Мы, розничные инвесторы, любим хорошие шоу, и сейчас нет ничего более сенсационного, чем грядущая борьба между OpenAI Сэма Альтмана и SpaceX Илона Маска на фондовом рынке.
Один обещает продавать ИИ каждой компании, у которой есть ноутбук, другой хочет передавать интернет из космоса, одновременно строя автобус для полета на Марс.
Но если выбирать, кто действительно победит на фондовом рынке, то это OpenAI. По крайней мере, так считает автор этой статьи. В конце концов, у Сэма (при всех его недостатках) более чистая бухгалтерия, более прозрачная выручка и больше интеллектуалов в его компании.
В то время как Илон, каким бы обаятельным он ни был, продолжает тратить cash на SpaceX, финансируя ракеты, спутники и мечты о «Звездных войнах».
И ещё, Сэм пропускает дедлайны не так часто, как Илон.
Мы вот-вот станем свидетелями трех крупнейших IPO в истории технологических компаний: OpenAI, SpaceX и Anthropic — все они пытаются заполучить максимальную прибыль от аудитории, уже разочаровавшейся в ажиотаже. Конечно, мы все в основном любим Илона Маска, но нам это уже надоело.
Нам нужны результаты, нам нужен план, нам нужен человек, который не сидит в комнате, рассылая тысячи спорных твитов каждый день в возрасте около 50 лет и призывая к упразднению Европейского союза, а также к совершению военных преступлений.
Расчеты Илона Маска в SpaceX больше не соответствуют требованиям розничной торговли
Илон продолжает пытатьсяtracвнимание с помощью блестящих игрушек и драм в Твиттере, но акции Tesla падают с прошлого года, доходность ничтожная, и инвесторы начинают относиться к нему как к другу, который никогда не возвращает долг.
Этот парень только что ужинал с президентом dent , отмечая незаконный захват Мадуро в Венесуэле, когда в том теперь уже печально известном, но удалённом твите назвал его предполагаемым педофилом. Именно его политические взгляды стали причиной того, что Tesla была свергнута с трона крупнейшего в мире производителя электромобилей в 2025 году, как и Cryptopolitan Как сообщалось ранее , именно поэтому продажи рухнули буквально по всей земле. Похоже, Илону все равно, поскольку, по словам его лучшего друга Трампа, «он зависим от фентанила и почти никогда не бывает трезвым».
Между тем, OpenAI внешне сдержанна, но внутри агрессивна. Сэм выигрывает судебные процессы, не привлекая к себе лишнего внимания и сосредоточившись на корпоративных сделках. Судебная тяжба между ним и Илоном по поводу происхождения OpenAI все еще продолжается в Сан-Франциско, но Сэм пришел вооруженным. Его юридическая команда? Morrison & Foerster и Wachtell Lipton.
Тем временем Илон пользуется услугами небольших юридических фирм и одного парня, который подрабатывает клоуном, Джейми Парккинена. «Все мои друзья-комики не могут поверить, что я юрист», — сказал Парккинен. Это не метафора. Это зафиксировано в протоколах судебных заседаний.
И пока этот цирк разворачивается, OpenAI уже приносит доход. Это не просто классный продукт. Это полноценный корпоративный конвейер. Microsoft инвестировала. Есть платящие клиенты. Каждый раз, когда кто-то обращается к ChatGPT, это деньги на счету. Вычислительные затраты высоки, но спрос еще выше. И когда это выйдет на биржу, это будет как удар молота.
Даже Джимми Крамер высказал свое мнение. «В сценарии ограничения доступа к ресурсам больше всего выиграет META, — сказал , — потому что она сможет сократить расходы и не беспокоиться об OpenAI, которая тоже не сможет реализовать свой дорогостоящий проект: недостаточно рабочих, слишком мало оборудования». Возможно, он прав. Но если OpenAI получит доступ к государственным средствам, все изменится. Быстро.
