L’OpenAI de Sam Altman battra le SpaceX d’Elon Musk sur le marché boursier

Nous, les investisseurs particuliers, adorons un bon spectacle, et en ce moment, rien n’est plus sensationnel que le combat à venir entre l’OpenAI de Sam Altman et le SpaceX d’Elon Musk sur le marché boursier.

L’un promet de vendre de l’IA à chaque entreprise avec un ordinateur portable, l’autre veut diffuser Internet depuis l’espace tout en construisant un bus pour Mars.

Mais si vous choisissez qui va vraiment gagner sur le marché boursier, c’est OpenAI. Du moins, c’est ce que pense l’auteur de cet article. Je veux dire, Sam (pour tous ses défauts) a des livres plus propres, des revenus plus clairs et plus de cerveaux derrière son entreprise.

Tandis qu’Elon, aussi charmant qu’il puisse être, fait encore brûler du cash à SpaceX pour financer des fusées, des satellites et des rêves de Guerre des Étoiles.

Et aussi, Sam ne rate pas les délais aussi souvent qu’Elon.

Nous sommes sur le point d’être témoins de trois des plus grandes introductions en bourse (IPO) de l’histoire avec OpenAI, SpaceX et Anthropic, tous essayant de verrouiller le meilleur prix auprès d’un public qui a déjà été brûlé par l’hype. Bien sûr, nous aimons tous Elon, mais nous commençons à en avoir marre.

Nous voulons des résultats, nous voulons un plan, nous voulons quelqu’un qui ne s’assoit pas dans une pièce à envoyer des milliers de tweets controversés chaque jour dans la cinquantaine et à appeler à l’abolition de l’Union européenne ainsi qu’à des crimes de guerre littéraux.

Les calculs de fusée d’Elon chez SpaceX ne volent plus avec les investisseurs particuliers

Elon continue d’essayer de distraire avec des jouets brillants et des drames Twitter, mais l’action Tesla est en baisse d’une année sur l’autre, les rendements sont nuls, et les investisseurs commencent à le traiter comme cet ami qui ne vous rembourse jamais.

L’homme était juste au dîner avec le président Trump pour célébrer la capture illégale de Maduro, le Venezuela, quand il l’appelait un pédophile présumé dans ce tweet maintenant célèbre mais supprimé. Sa politique est la raison pour laquelle Tesla a été détroné en tant que plus grand fabricant de VE au monde en 2025, comme Cryptopolitan l’a précédemment rapporté, et c’est la raison pour laquelle les ventes se sont effondrées littéralement partout sur terre. Devinez que Elon ne s’en soucie pas puisque, selon son meilleur ami, Trump, « il est accro au fentanyl et est rarement sobre. »

OpenAI, en revanche, est sec à l’extérieur, agressif à l’intérieur. Sam remporte des procès, garde la tête basse et se concentre sur les contrats d’entreprise. Le combat juridique entre lui et Elon sur l’origine d’OpenAI se poursuit à San Francisco, mais Sam est venu armé. Son équipe juridique ? Morrison & Foerster et Wachtell Lipton.

Elon, pour sa part, utilise des cabinets de boutique et un seul type qui fait du clown à côté, Jaymie Parkkinen. « Tous mes amis comédiens ; aucun d’eux ne croit que je suis avocat », a déclaré Parkkinen. Ce n’est pas une métaphore. C’est dans les transcriptions du tribunal.

Et pendant que ce cirque se joue, OpenAI génère déjà des revenus. Ce n’est pas juste un produit cool. C’est un pipeline d’entreprise complet. Microsoft a investi. Il y a des clients payants. Chaque fois que quelqu’un invite ChatGPT, c’est de l’argent en banque. Les coûts de calcul sont élevés, mais la demande est plus élevée. Et quand cette chose ira en bourse, elle frappera comme un marteau.

Jimmy Cramer a même donné son avis. « Le plus grand gagnant dans un scénario de verrouillage de puissance pourrait être META », a-t-il déclaré, « car il peut réduire ses dépenses et ne pas s’inquiéter d’OpenAI, qui ne pourra pas non plus rendre son installation coûteuse viable : pas assez de travailleurs, trop peu d’équipements. » Il peut avoir un point. Mais si OpenAI obtient des fonds publics, tout change. Rapidement.

