Sembra che ogni speranza di ripresa per Bitcoin quest'anno sia perduta. È davvero finita?

Bitcoin è tornato in zona di pericolo, con i prezzi che giovedì hanno toccato il livello più basso da gennaio, a seguito dell'intensificarsi delle pressioni di vendita sul mercato delle criptovalute.

Il prezzo del Bitcoinsi attesta attualmente a 63.300 dollari, in calo di oltre il 16% nell'ultima settimana. Negli ultimi sette giorni, Bitcoin ha perso circa il 13%, scivolando intorno ai 67.000 dollari. Si tratta di un valore ben lontano dal picco di oltre 120.000 dollari raggiunto lo scorso ottobre. Da quel picco, Bitcoin ha perso oltre il 45%.

I trader scommettono che Bitcoin possa scendere sotto i 60.000 dollari, mentre le probabilità di raggiungere cifre a sei zeri continuano a diminuire

I trader di Kalshi ora considerano l'attuale fase come un vero e proprio "inverno delle criptovalute", prezzando ulteriori ribassi e non una ripresa netta. La piattaforma indica una probabilità di quasi l'80% che Bitcoin scenda sotto i 60.000 dollari nel 2026. Ciò porterebbe il prezzo al di sotto del minimo di febbraio, quando Bitcoin ha toccato i 60.062 dollari.

Le previsioni al ribasso non si fermano qui. Gli analisti di Kalshi attribuiscono Bitcoin una probabilità del 52% di scendere sotto i 50.000 dollari quest'anno. L'ultima volta che Bitcoin è stato scambiato con un quattro come cifra iniziale del suo prezzo risale all'agosto 2024.

L'entusiasmo per la possibilità che Bitcoin raggiunga nuovamente i 100.000 dollari si è affievolito. I trader di Kalshi ritengono che ci sia solo il 27% di probabilità che raggiunga tale soglia entro il 2026. Solo all'inizio di maggio, le probabilità erano di quasi il 50%, quindi c'è stato un grande cambiamento di prospettiva in meno di un mese.

Su Polymarket, i trader stimano solo una probabilità del 12% che Bitcoin raggiunga un nuovo massimo storico nel 2026. La pressione proviene anche dai mercati macroeconomici.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è risalito sopra il 4,45%. Gli operatori di mercato ora stimano una probabilità superiore al 50% che la Federal Reserve aumenti i tassi entro la fine dell'anno. I tagli dei tassi non sono più scontati nelle previsioni. L'indice del dollaro USA si mantiene ancora sopra quota 99.

Si tratta di una situazione difficile per gli asset rischiosi, e Bitcoin ha subito il colpo più duramente di molti altri. Gli ETF su Bitcoin spot statunitensi hanno registrato deflussi per 4,21 miliardi di dollari in tre settimane. Si tratta della maggiore ondata di riscatti istituzionali del 2026.

I grandi investitori stanno ridimensionando le proprie posizioni, ancor prima di una reale ripresa dei prezzi. Il rapporto sui salari non agricoli di venerdì sarà cruciale. Se i dati sull'occupazione sarannotron, la pressione di vendita potrebbe continuare. Se invece risulteranno deboli, il mercato potrebbe finalmente tirare un sospiro di sollievo.

I dati on-chain collocano Bitcoin tra la resistenza di 77.800 dollari e il supporto di 53.900 dollari

Nel frattempo, sulla blockchain, Bitcoin si è allontanato dal True Market Mean, attestandosi a 77.800 dollari. Questo livello tracil costo medio delle monete che vengono scambiate attivamente. I trader lo utilizzano spesso come indicatore tra fasi di mercato piùtrone fasi di mercato più deboli.

L'attuale zona inferiore si trova esattamente al prezzo realizzato di 53.900 dollari, che è il costo medio di tutte le criptovalute in circolazione. Dato che Bitcoinsi attesta a 63.000 dollari, è intrappolato tra questi valori. Poiché non è riuscito a mantenersi al di sopra della media reale di mercato, la situazione di mercato ribassista è ancora in atto.

Nemmeno per chi detiene posizioni a breve termine la situazione è rosea, dato che il costo di acquisto si aggira intorno ai 76.400 dollari, un valore superiore alla media, e l'ultima volta che si è verificata una situazione simile risale a gennaio 2022.

I nuovi acquirenti si trovano ora al livello di valutazione primario, quindi il tempo sta mettendo a dura prova la loro pazienza. Solitamente, questo scenario si verifica verso la fine di un mercato ribassista, quando chi ha posizioni più deboli o investimenti a lungo termine viene esposto.

Anche il mercato delle opzioni è in fermento. La volatilità implicita a un mese si aggira intorno al 42%, mentre la volatilità realizzata si attesta intorno al 32%. Di conseguenza, il premio per il rischio di volatilità ha raggiunto il suo massimo degli ultimi tre mesi.

Sebbene il trading spot sia impegnativo, gli operatori di opzioni prevedono una ripresa. Quando Bitcoin è sceso al di sotto di un livello di supporto critico, la volatilità implicita è schizzata alle stelle, indicando una maggiore domanda di beni rifugio tramite le opzioni.

Le opzioni put restano più costose delle call su tutta la linea. Calcolando lo skew come differenza tra put e call, i valori positivi indicano che proteggersi da una flessione del mercato costa ancora di più. Per periodi di uno, tre e sei mesi, questo divario si aggira intorno al 13-14%.