Розничные инвесторы хотят заработать большие деньги, а не видеть дальнейшего хаоса
В октябре рыночная капитализация OpenAI достигла 500 миллиардов долларов, а теперь компания стремится удвоить эту сумму, проведя IPO на 1 триллион долларов. Империя Сэма, похоже, специализируется на невероятно высокой оплате труда сотрудников, а Уолл-стрит обожает предсказуемый cash поток, особенно такой, который не требует пяти лет, государственной поддержки за счет налогоплательщиков, марионетки в НАСА и стартовой площадки.
В декабре прошлого года SpaceX продала акции, оценив компанию в 800 миллиардов долларов, и Илон подтвердил, что хочет вывести ее на биржу в четвертом квартале 2026 года. Но эта дата кажется такой же, как и все остальные дедлайны Илона: громкая,dentи до боли фальшивая.
Этот парень всё ещё пытается ввести Starship в полную эксплуатацию, а Starlink превратился в странную смесь телекоммуникационной компании и спутниковой монополии. Да, возможно, со временем он начнёт приносить стабильный доход, но сейчас это просто дорого, задержка, и он просто стоит на орбите без какой-либо реальной бизнес-модели.
Сэмюэл Керр, руководитель отдела рынков акционерного капитала в Mergermarket, назвал IPO «крупным рыночным событием» и даже сравнил его с IPO Saudi Aramco на сумму 1,88 триллиона долларов в 2019 году. Но Сэмюэл также отметил, что OpenAI будет отличаться.
Ник Пейшенс из Futurum Group отметил, что мечта OpenAI стоимостью 1 триллион долларов сработает только «если создание общего искусственного интеллекта неизбежно», что звучит как шутка, но тем не менее, розничная торговля в это верит.
Компания Anthropic, созданная бывшими сотрудниками OpenAI, в ноябре прошлого года достигла оборота в 350 миллиардов долларов. Компания позиционируется как «безопасный вариант в сфере ИИ»: меньше заголовков в прессе, более высокая эффективность моделей и более ограниченные инвестиции. Ее поддержали Microsoft и Nvidia.
Но никто не выстраивается в очередь, чтобы купить скучное. Настоящее шоу всегда будет между парнями, Сэмом и Илоном.
Розничные трейдеры любят драму между Уолл-стрит и Силиконовой долиной, но они делают ставку на структуру рынка
Наблюдатели за IPO считают, что вся эта история может изменить подход технологических компаний к привлечению средств. Сэмюэл Керр заявил, что это отход от тенденции более длительного пребывания в статусе частной компании.
Раньше компании хотели защитить свою интеллектуальную собственность от требований отчетности. Теперь же гонка вооружений в сфере ИИ требует денег. А сохранение частной собственности не окупает 100 000 графических процессоров. Вот почему эти IPO наконец-то происходят.
Матье Вильц, соруководитель подразделения JPMorgan в регионе EMEA, заявил о «tronспросе на рынке». Несмотря на хаос, вызванный глобальными тарифами и войнами, они зафиксировали рост стоимости сделок на 47%. «Существует избыток ликвидности, — сказал он Bloomberg, — поэтому нам иногда приходится отказываться от сделок, если мы считаем, что отсутствуют необходимые ковенанты». Но когда есть структура, JPMorgan готов. И у OpenAI такая структура есть.
Компании Илона по-прежнему работают на основе vibe. Starlink может стать глобальной коммунальной компанией. Возможно, идея космических центров обработки данных оправдается. Но никто не затаивает дыхание. Та самая «оценка в 1,5 триллиона долларов», которую Керр назвал для SpaceX? Это всего лишь шумиха. А розничные продавцы уже обжигались раньше. Они помнят обещания. Они помнят отчеты о доходах. И они помнят обвалы.
Инвесторы поколения Z больше любят Сэма, чем Илона. Никто не снимает ТикТоки о двигателях Starship. Но все они используют ChaGPT.
