Piper Sandler alza il target di Nvidia a 225 dollari, vede un rialzo del 23% in vista degli utili del Q2

Piper Sandler ha aumentato il target di prezzo di Nvidia da 180 a 225 dollari, prevedendo un rialzo del 23% prima che il produttore di chip riferisca gli utili del Q2 il 27 agosto.

La società ha mantenuto il suo rating overweight sull'azione. L'analista Harsh Kumar ha detto che si aspetta un altro trimestre solido. Anche se i loro modelli sono “in linea per il trimestre di luglio e leggermente al di sotto delle stime di Wall Street per ottobre”, Harsh ha detto che credono comunque che i numeri saranno forti sulla base della domanda dagli iperscalatori statunitensi e delle vendite rinnovate dalla Cina.

Harsh ha spiegato che la domanda continua a superare la capacità di produzione di Nvidia. Ha detto che l'azienda è “ancora in una situazione in cui la domanda è maggiore dell'offerta e questo è probabile che rimanga così per il resto dell'anno”. Ha anche menzionato che gli acquirenti HPC statunitensi stanno acquistando chip più velocemente di quanto Nvidia possa spedirli.

Il divario si sta allargando a causa dei ritardi legati ai cambiamenti dei modelli e al lancio più lento del previsto dei sistemi GB200.

Gli analisti si aspettano forti numeri per il Q2 nonostante la pressione sull'offerta

Le azioni di Nvidia sono già salite di oltre il 26% nel 2025, e Wall Street rimane ottimista. Su 65 analisti tracciati da LSEG, 58 classificano Nvidia come acquisto o forte acquisto. Ci si aspetta che l'azienda riferisca 1 dollaro di EPS non-GAAP e 45,76 miliardi di dollari di fatturato, basandosi sui numeri di FactSet.

Questo è un netto aumento rispetto agli 0,68 dollari di EPS e ai 30,04 miliardi di dollari di fatturato riportati nello stesso periodo dell'anno scorso. Le previsioni di Nvidia per il Q2 erano di circa 45 miliardi di dollari, più o meno il 2%, e includevano il colpo derivante dalle vendite di GPU H20 in Cina precedentemente congelate.

Quelle vendite cinesi sono tornate, ma con un costo. Il governo degli Stati Uniti ha approvato le esportazioni di GPU H20 e MI308 verso la Cina, ma ha aggiunto un dazio del 15% su tutte le spedizioni. Gli investitori stanno osservando attentamente come questo influirà sui margini di profitto del Q2 e se la Cina contribuirà con più ricavi nel Q3 e oltre.

I margini erano già stati intaccati da un grande onere una tantum dell'ultimo trimestre legato ai chip H20 invenduti, che ha spinto il margine lordo aggiustato al 71,3%. La direzione di Nvidia ha detto che si aspetta che il margine lordo si recuperi fino alla metà degli anni '70 più tardi quest'anno. Gli investitori stanno aspettando di vedere se quella guida reggerà durante la chiamata del Q2.

Nel frattempo, Goldman Sachs ha fatto la sua mossa. L'analista James Schneider ha aumentato il suo target per Nvidia da 185 a 200 dollari, prevedendo un guadagno del 9,5%. Ha mantenuto un rating di acquisto, ma ha avvertito gli investitori di osservare alcuni sviluppi chiave che potrebbero cambiare rapidamente il sentiment. La sua nota ha evidenziato aree come la tensione della catena di approvvigionamento, gli acquisti degli iperscalatori e la velocità con cui Nvidia può spedire i suoi nuovi sistemi più grandi.

La roadmap di Nvidia sarà messa alla prova questo trimestre

L'area principale di preoccupazione sono i nuovi sistemi GB200 e NVL di Nvidia. Si tratta di configurazioni massive su rack come NVL36 e NVL72, con prezzi più alti e tempistiche di consegna più complesse. Gli investitori vogliono sapere quando inizieranno le spedizioni e quanto velocemente sta crescendo l'adozione.

Vorranno anche aggiornamenti sul fatto che le vendite di queste unità aumenteranno i ricavi del Q3. Al momento, i ritardi causati dai cambiamenti nei modelli di rack stanno creando incertezza.

La domanda dalle grandi aziende tecnologiche non sta rallentando. Google ha aumentato il suo capex AI per l'anno intero a 85 miliardi di dollari, mentre Microsoft prevede di spendere 30 miliardi di dollari solo nel Q3. Se Nvidia non è già nel backlog per questi ordini, le persone vorranno sapere perché. Harsh di Piper ha detto che il sentiment degli investitori è guidato esattamente da questo; attività degli iperscalatori e accesso alla Cina.

Dal lato del networking, Nvidia ha riferito 4,9 miliardi di dollari di ricavi nel Q1. Qualsiasi aumento nel Q2 suggerirà una maggiore adozione della nuova linea GB200 e dell'infrastruttura IA richiesta per eseguirla. Se quei numeri saranno deludenti, potrebbe sollevare bandiere rosse sul fatto che gli acquirenti stiano aspettando spedizioni ritardate o si stiano spostando verso altri fornitori.

Il software riceverà anche attenzione. Nvidia ha lavorato alla monetizzazione della sua piattaforma AI Enterprise e dei microservizi NIM, specialmente attraverso Amazon’s AWS Marketplace. Gli analisti vogliono figure su utilizzo, contratti e quanto ricavo questi servizi stiano effettivamente generando. Gli investitori vogliono prove che il business del software non sia solo rumore di marketing.