今年中のビットコイン回復への希望はすべて失われたように見える。本当に終わってしまったのか？

Bitcoinは危険地帯に戻りました。木曜日の価格下落は1月以来の最低水準に達し、暗号市場全体で売り圧力が悪化したためです。

Bitcoinの価格は現在$63,300で、週間で16%以上下落しています。過去7日間で、Bitcoinは約13%下落し、$67,000のエリアに沈みました。これは昨年10月に達成された$120,000以上の高値から遠く離れています。そのピークから、Bitcoinは現在45%以上下落しています。

トレーダーはBitcoinが$60,000を下回ると予想し、6桁の確率が縮小

Kalshiのトレーダーは、現在の期間を完全な「暗号冬」と見ており、クリーンな回復ではなく、さらなる痛みを織り込んでいます。プラットフォームは、2026年にBitcoinが$60,000を下回る確率が約80%であることを示しています。これは、Bitcoinが$60,062まで下落した2月の安値を下回ることを意味します。

下落への賭けはそこで終わりません。Kalshiのトレーダーは、今年Bitcoinが$50,000を下回る確率を52%と見ています。Bitcoinの価格の先頭に4がついて取引された最後の時期は2024年8月でした。

Bitcoinが$100,000を回復することへの興奮は薄れています。Kalshiのトレーダーは、2026年までにその水準に達する確率はわずか27%と考えています。5月初頭には確率がほぼ50%だったので、1ヶ月未満で認識に大きな変化がありました。

Polymarketでは、トレーダーは2026年にBitcoinが新たな史上最高値に達する確率をわずか12%と見ています。圧力はマクロ市場からも来ています。

10年物米国債利回りは4.45%を超えて上昇しました。トレーダーは、年内に連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを行う確率が50%超えると見ています。利下げはもはや見通しには織り込まれていません。米国ドル指数は依然として99を超えています。

これはリスク資産にとって厳しい状況であり、Bitcoinは他の資産よりも大きな打撃を受けています。米国現物Bitcoin ETFは3週間で42億1000万ドルの流出を経験しました。これは2026年で最大の機関による解約の連続です。

大口投資家は、実際の価格回復がない段階で、すでに縮小しています。金曜日の非農業部門雇用者数報告は非常に重要です。雇用数字が堅調であれば、売り圧力は続く可能性があります。弱ければ、市場にようやく休息を与える可能性があります。

オンチェーンデータは、Bitcoinを$77,800の抵抗線と$53,900の支持線の間に位置づけています

一方、オンチェーンでは、Bitcoinは下落し、$77,800の真の市場平均から離れています。この水準は、実際に取引されているコインの平均コストを追跡します。トレーダーはしばしば、これを強気相場と弱気相場の境界線として使用します。

現在の下部ゾーンは、すべてのコインの平均コストである実現価格$53,900ちょうどにあります。Bitcoinが$63,000であるため、これらの値の間に挟まれています。真の市場平均を上回って維持していないため、弱気相場の設定はまだ続いています。

短期保有者にとっても状況は良くありません。彼らの原価は約$76,400で、これも平均値を超えており、これが起きた最後の時期は2022年1月でした。

新しい買い手は現在主要な評価水準にあり、時間が彼らの忍耐を試しています。通常、このシナリオは弱気相場の終盤に見られ、弱気なポジションや長期保有を持つ人々が露呈します。

オプション市場も不安です。1ヶ月物のインプライド・ボラティリティは約42%で、実現ボラティリティは約32%です。したがって、ボラティリティ・リスク・プレミアムは3ヶ月間で最高値に達しています。

スポット取引は困難ですが、オプショントレーダーは状況が好転すると考えています。ビットコインが重要なサポート水準を下回ると、インプライド・ボラティリティが急騰し、オプションを通じた安全性への需要が高まっていることを示しています。

プットオプションは全体的にコールオプションよりも高値で推移しています。プットからコールを引いたスキューが計算され、正の値は、下落に対する保護が依然としてより高額であることを示しています。1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月のいずれにおいても、このギャップは約13%から14%です。