파이퍼 샌들러, 엔비디아 목표주가 225달러로 상향 조정하며 2분기 실적 발표 전 23% 상승 여력 전망

파이퍼 샌들러는 엔비디아의 목표 주가를 180달러에서 225달러로 상향 조정하며, 8월 27일 발표될 2분기 실적을 앞두고 23%의 상승 여력을 예상했다.

해당 증권사는 해당 주식에 대한 '비중확대' 등급을 유지했습니다. 애널리스트 하르쉬 쿠마르는 견조한 분기 실적을 예상한다고 밝혔습니다. 그는 "7월 분기 실적은 시장 예상치와 일치하고 10월 분기 실적은 시장 예상치보다 약간 낮지만, 미국 하이퍼스케일 업체들의 수요 증가와 중국 시장의 매출 회복에 힘입어tron보일 것으로 전망한다"고 말했습니다.

하쉬는 설명했습니다 . 그는 "수요가 공급보다 많은 상황이 여전히 지속되고 있으며, 이러한 추세는 올해 남은 기간 동안에도 이어질 가능성이 높다"고 말했습니다. 또한 미국 HPC 구매자들이 엔비디아의 출하 속도보다 더 빠르게 칩을 ​​구매하고 있다고 언급했습니다.

모델 변경으로 인한 지연과 GB200 시스템의 예상보다 늦은 출시 때문에 격차가 더욱 벌어지고 있습니다.

분석가들은 공급 압박에도 불구하고 2분기 실적tron를 예상한다

엔비디아 주가는 2025년까지 이미 26% 이상 상승했으며, 월가는 여전히 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. LSEG가 trac한 65명의 애널리스트 중 58명이 엔비디아에 대해 매수 또는tron매수 의견을 제시했습니다. 팩트셋(FactSet)의 자료에 따르면 엔비디아는 비GAAP 기준 주당순이익(EPS) 1달러, 매출 457억 6천만 달러를 기록할 것으로 예상됩니다.

이는 작년 같은 기간에 보고된 주당 순이익 0.68달러와 매출 300억 4천만 달러에서 크게 증가한 수치입니다. 엔비디아 자체의 2분기 실적 전망치는 약 450억 달러(±2%)였으며, 여기에는 이전에 동결되었던 중국 대상 2020년 하반기 GPU 판매.

중국 시장 매출이 회복됐지만, 그에 따른 대가가 따릅니다. 미국 정부는 H2O와 MI308 GPU의 중국 수출을 승인했지만, 모든 선적분에 15%의 관세를 부과했습니다. 투자자들은 이러한 조치가 2분기 이익률에 어떤 영향을 미칠지, 그리고 3분기 이후 중국 시장이 매출에 얼마나 기여할지 예의주시하고 있습니다.

엔비디아는 지난 분기 H20 칩 미판매와 관련된 대규모 일회성 비용으로 인해 이미 마진이 타격을 dent, 이로 인해 조정 총마진율은 71.3%까지 떨어졌습니다. 엔비디아 경영진은 올해 하반기에 총마진율이 70%대 중반으로 회복될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 투자자들은 2분기 실적 발표에서 이러한 전망이 유지될지 여부를 주시하고 있습니다.

한편 골드만삭스도 자체적인 움직임을 보였습니다. 애널리스트 제임스 슈나이더는 엔비디아 185달러에서 200달러로 상향 조정하며 9.5% 상승을 예상했습니다. 그는 매수 등급을 유지했지만, 투자 심리를 급변시킬 수 있는 몇 가지 핵심 변수에 주의를 기울여야 한다고 경고했습니다. 그의 보고서에서는 공급망 문제, 하이퍼스케일러 인수, 그리고 엔비디아가 차세대 대형 시스템을 얼마나 빨리 출시할 수 있는지 등을 주요 변수로 지적했습니다.

엔비디아의 로드맵은 이번 분기에 시험대에 오를 것입니다

주요 관심사는 엔비디아의 새로운 GB200 및 NVL 시스템입니다. 이 제품들은 NVL36 및 NVL72와 같은 대규모 랙 설치형 시스템으로, 가격이 높고 납품 일정이 더 복잡합니다. 투자자들은 출하 시작 시점과 도입 속도에 대한 정보를 원하고 있습니다.

또한, 이 제품들의 판매가 3분기 매출 증대에 기여할지 여부에 대한 업데이트도 원할 것입니다. 현재는 랙 모델 변경으로 인한 지연 때문에 불확실성이 커지고 있습니다.

대형 기술 기업들의 수요는 둔화되지 않고 있습니다. 구글은 연간 AI 투자액을 850억 달러로 늘렸고, 마이크로소프트는 3분기에만 300억 달러를 투자할 것으로 예상됩니다. 만약 엔비디아가 이러한 수주 잔고에 포함되지 않았다면, 사람들은 그 이유를 궁금해할 것입니다. 파이퍼 애널리스트 하쉬는 투자 심리가 바로 이러한 하이퍼스케일 기업들의 활동과 중국 시장 접근성에 의해 좌우되고 있다고 말했습니다.

네트워킹 부문에서 엔비디아는 1분기 매출 49억 달러를 기록했습니다. 2분기 매출이 증가한다면 새로운 GB200 라인과 이를 구동하는 데 필요한 AI 인프라의 도입이 확대되었음을 시사할 것입니다. 반대로 매출이 부진하다면, 구매자들이 배송 지연을 기다리고 있거나 다른 업체로 눈을 돌리고 있는 것인지에 대한 우려가 제기될 수 있습니다.

소프트웨어 부문도 주목받을 것입니다. 엔비디아는 특히 아마존 AWS 마켓플레이스를 통해 AI 엔터프라이즈 플랫폼과 NIM 마이크로서비스를 수익화하는 데 주력해 왔습니다. 분석가들은 사용량, 계약trac, 그리고 이러한 서비스들이 실제로 얼마나 많은 수익을 창출하는지에 대한 수치를 원합니다. 투자자들은 소프트웨어 사업이 단순한 마케팅 공약에 그치지 않는다는 증거를 요구하고 있습니다.