Piper Sandler relève sa cible Nvidia à 225 $, anticipant une hausse de 23 % avant les résultats du deuxième trimestre

Piper Sandler a relevé l'objectif de prix de Nvidia de 180 $ à 225 $, prévoyant une hausse de 23 % avant que le fabricant de puces ne publie ses résultats du T2 le 27 août.

La firme a maintenu sa surpondération sur l'action. L'analyste Harsh Kumar a déclaré qu'il s'attend à un autre trimestre solide. Bien que leurs modèles soient « conformes au trimestre de juillet et légèrement inférieurs aux estimations du marché pour octobre », Harsh a déclaré qu'ils croient toujours que les chiffres seront solides sur la base de la demande des hyperscalers américains et des ventes renouvelées en provenance de Chine.

Harsh a expliqué que la demande continue de dépasser la capacité d'offre de Nvidia. Il a déclaré que l'entreprise est « toujours dans une situation où la demande est supérieure à l'offre et que cela devrait rester ainsi pour le reste de l'année ». Il a également mentionné que les acheteurs américains de HPC (calcul haute performance) achètent des puces plus rapidement que Nvidia ne peut les expédier.

L'écart s'élargit en raison des retards liés aux changements de modèles et au lancement plus lent que prévu des systèmes GB200.

Les analystes s'attendent à de solides résultats pour le T2 malgré la pression de l'offre

Les actions de Nvidia ont déjà augmenté de plus de 26 % en 2025, et Wall Street reste optimiste. Sur les 65 analystes suivis par LSEG, 58 recommandent Nvidia comme un achat ou un achat fort. L'entreprise devrait publier un BEI non-GAAP de 1 $ et des revenus de 45,76 milliards de dollars, selon les chiffres de FactSet.

Cela représente une forte augmentation par rapport aux 0,68 $ de BEI et aux 30,04 milliards de dollars de revenus rapportés à la même période l'année dernière. Les propres prévisions de Nvidia pour le T2 étaient d'environ 45 milliards de dollars, plus ou moins 2 %, et elles incluaient le coup des ventes de GPU H20 vers la Chine précédemment gelées.

Ces ventes chinoises sont de retour, mais avec un coût. Le gouvernement américain a approuvé les exportations de GPU H20 et MI308 vers la Chine, mais a ajouté un tarif douanier de 15 % sur toutes les expéditions. Les investisseurs surveillent de près pour voir comment cela affecte les marges bénéficiaires du T2 et si la Chine contribuera davantage aux revenus au T3 et au-delà.

Les marges avaient déjà été entamées par une charge unique importante le trimestre dernier liée aux puces H20 invendues, ce qui a fait baisser la marge brute ajustée à 71,3 %. La direction de Nvidia a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la marge brute se rétablisse vers le milieu des années 70 plus tard cette année. Les investisseurs attendent de voir si cette orientation tient lors de la conférence téléphonique du T2.

Pendant ce temps, Goldman Sachs a fait son propre mouvement. L'analyste James Schneider a relevé son objectif pour Nvidia de 185 $ à 200 $, prévoyant une hausse de 9,5 %. Il a maintenu une recommandation d'achat, mais a mis en garde les investisseurs de surveiller quelques développements clés qui pourraient faire changer rapidement le sentiment. Sa note a signalé des domaines tels que les tensions de la chaîne d'approvisionnement, les achats des hyperscalers et la rapidité avec laquelle Nvidia peut expédier ses plus grands nouveaux systèmes.

La feuille de route de Nvidia sera testée ce trimestre

Le principal domaine de préoccupation est le nouveau système GB200 et NVL de Nvidia. Il s'agit de configurations massives à l'échelle des racks comme les NVL36 et NVL72, avec des prix plus élevés et des délais de livraison plus complexes. Les investisseurs veulent savoir quand les expéditions commenceront et à quelle vitesse l'adoption s'accélère.

Ils voudront également des mises à jour sur le fait que les ventes de ces unités augmenteront-elles les revenus du T3. Pour l'instant, les retards causés par les changements de modèles de racks créent une incertitude.

La demande des grandes entreprises technologiques ne ralentit pas. Google a augmenté son budget d'investissement en IA pour l'année entière à 85 milliards de dollars, tandis que Microsoft s'attend à dépenser 30 milliards de dollars rien que pour le T3. Si Nvidia n'est pas déjà dans le backlog pour ces commandes, les gens voudront savoir pourquoi. Harsh de Piper a déclaré que le sentiment des investisseurs est exactement alimenté par cela ; l'activité des hyperscalers et l'accès à la Chine.

Du côté du réseau, Nvidia a rapporté 4,9 milliards de dollars de revenus au T1. Toute augmentation au T2 suggérera une adoption accrue de la nouvelle ligne GB200 et de l'infrastructure IA requise pour la faire fonctionner. Si ces chiffres sont décevants, cela pourrait soulever des drapeaux rouges quant au fait que les acheteurs attendent des expéditions retardées ou se tournent vers d'autres fournisseurs.

Le logiciel sera également sous les projecteurs. Nvidia travaille à monétiser sa plateforme AI Enterprise et ses microservices NIM, en particulier via le marché AWS d'Amazon. Les analystes veulent des chiffres sur l'utilisation, les contrats et la quantité de revenus que ces services génèrent réellement. Les investisseurs veulent la preuve que l'activité logicielle n'est pas seulement du bruit marketing.