Pourquoi le ZEC résiste-t-il au marché ? Le short selling pourrait en être la cause
- Le ZEC est resté dans le vert, soutenu par un léger short squeeze.
- Les baleines prennent principalement des positions courtes, s'attendant à un autre mouvement vers une fourchette inférieure.
- Le blindage ZEC augmente, mais la rareté pourrait ne pas affecter l'expansion du trading de contrats à terme perpétuels.
ZCash (ZEC) a été l'un des rares actifs majeurs à prolonger sa croissance, malgré la faiblesse récente du marché des cryptomonnaies. Le ZEC s'est maintenu au-dessus de 1 200 $, tandis que le BTC plongeait sous le niveau des 80 000 $.
Le ZEC était coté à 1 241,59 $, enregistrant une hausse d'environ 2 % sur la journée écoulée, alors que le reste du marché connaissait un repli. Les volumes de négociation ont montré une activité concentrée, atteignant un pic hebdomadaire de 789,16 M$. La majeure partie de l'activité liée au ZEC s'est concentrée sur Binance et OKX, qui sont parmi les principales sources de liquidité.
Le ZEC a entamé un nouveau cycle avec des attentes de baisse des prix. ZEC a déjà reculé depuis la fourchette des 1 600 $ au cours du mois dernier, mais les récents mouvements de prix suggèrent que le prix reste imprévisible à court terme et pourrait provoquer des liquidations.
L’open interest sur ZEC reste élevé, dépassant 1,5 milliard de dollars. Au cours du mois dernier, l’influence du trading de futures s’est accélérée pour le ZEC, devenant responsable d’une partie des récents mouvements de prix. En conséquence, le ZEC a grimpé au-delà de l’engouement initial, alimenté par les achats au comptant.
L’open interest a progressé d’environ 4 % en une journée, à mesure que davantage de baleines prenaient des positions directionnelles, y compris des ventes à découvert.
ZEC soutenu par un nouveau short squeeze
L’open interest en position courte sur le ZEC représente environ 48 %, tandis que les taux de financement restent positifs. Dans l’ensemble, le ZEC affiche une prédominance de positions longues, et certaines baleines ont pris des positions courtes agressives.
Les données on-chain indiquent un total de 532 baleines détenant des positions courtes sur le ZEC, contre 500 baleines il y a seulement un jour. Les données de position montrent également que seuls 15 % des baleines détiennent des positions longues sur le ZEC dans son ensemble, tandis que 50 % des capitaux retail sont longs.
Bien que le récent mouvement de prix puisse être partiellement dû à un short squeeze, le ZEC est actuellement contenu dans une fourchette étroite. Les positions longues et courtes se situent toutes deux à une marge réduite par rapport au prix du marché, ce qui pourrait déclencher davantage de liquidations dans les deux sens.
De plus, le ZEC pourrait être menacé par un mur de vente de 4 millions de dollars à 1 232 $, provoquant une vague de liquidations de positions longues.
Le trading de contrats à terme perpétuels sur ZEC s'est considérablement développé sur Hyperliquid, qui dépasse désormais Binance en open interest. Sur Hyperliquid, les baleines ont pris une position opposée, plus de 74 % détenant des positions longues. Les principales positions des baleines restent toutefois courtes, la plus importante atteignant une valeur de 65 M$ avec un profit non réalisé de 5 M$.
Dans le même temps, les traders de ZEC pourraient attaquer ces baleines dans le but de liquider leurs grandes positions avant qu'elles ne soient clôturées. Actuellement, les baleines d'Hyperliquid perçoivent également des frais de financement importants pour leurs positions courtes.
La mise sous bouclier (shielding) du ZEC se rétablit dans un nouveau pool
Le problème de mise sous bouclier du ZEC est en cours de résolution, car le pool Orchard a été vidé.
Plus de 4.98 M ZEC sont mis sous bouclier, dont environ 4.7 M transférés vers le nouveau pool Ironwood, ce qui a résolu le bug potentiel de frappe illimitée.
La mise sous bouclier du ZEC peut être un facteur haussier, bien qu'elle soulève toujours des inquiétudes quant à son utilisation comme mécanisme de masquage de fonds issus de précédents piratages. L'enquêteur on-chain ZachXBT a tracé environ 2,7 K ZEC vers le pool Ironwood, lié à l' Piratage de Bitget de septembre 2026.
Le blindage retire des ZEC du marché, mais ne constitue peut-être pas le signal de rareté attendu par les traders. À mesure que l'activité sur le ZEC se déplace vers les marchés de contrats à perpétuel, les positions spéculatives peuvent être plus influentes que la détention au comptant et sont davantage surveillées pour repérer les signes d'une cassure.
Le récit haussier pour le ZEC persiste, anticipant un déplacement du prix vers une fourchette supérieure sur un horizon temporel plus long.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
