Кажется, вся надежда на восстановление Bitcoin в этом году потеряна. Неужели всё действительно кончено?

Bitcoin снова оказался в опасной зоне: в четверг его цена упала до самого низкого уровня с января после усиления давления со стороны продавцов на криптовалютном рынке.

В настоящее время цена Bitcoinсоставляет 63 300 долларов, снизившись более чем на 16% за неделю. За последние семь дней Bitcoin потерял около 13% и опустился в район 67 000 долларов. Это очень далеко от максимума выше 120 000 долларов, достигнутого в октябре прошлого года. С того пика Bitcoin упал более чем на 45%.

Трейдеры делают ставки на то, что Bitcoin может упасть ниже 60 000 долларов, поскольку шансы на выигрыш шестизначных сумм продолжают уменьшаться

Трейдеры на Kalshi сейчас рассматривают текущий период как полноценную «криптозиму», закладывая в цену дальнейшие потери, а не быстрое восстановление. Платформа показывает почти 80%-ную вероятность того, что Bitcoin упадет ниже 60 000 долларов в 2026 году. Это означало бы, что цена окажется ниже февральского минимума, когда Bitcoin упал до 60 062 долларов.

На этом ставки на падение не заканчиваются. Трейдеры Kalshi также оценивают вероятность падения Bitcoin ниже 50 000 долларов в этом году в 52%. В последний раз Bitcoin торговался с отметкой «4» в начале цены в августе 2024 года.

Ажиотаж вокруг возвращения Bitcoin на отметку в 100 000 долларов утих. Трейдеры Kalshi считают, что у него всего 27% шансов достичь этой отметки к 2026 году. Еще в начале мая эти шансы составляли почти 50%, так что за менее чем месяц произошли значительные изменения в восприятии ситуации.

На платформе Polymarket трейдеры оценивают вероятность достижения Bitcoin нового исторического максимума в 2026 году всего в 12%. Давление оказывают также макроэкономические факторы.

Доходность 10-летних казначейских облигаций снова превысила 4,45%. Трейдеры теперь оценивают вероятность повышения процентных ставок Федеральной резервной системой до конца года более чем в 50%. Снижение ставок больше не учитывается в прогнозах. Индекс доллара США по-прежнему выше 99.

Это непростая ситуация для рисковых активов, и Bitcoin пострадал сильнее всех остальных. За три недели из американских спотовых Bitcoin ETF вытекло 4,21 миллиарда долларов. Это крупнейший случай институционального оттока средств в 2026 году.

Крупные игроки сейчас сокращают свои инвестиции, еще до того, как произойдет реальное восстановление цен. Отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу будет иметь решающее значение. Если данные о занятости окажутсяtron, давление со стороны продавцов может сохраниться. Если же они окажутся слабыми, это может, наконец, дать рынку передышку.

Согласно данным блокчейна, Bitcoin находится между уровнем сопротивления в 77 800 долларов и уровнем поддержки в 53 900 долларов

Тем временем в блокчейне Bitcoin отклонился фазами от истинного среднего рыночного уровня в 77 800 долларов. Этот уровень tracсреднюю стоимость монет, активно находящихся в обращении. Трейдеры часто используют его как границу междуtronи слабого рынка.

Текущая нижняя граница находится ровно на уровне реализованной цены в 53 900 долларов, что является средней ценой для всех криптовалют на рынке. Поскольку Bitcoinнаходится на отметке в 63 000 долларов, он застрял посередине между этими значениями. Так как он не удержался выше истинного среднего значения рынка, медвежий рынок по-прежнему находится в стадии формирования.

Ситуация выглядит неблагоприятной и для краткосрочных держателей, поскольку их себестоимость составляет около 76 400 долларов, что также выше среднего значения, и последний раз подобное происходило в январе 2022 года.

Новые покупатели сейчас находятся на уровне первичной оценки, поэтому время испытывает их терпение. Обычно мы наблюдаем такой сценарий ближе к концу медвежьего рынка, когда те, у кого более слабые позиции или долгосрочные активы, оказываются в уязвимом положении.

Рынок опционов также обеспокоен. Подразумеваемая волатильность за один месяц составляет около 42%, а реализованная волатильность — около 32%. Таким образом, премия за риск волатильности достигла своего максимума за три месяца.

Хотя спотовая торговля сопряжена с трудностями, трейдеры опционами считают, что ситуация улучшится. По мере того, как Bitcoin опускался ниже критического уровня поддержки, подразумеваемая волатильность резко возрастала, что указывает на возросший спрос на безопасность, обеспечиваемый опционами.

Опционы пут остаются дороже опционов колл по всем направлениям. При расчете асимметрии (пут минус колл) положительные значения указывают на то, что защита от спада по-прежнему обходится дороже. Для одного, трех и шести месяцев эта разница составляет примерно 13-14%.