Toda a esperança parece perdida para uma recuperação do Bitcoin este ano. Será que realmente acabou?

O Bitcoin voltou para a zona de perigo, pois os preços caíram para o nível mais baixo desde janeiro na quinta-feira, após a pressão de venda ter piorado em todo o mercado de criptomoedas.

O preço do Bitcoin está atualmente em $63.300, uma queda de mais de 16% na semana. Nos últimos sete dias, o Bitcoin perdeu cerca de 13% e recuou para a área de $67.000. Isso está longe do pico acima de $120.000 atingido em outubro passado. Desde esse pico, o Bitcoin agora caiu mais de 45%.

Traders apostam que o Bitcoin pode cair abaixo de $60.000, à medida que as probabilidades de seis dígitos continuam diminuindo

Os traders na Kalshi agora veem a fase atual como um verdadeiro "inverno cripto", precificando mais dor, e não uma recuperação limpa. A plataforma mostra uma chance próxima de 80% de que o Bitcoin caia abaixo de $60.000 em 2026. Isso colocaria o preço abaixo de seu mínimo de fevereiro, quando o Bitcoin caiu para $60.062.

As apostas de baixa não param por aí. Os traders da Kalshi também dão ao Bitcoin uma chance de 52% de cair abaixo de $50.000 este ano. A última vez que o Bitcoin negociava com um quatro na frente de seu preço foi em agosto de 2024.

A empolgação sobre o Bitcoin recuperar $100.000 desapareceu. Os traders da Kalshi acham que ele tem apenas 27% de chance de atingir essa marca até 2026. Apenas no início de maio, as odds eram de quase 50%, então houve uma grande mudança na percepção em menos de um mês.

No Polymarket, os traders veem apenas uma chance de 12% de que o Bitcoin alcance um novo máximo histórico em 2026. A pressão também vem dos mercados macro.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu acima de 4,45%. Os traders agora veem mais de 50% de chance de que o Federal Reserve aumente as taxas até o final do ano. Os cortes de juros não estão mais precificados na perspectiva. O Índice do Dólar dos EUA ainda está acima de 99.

Essa é uma configuração desafiadora para ativos de risco, e o Bitcoin sofreu mais do que a maioria. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram saídas de $4,21 bilhões em três semanas. Esse é o maior rastro de resgates institucionais de 2026.

Os grandes investidores estão reduzindo a exposição agora, mesmo antes de haver qualquer recuperação real de preços. O relatório de empregos não-agrícolas (nonfarm payrolls) de sexta-feira será super crucial. Se os números de emprego forem fortes, a pressão de venda pode continuar. Se vierem fracos, pode finalmente dar uma trégua ao mercado.

Dados on-chain colocam o Bitcoin entre a resistência de $77.800 e o suporte de $53.900

Meanwhile on-chain, Bitcoin has fallen away from the True Market Mean at $77,800. That level tracks the average cost of coins that are actively changing hands. Traders often use it as a line between stronger and weaker market phases.

A zona inferior atual está exatamente no Preço Realizado (Realized Price) de $53.900, que é o custo médio para todas as moedas em circulação. Como o Bitcoin está em $63.000, ele está preso no meio desses valores. Como ele não permaneceu acima da Média Verdadeira de Mercado, a configuração de mercado de baixa ainda está ativa.

As coisas não estão boas para os detentores de curto prazo também, pois eles têm uma base de custo de cerca de $76.400, que também está acima dessa média, e a última vez que isso aconteceu foi em janeiro de 2022.

Os compradores mais recentes estão agora no nível de avaliação primária, então o tempo está testando sua paciência. Geralmente, vemos esse cenário no final de um mercado de baixa, onde aqueles com posições mais fracas ou holdings de longo prazo ficam expostos.

O mercado de opções também está ansioso. A volatilidade implícita de um mês está em torno de 42%, e a volatilidade realizada está em cerca de 32%. Portanto, o prêmio de risco de volatilidade está atingindo seu nível mais alto em três meses.

Enquanto o trading à vista é desafiador, os traders de opções acham que as coisas vão acelerar. À medida que o Bitcoin caiu abaixo do suporte crítico, a volatilidade implícita disparou, indicando maior demanda por segurança por meio de opções.

As opções put permanecem mais caras que as calls em geral. Com o skew calculado por puts menos calls, as leituras positivas indicam que a proteção contra uma queda ainda custa mais. Para um mês, três meses e seis meses, essa lacuna é de cerca de 13% a 14%.