسات مالية أخرى، كتلك المذكورة أعلاه، قد يثني البعض عن الاستثمار فيها.

عالجت الشركة هذه المشكلات، مؤكدةً أنها تحتفظ بالعملة لأسباب وجيهة، وتضمن ألا يتجاوز عرض XRP الحد الضروري، حتى لا تتأثر قيمته في السوق. وفيما يتعلق بالمركزية، أطلقت Ripple استراتيجيتها اللامركزية عام ٢٠١٧، وتعتزم تحقيق لامركزية دفتر حسابات XRP بما يتجاوز ما توفره Bitcoin .

لذا، لكل من يرغب بالاستثمار في XRP أو استثمر فيه بالفعل، لا يُمكن تجاهل هذه الدعوى القضائية ونتائجها. من الضروري أيضًا دراسة اتجاهات السوق والتحقق من توقعات الأسعار المختلفة لمعرفة ما إذا كان XRP استثمارًا جيدًا.

خاتمة

مع كل هذه الآراء المتنوعة حول القضية ومصير XRP الذي سيتم تحديده في الأسبوع المقبل، لا أحد يعرف ما يخبئه المستقبل للأصل.

مع ذلك، قدّم براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي للشركة، لمحةً عمّا يمكن أن تفعله الشركة في حال إعلان XRP كأوراق مالية. حالما تُعلن XRP كأوراق مالية، سيحتاج المواطنون الأمريكيون والشركات التي تتداولها إلى ترخيص وسيط. ولكن مع وجود أكثر من 90% من مستخدمي RippleNet خارج الولايات المتحدة، وعدم وجود سوق اقتصادية رئيسية أخرى تعتبر XRP أوراقًا مالية، يبدو أن الولايات المتحدة ستكون الوحيدة في اتخاذ هذا القرار.

وهذا يعني أن أي قرار تتخذه المحكمة لن يؤثر إلا بشكل كبير على الأصول المشفرة في الولايات المتحدة وليس في أي مكان آخر.