Piper Sandler eleva alvo da Nvidia para $225, vê alta de 23% antes dos lucros do Q2

A Piper Sandler elevou o alvo de preço da Nvidia de $180 para $225, prevendo uma alta de 23% antes que a fabricante de chips reporte os lucros do Q2 em 27 de agosto.

A empresa manteve sua classificação de superpeso na ação. O analista Harsh Kumar disse que espera outro trimestre sólido. Embora seus modelos estejam “em linha para o trimestre de julho e ligeiramente abaixo das estimativas do mercado para outubro”, Harsh disse que ainda acreditam que os números serão fortes com base na demanda dos hiperscalers dos EUA e nas vendas renovadas da China.

Harsh explicou que a demanda continua superando a capacidade de oferta da Nvidia. Ele disse que a empresa está “ainda em uma situação em que a demanda é maior que a oferta e isso provavelmente permanecerá assim pelo resto do ano.” Ele também mencionou que os compradores de HPC dos EUA estão comprando chips mais rápido do que a Nvidia pode enviá-los.

A lacuna está ficando mais ampla devido a atrasos ligados a mudanças de modelo e ao lançamento mais lento do que o esperado dos sistemas GB200.

Analistas esperam números fortes do Q2 apesar da pressão na oferta

As ações da Nvidia já subiram mais de 26% em 2025, e a Wall Street continua otimista. Dos 65 analistas rastreados pela LSEG, 58 classificam a Nvidia como compra ou forte compra. A empresa deve reportar $1 de EPS não-GAAP e $45,76 bilhões de receita, com base nos números da FactSet.

Isso é um aumento acentuado em relação aos $0,68 de EPS e $30,04 bilhões de receita relatados no mesmo período do ano passado. A própria orientação da Nvidia para o Q2 era de cerca de $45 bilhões, mais ou menos 2%, e incluía o impacto das vendas anteriormente congeladas de GPUs H20 para a China.

Essas vendas na China estão de volta agora, mas com um custo. O governo dos EUA aprovou as exportações de GPUs H20 e MI308 para a China, mas adicionou uma tarifa de 15% em todas as remessas. Os investidores estão observando de perto como isso afeta as margens de lucro do Q2 e se a China contribuirá com mais receita no Q3 e além.

As margens já foram prejudicadas por um grande encargo único no último trimestre ligado a chips H20 não vendidos, o que empurrou a margem bruta ajustada para 71,3%. A liderança da Nvidia disse que espera que a margem bruta se recupere para a faixa de 75% mais tarde este ano. Os investidores estão esperando para ver se essa orientação se mantém durante a ligação do Q2.

Enquanto isso, o Goldman Sachs fez sua própria movimentação. O analista James Schneider elevou seu alvo para Nvidia de $185 para $200, prevendo um ganho de 9,5%. Ele manteve uma classificação de compra, mas alertou os investidores para observar alguns desenvolvimentos-chave que poderiam mudar o sentimento rapidamente. Sua nota destacou áreas como tensão na cadeia de suprimentos, compras de hiperscalers e quão rapidamente a Nvidia pode enviar seus maiores novos sistemas.

O roteiro da Nvidia será testado neste trimestre

A principal área de preocupação são os novos sistemas GB200 e NVL da Nvidia. Estes são setups massivos em escala de rack, como o NVL36 e o NVL72, com preços mais altos e prazos de entrega mais complexos. Os investidores querem saber quando os envios começarão e quão rápida está sendo a adoção.

Eles também querem atualizações sobre se as vendas dessas unidades aumentarão a receita do Q3. No momento, os atrasos causados por mudanças no modelo de rack estão criando incerteza.

A demanda das grandes empresas de tecnologia não está diminuindo. A Google aumentou seu capex total de IA para $85 bilhões, enquanto a Microsoft espera gastar $30 bilhões apenas no Q3. Se a Nvidia ainda não estiver no backlog para esses pedidos, as pessoas quererão saber por quê. O Harsh da Piper disse que o sentimento do investidor está sendo impulsionado exatamente por isso; atividade de hiperscalers e acesso à China.

No lado da rede, a Nvidia reportou $4,9 bilhões de receita no Q1. Qualquer aumento no Q2 sugerirá uma maior adoção da nova linha GB200 e da infraestrutura de IA necessária para executá-la. Se esses números ficarem aquém, isso pode levantar bandeiras vermelhas sobre se os compradores estão esperando por envios atrasados ou mudando para outros fornecedores.

O software também receberá atenção. A Nvidia tem trabalhado na monetização de sua plataforma AI Enterprise e dos microserviços NIM, especialmente através do Amazon AWS Marketplace. Os analistas querem figuras sobre uso, contratos e quanto receita esses serviços estão realmente gerando. Os investidores querem provas de que o negócio de software não é apenas ruído de marketing.