Les investisseurs particuliers veulent faire des affaires, pas voir plus de chaos

OpenAI avait atteint une valorisation de 500 milliards de dollars en octobre, et vise maintenant à doubler cela avec une introduction en bourse de 1 000 milliards de dollars. L’empire de Sam semble être une entreprise qui paie ses employés de manière ridicule, et Wall Street adore les flux de trésorerie prévisibles, surtout ceux qui n’ont pas besoin de cinq ans, de soutien gouvernemental avec des fonds de contribuables, d’un pantin de la NASA et d’un pas de tir pour se présenter.

SpaceX a vendu des actions en décembre dernier à une valorisation de 800 milliards de dollars, et Elon a confirmé qu’il veut la rendre publique au quatrième trimestre de 2026. Mais cette date ressemble à chaque autre délai d’Elon ; bruyant, confiant, et si faux.

Ce type essaie toujours de faire fonctionner pleinement Starship, et Starlink est devenu un mélange étrange de société de télécommunications et de monopole de satellites. Je veux dire, oui, cela pourrait finalement générer des revenus récurrents, mais en ce moment, c’est juste cher, retardé, et assis en orbite sans modèle commercial réel derrière.

Samuel Kerr, qui dirige les marchés des capitaux actions chez Mergermarket, a qualifié les IPO d’« événement de marché majeur » et les a même comparées à l’IPO de Saudi Aramco de 1,88 billion de dollars en 2019. Mais Samuel a aussi dit qu’OpenAI serait différent.

Nick Patience de Futurum Group a souligné que le rêve de 1 000 milliards de dollars d’OpenAI ne fonctionne que « si l’AGI est imminente », ce qui ressemble à une blague, mais quand même, les investisseurs particuliers y croient.

Anthropic, construit par d’anciens employés d’OpenAI, a atteint 350 milliards de dollars en novembre dernier. L’entreprise est commercialisée comme la solution « IA sûre » ; moins de titres, plus d’efficacité des modèles et des dépenses plus serrées. Microsoft et Nvidia l’ont soutenue.

Mais personne ne se presse pour acheter de l’ennuyeux. Le vrai spectacle sera toujours entre les garçons, Sam et Elon.

Les traders particuliers adorent le drame Wall Street-Silicon Valley, mais ils misent sur la structure

Les observateurs des IPO pensent que toute cette saga pourrait changer la façon dont les entreprises technologiques lèvent des fonds. Samuel Kerr a dit que c’est une rupture avec la tendance à rester privé plus longtemps.

À l’époque, les entreprises voulaient protéger leur propriété intellectuelle des exigences de reporting. Maintenant, la course aux armements IA a besoin d’argent. Et rester privé ne paie pas pour 100 000 GPU. C’est pourquoi ces IPO se produisent enfin.

Matthieu Wiltz, co-directeur EMEA chez JPMorgan, a déclaré qu’il y avait « une forte demande du marché ». Ils ont vu une augmentation de 47 % de la valeur des transactions malgré le chaos des tarifs mondiaux et des guerres. « Il y a un excès de liquidités », a-t-il dit à Bloomberg, « c’est pourquoi nous devons parfois refuser de faire des transactions si nous pensons que les covenants ne sont pas là. » Mais quand il y a une structure, JPMorgan est prêt. Et OpenAI a cette structure.

Les entreprises d’Elon fonctionnent encore sur les vibes. Starlink pourrait devenir une utilité mondiale. Peut-être que l’idée de centre de données basé dans l’espace fonctionne. Mais personne ne retient son souffle. Cette « valorisation de 1,5 billion de dollars » que Kerr a lancée pour SpaceX ? C’est juste de l’hype. Et les investisseurs particuliers se sont déjà fait avoir. Ils se souviennent des promesses. Ils se souviennent des appels aux résultats. Et ils se souviennent des krachs.

Les investisseurs de la génération Z aiment plus Sam qu’Elon. Personne ne fait de TikToks sur les moteurs de Starship. Mais ils utilisent tous ChaGPT.