يبدو أن الأمل قد تبدد تماماً في انتعاش Bitcoin هذا العام. هل انتهى الأمر حقاً؟

عاد Bitcoin إلى منطقة الخطر، حيث انخفضت الأسعار إلى أدنى مستوى لها منذ يناير يوم الخميس بعد أن تفاقمت ضغوط البيع في سوق العملات المشفرة.

يبلغ سعر Bitcoinحاليًا 63,300 دولارًا أمريكيًا، بانخفاض يزيد عن 16% خلال الأسبوع. وخلال الأيام السبعة الماضية، خسر Bitcoin حوالي 13% من قيمته، متراجعًا إلى حوالي 67,000 دولارًا أمريكيًا. وهذا يُعدّ انخفاضًا كبيرًا عن أعلى مستوى له الذي تجاوز 120,000 دولارًا أمريكيًا والذي سجله في أكتوبر الماضي. ومنذ ذلك الحين، انخفض Bitcoin بأكثر من 45%.

يراهن المتداولون على انخفاض Bitcoin إلى ما دون 60 ألف دولار، حيث تتضاءل احتمالات الوصول إلى ستة أرقام باستمرار

يرى المتداولون على منصة كالشي أن الفترة الحالية تمثل "شتاءً حقيقياً" في سوق العملات الرقمية، مما يُشير إلى مزيد من التراجع بدلاً من تعافٍ سريع. تُظهر المنصة احتمالاً يقارب 80% لانخفاض سعر Bitcoin إلى ما دون 60,000 دولار أمريكي في عام 2026. وهذا من شأنه أن يُخفض السعر إلى ما دون أدنى مستوى له في فبراير، عندما انخفض Bitcoin إلى 60,062 دولاراً أمريكياً.

لا تتوقف التوقعات السلبية عند هذا الحد. إذ يمنح متداولو كالشي Bitcoin فرصة بنسبة 52% للهبوط إلى ما دون 50,000 دولار هذا العام. وكانت آخر مرة تم فيها تداول Bitcoin برقم أربعة في بداية سعره في أغسطس 2024.

خفت الحماس بشأن استعادة Bitcoin لسعر 100 ألف دولار. يعتقد متداولو منصة كالشي أن احتمالية وصوله إلى هذا الرقم بحلول عام 2026 لا تتجاوز 27%. في أوائل شهر مايو فقط، كانت الاحتمالات تقارب 50%، ما يعني حدوث تحول كبير في التصورات خلال أقل من شهر.

في منصة Polymarket، يرى المتداولون هناك احتمالاً بنسبة 12% فقط أن يصل Bitcoin إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2026. ويأتي الضغط أيضاً من الأسواق الكلية.

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مجدداً فوق 4.45%. ويرى المتداولون الآن احتمالاً يزيد عن 50% أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. ولم تعد تخفيضات أسعار الفائدة متوقعة. ولا يزال مؤشر الدولار الأمريكي فوق 99.

هذا وضع صعب بالنسبة للأصول عالية المخاطر، وقد تأثرت Bitcoin بشدة أكثر من غيرها. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الأمريكية تدفقات خارجة بقيمة 4.21 مليار دولار خلال ثلاثة أسابيع. وهذا أكبر موجة استرداد مؤسسي في عام 2026.

بدأ كبار المستثمرين بتقليص استثماراتهم الآن، حتى قبل حدوث أي انتعاش حقيقي في الأسعار. وسيكون تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة بالغ الأهمية. فإذا كانت أرقام الوظائفtron، فقد يستمر ضغط البيع. أما إذا كانت ضعيفة، فقد يمنح ذلك السوق فرصة للراحة.

تشير البيانات الموجودة على سلسلة الكتل إلى أن Bitcoin يتراوح بين مستوى مقاومة 77,800 دولار ومستوى دعم 53,900 دولار

على سلسلة الكتل Bitcoin انخفض سعر عن متوسط ​​سعر السوق الحقيقي عند 77,800 دولار. tracمتوسط ​​سعر العملات المتداولة بكثرة، ويستخدمه المتداولون عادةً كخط فاصل بينtronوالضعيفة.

يقع النطاق الأدنى الحالي عند سعر البيع الفعلي البالغ 53,900 دولار، وهو متوسط ​​سعر جميع العملات الرقمية المتداولة. وبما أن سعر Bitcoinيبلغ 63,000 دولار، فهو يقع في منتصف هذه النطاقات السعرية. ولأنه لم يستقر فوق متوسط ​​السوق الحقيقي، فإن اتجاه السوق الهابط لا يزال قائماً.

الأمور لا تبدو جيدة لحاملي الأسهم على المدى القصير أيضاً، حيث أن لديهم أساس تكلفة يبلغ حوالي 76400 دولار، وهو أعلى من المتوسط ​​أيضاً، وآخر مرة حدث فيها هذا كانت في يناير 2022.

وصل المشترون الجدد الآن إلى مستوى التقييم الأولي، لذا فإن الوقت يختبر صبرهم. عادةً ما نشهد هذا السيناريو قرب نهاية السوق الهابطة، حيث يتعرض أصحاب المراكز الأضعف أو الحيازات طويلة الأجل للخطر.

يشهد سوق الخيارات حالة من القلق أيضاً. يبلغ التقلب الضمني لمدة شهر واحد حوالي 42%، بينما يبلغ التقلب الفعلي حوالي 32%. لذا، فإن علاوة مخاطر التقلب تصل إلى أعلى مستوى لها في ثلاثة أشهر.

رغم صعوبة التداول الفوري، يتوقع متداولو الخيارات تحسناً في السوق. فمع انخفاض Bitcoin إلى ما دون مستوى الدعم الحرج، ارتفعت التقلبات الضمنية بشكل حاد، مما يشير إلى زيادة الطلب على الأمان من خلال الخيارات.

تبقى خيارات البيع أغلى من خيارات الشراء بشكل عام. وبحساب الانحراف بطرح خيارات الشراء من خيارات البيع، تشير القراءات الإيجابية إلى أن الحماية من التراجع الاقتصادي لا تزال مكلفة. بالنسبة لشهر واحد، وثلاثة أشهر، وستة أشهر، تتراوح هذه الفجوة بين 13% و14%.