La OpenAI de Sam Altman vencerá a la SpaceX de Elon Musk en la bolsa

A nosotros, los inversores minoristas, nos encanta un buen espectáculo, y ahora mismo, nada es más sensacional que la próxima pelea entre la OpenAI de Sam Altman y la SpaceX de Elon Musk en la bolsa.

Uno promete vender IA a cada empresa con un portátil, el otro quiere transmitir internet desde el espacio mientras construye un autobús a Marte.

Pero si eliges a quién le va a ganar realmente en la bolsa, es OpenAI. Al menos eso es lo que piensa el autor de este artículo. Quiero decir, Sam (por todas sus imperfecciones) tiene libros más limpios, ingresos más claros y más cerebros detrás de su empresa.

Mientras que Elon, encantador como puede ser, tiene a SpaceX quemando efectivo para financiar cohetes, satélites y sueños de Star Wars.

Y además, Sam no falla los plazos con tanta frecuencia como Elon.

Estamos a punto de ser testigos de tres de las mayores ofertas públicas iniciales (IPO) de la historia con OpenAI, SpaceX y Anthropic intentando asegurar el máximo precio de una audiencia que ya ha sido engañada por el hype. Claro, a todos nos cae bien Elon, pero nos estamos cansando.

Queremos resultados, queremos un plan, queremos a alguien que no esté sentado en una habitación enviando miles de tuits controvertidos cada día en su mediana edad y pidiendo la abolición de la Unión Europea así como crímenes de guerra literales.

Las matemáticas de los cohetes de Elon en SpaceX ya no funcionan con los minoristas

Elon sigue intentando distraer con juguetes brillantes y dramas de Twitter, pero las acciones de Tesla están a la baja interanualmente, los rendimientos son una basura y los inversores están empezando a tratarlo como ese amigo que nunca te devuelve el dinero.

El tipo estaba cenando con el presidente Trump para celebrar la captura ilegal de Maduro de Venezuela cuando lo llamaba presunto pedófilo en ese ahora infame pero eliminado tuit. Su política es la razón por la que Tesla fue desbancado como el mayor fabricante de vehículos eléctricos del mundo en 2025, como Cryptopolitan informó previamente, y es la razón por la que las ventas se han desplomado literalmente en todas partes del mundo. Supongamos que a Elon no le importa ya que, según su mejor amigo, Trump, «está adicto al fentanilo y apenas está sobrio».

OpenAI, mientras tanto, es seco por fuera, agresivo por dentro. Sam ha estado ganando demandas, manteniendo la cabeza baja y centrándose en acuerdos empresariales. La pelea judicial entre él y Elon sobre el origen de OpenAI aún está ocurriendo en San Francisco, pero Sam llegó armado. Su equipo legal: Morrison & Foerster y Wachtell Lipton.

Elon, mientras tanto, está utilizando firmas boutique y un tipo que hace de payaso a media jornada, Jaymie Parkkinen. «Todos mis amigos de la comedia; ninguno de ellos puede creer que soy abogado», dijo Parkkinen. No es una metáfora. Está en las transcripciones del tribunal.

Y mientras ese circo se desarrolla, OpenAI ya está generando ingresos. No es solo un producto genial. Es una canalización empresarial completa. Microsoft ha invertido. Hay clientes de pago. Cada vez que alguien escribe un prompt en ChatGPT, es dinero en el banco. Los costos de computación son altos, pero la demanda es mayor. Y cuando esto salga a bolsa, golpeará como un martillo.

Jimmy Cramer incluso se pronunció. «El mayor ganador en un escenario de apagado de energía podría ser META», dijo , «porque puede reducir el gasto y no preocuparse por OpenAI, que tampoco podrá hacer funcionar su costosa expansión: no hay suficientes trabajadores, demasiado poco equipo». Puede que tenga razón. Pero si OpenAI consigue que entre dinero público, todo eso cambia. Rápidamente.

Los inversores minoristas quieren hacer dinero, no ver más caos

OpenAI había alcanzado una valoración de 500.000 millones de dólares en octubre, y ahora parece que duplicará eso con una IPO de 1 billón de dólares. El imperio de Sam parece un negocio que paga a sus empleados ridículamente bien, y Wall Street ama el flujo de caja predecible, especialmente el tipo que no necesita cinco años, apoyo gubernamental con fondos de contribuyentes, un títere de la NASA y una plataforma de lanzamiento para aparecer.

SpaceX vendió acciones el diciembre pasado con una valoración de 800.000 millones de dólares, y Elon confirmó que quiere hacerla pública en el cuarto trimestre de 2026. Pero esa fecha se siente como cada otro plazo de Elon; ruidoso, confiado y tan falso.

Este tipo sigue intentando que Starship esté completamente operativo, y Starlink se ha convertido en una mezcla extraña de empresa de telecomunicaciones y monopolio de satélites. Quiero decir, sí, eventualmente podría generar ingresos recurrentes, pero ahora mismo, es solo caro, retrasado y sentado en la órbita sin un modelo de negocio real detrás.

Samuel Kerr, que dirige los mercados de capitales en Mergermarket, llamó a las IPOs un «gran evento de mercado» e incluso lo comparó con la IPO de Saudi Aramco de 1,88 billones de dólares en 2019. Pero Samuel también dijo que OpenAI sería diferente.

Nick Patience de Futurum Group señaló que el sueño de 1 billón de dólares de OpenAI solo funciona «si la AGI es inminente», lo que suena como un chiste, pero aún así, los minoristas lo están comprando.

Anthropic, creada por ex empleados de OpenAI, alcanzó los 350.000 millones de dólares el noviembre pasado. La empresa se comercializa como la opción de «IA segura»; menos titulares, mayor eficiencia de modelos y gastos más ajustados. Microsoft y Nvidia la respaldaron.

Pero nadie está haciendo cola para comprar lo aburrido. El verdadero espectáculo siempre va a ser entre los chicos, Sam y Elon.

Los traders minoristas aman el drama de Wall Street-Silicon Valley, pero están apostando por la estructura

Los observadores de las IPOs creen que toda esta saga podría cambiar la forma en que las empresas tecnológicas recaudan dinero. Samuel Kerr dijo que es un cambio de la tendencia a permanecer privadas por más tiempo.

En aquel entonces, las empresas querían proteger la PI de los requisitos de informes. Ahora, la carrera armamentística de IA necesita dinero. Y permanecer privada no paga por 100.000 GPUs. Por eso estas IPOs están ocurriendo finalmente.

Matthieu Wiltz, codirector de EMEA en JPMorgan, dijo que hay «una fuerte demanda del mercado». Han visto un aumento del 47% en el valor de los acuerdos a pesar del caos de los aranceles globales y las guerras. «Hay un exceso de liquidez», le dijo a Bloomberg, «por eso a veces necesitamos negarnos a realizar transacciones si pensamos que las cláusulas no están ahí». Pero cuando hay estructura, JPMorgan está listo. Y OpenAI tiene esa estructura.

Las empresas de Elon todavía funcionan con vibras. Starlink podría convertirse en un servicio público global. Tal vez la idea del centro de datos basado en el espacio funcione. Pero nadie está conteniendo la respiración. Esa «valoración de 1,5 billones de dólares» que Kerr lanzó para SpaceX? Es solo hype. Y los minoristas han sido engañados antes. Recuerdan las promesas. Recuerdan las llamadas de ganancias. Y recuerdan los crashes.

Los inversores de la Generación Z prefieren a Sam que a Elon. Nadie está haciendo TikToks sobre los motores de Starship. Pero todos están usando ChaGPT.