Piper Sandler повышает целевую цену Nvidia до $225, видя потенциал роста на 23% перед отчетом за второй квартал

Piper Sandler повысила целевую цену Nvidia с $180 до $225, прогнозируя рост на 23% до того, как производитель чипов отчитается о результатах второго квартала 27 августа.

Фирма сохранила рейтинг «сверх нормы» (overweight) на акцию. Аналитик Харш Кумар ожидает еще одного сильного квартала. Хотя их модели «соответствуют ожиданиям на июльский квартал и немного ниже оценок Уолл-стрит на октябрь», Харш сказал, что они все еще верят в сильные показатели на основе спроса со стороны американских гиперскейлеров и возобновления продаж из Китая.

Харш объяснил, что спрос продолжает превышать производственные мощности Nvidia. Он сказал, что компания «по-прежнему находится в ситуации, когда спрос превышает предложение, и это, вероятно, останется так до конца года». Он также упомянул, что покупатели высокопроизводительных вычислений (HPC) в США скупают чипы быстрее, чем Nvidia может их отгрузить.

Разрыв увеличивается из-за задержек, связанных с изменениями моделей, и более медленного, чем ожидалось, запуска систем GB200.

Аналитики ожидают сильных показателей за второй квартал 2 несмотря на давление со стороны цепочек поставок

Акции Nvidia уже выросли более чем на 26% в 2025 году, и Уолл-стрит остается бычьей. Из 65 аналитиков, отслеживаемых LSEG, 58 дают Nvidia рейтинг «покупать» или «сильно покупать». Ожидается, что компания отчитается о прибыли на акцию (non-GAAP EPS) в $1 и выручке в $45,76 млрд, согласно данным FactSet.

Это резкий скачок по сравнению с $0,68 прибыли на акцию (EPS) и $30,04 млрд выручки, сообщенными за тот же период прошлого года. Собственный прогноз Nvidia на второй квартал составлял около $45 млрд, плюс-минус 2%, и он включал потери от ранее замороженных продаж GPU H20 в Китай.

Эти продажи в Китай возобновились, но с ценой. Правительство США одобрило экспорт GPU H20 и MI308 в Китай, но добавило 15-процентный тариф на все отгрузки. Инвесторы внимательно следят за тем, как это повлияет на маржу прибыли во втором квартале и внесет ли Китай больше выручки в третьем квартале и далее.

Маржа уже была подорвана крупной разовой статьей расходов в прошлом квартале, связанной с непроданными чипами H20, что снизило скорректированную валовую маржу до 71,3%. Руководство Nvidia заявило, что ожидает восстановления валовой маржи до середины 70-х годов в конце этого года. Инвесторы ждут, подтвердится ли этот прогноз во время звонка по итогам второго квартала.

Тем временем Goldman Sachs предприняла собственное движение. Аналитик Джеймс Шнайдер повысил целевую цену для Nvidia с $185 до $200, прогнозируя рост на 9,5%. Он сохранил рейтинг «покупать», но предупредил инвесторов следить за несколькими ключевыми событиями, которые могут быстро изменить настроения. В своем отчете он выделил такие области, как напряжение в цепочке поставок, закупки гиперскейлеров и то, насколько быстро Nvidia сможет отгружать свои самые новые системы.

Дорожная карта Nvidia будет проверена в этом квартале

Основной зоной беспокойства являются новые системы Nvidia GB200 и NVL. Это массивные стоечные решения, такие как NVL36 и NVL72, с более высокой ценой и более сложными сроками доставки. Инвесторы хотят услышать, когда начнутся отгрузки и как быстро растет внедрение.

Им также понадобятся обновления о том, увеличат ли продажи этих единиц выручку в третьем квартале. В настоящее время задержки, вызванные изменениями моделей стоек, создают неопределенность.

Спрос со стороны крупных технологических компаний не замедляется. Google увеличила годовой капиталовложения в ИИ до $85 млрд, а Microsoft ожидает потратить $30 млрд только в третьем квартале. Если Nvidia еще не включена в бэклог по этим заказам, люди захотят узнать почему. Харш из Piper сказал, что настроения инвесторов движимы именно этим; активностью гиперскейлеров и доступом к Китаю.

В сегменте сетевых решений Nvidia отчиталась о выручке в размере 4,9 млрд долларов в первом квартале. Любое увеличение во втором квартале будет свидетельствовать о более широком внедрении новой линейки GB200 и необходимой для её работы ИИ-инфраструктуры. Если эти показатели окажутся ниже ожиданий, это может вызвать опасения по поводу того, ждут ли покупатели задержанных поставок или переходят к другим поставщикам.

Внимание также будет уделено программному обеспечению. Nvidia работает над монетизацией своей платформы AI Enterprise и микросервисов NIM, особенно через маркетплейс Amazon AWS. Аналитики хотят увидеть данные об использовании, контрактах и том, какой именно доход приносят эти сервисы. Инвесторы хотят доказательств того, что бизнес программного обеспечения — это не просто маркетинговый шум.