ZEC, 시장과 반대로 움직이는 이유는? 공매도 가능성

최근 암호화폐 시장의 약세 속에서도 ZCash(ZEC)는 성장세를 이어간 몇 안 되는 주요 자산 중 하나였습니다. ZEC는 1,200달러 이상을 유지한 반면, BTC는 80,000달러 수준 아래로 하락했습니다. 

ZEC는 1,241.59달러에 거래되며 지난 하루 동안 약 2% 상승했고, 나머지 시장은 하락세를 보였습니다. 거래량은 집중적인 활동으로 인해 789.16M 달러라는 일주일 간 최고치를 기록했으며, 대부분의 ZEC 활동은 유동성의 주요 공급처인 바이낸스와 OKX에 집중되었습니다. 

ZEC는 가격 하락에 대한 기대감 속에서 새로운 사이클에 진입했습니다. ZEC 지난 한 달 동안 1,600달러 구간에서 이미 하락했으나, 최근 가격 변동성은 단기적으로 여전히 예측 불가능하며 청산 가능성을 야기할 수 있음을 시사합니다. 

ZEC 미결제 약정 잔고는 15억 달러 이상으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 지난 한 달간 ZEC에서 선물 거래의 영향력이 가속화되며 최근 가격 변동의 주요 원인으로 작용했습니다. 그 결과, 현물 매수 물량에 힘입어 초기 과열 조짐을 넘어선 상승세를 보였습니다. 

전일 중 미결제 약정이 약 4% 증가했으며, 숏 포지션을 포함한 방향성 포지션을 취하는 대형 투자자(고래)가 늘었습니다. 

ZEC, 또 다른 쇼트 스퀴즈 가능성

ZEC의 숏 미결제 약정은 약 48% 수준이며, 자금 비용률은 여전히 양호합니다. 전반적으로 ZEC는 롱 포지션이 우세하나, 일부 고래들은 공격적인 숏 포지션을 취하며 시장에 개입하고 있습니다. 

온체인 데이터에 따르면 총 532 ZEC에서 숏 포지션을 보유한 고래 수는 전일 대비 500명 증가한 것으로 나타났습니다. 포지션 데이터에 따르면 전체 고래 중 ZEC 롱 포지션을 보유한 비율은 15%에 불과한 반면, 일반 대중의 자금은 50%가 롱 포지션을 보유하고 있습니다. 

최근 가격 변동이 부분적으로 쇼트 스퀴즈의 영향일 수 있으나, 현재 ZEC는 좁은 범위 내에서 등락을 반복하고 있습니다. 롱 및 숏 포지션 모두 시세와 매우 근접한 위치에 있어 어느 방향으로든 추가 청산이 발생할 가능성이 있습니다. 

또한 ZEC는 1,232달러 지점에 형성된 400만 달러 규모의 매도 벽에 직면해 있으며, 이는 롱 포지션 청산 파동을 유발할 수 있습니다. 

ZEC 영구물건 선물 거래가 Hyperliquid에서 크게 확대되었으며, 현재 오픈 인터레스트 기준 바이낸스를 추월했습니다. Hyperliquid에서는 고래들이 반대 포지션을 취하고 있으며, 74% 이상이 롱 포지션을 보유하고 있습니다. 주요 고래 포지션은 여전히 숏이며, 상위 고래는 6,500만 달러의 가치와 500만 달러의 미실현 수익을 보유하고 있습니다. 

동시에 ZEC 트레이더들은 고래들의 대규모 포지션이 청산되기 전에 이를 공략하여 포지션을 정리하려는 시도를 할 수 있습니다. 현재 Hyperliquid의 고래들도 숏 사이드 포지션을 보유함으로써 상당한 자금 비용을 받고 있습니다. 

ZEC 실딩, 새로운 풀에서 복구

침해된 Orchard 풀의 ZEC 실딩 문제가 해결되고 있습니다. Orchard 풀 이 비워졌습니다. 

약 4.98M ZEC가 실딩되었으며, 그 중 약 4.7M이 새로운 Ironwood 풀로 이동되어 잠재적인 무제한 주조 버그가 해결되었습니다. 

ZEC 실딩은 강세 요인이 될 수 있지만, 이전 해킹으로 인한 자금을 위장하는 메커니즘이라는 우려를 제기합니다. 온체인 조사관인 ZachXBT는 Ironwood 풀로 들어간 잠재적 2,700개의 ZEC를 추적했으며, 이는 9월 ⟦N1⟧의 Bitget 해킹 9월 2026부터. 

차폐는 ZEC를 시장에서 제거하지만, 트레이더들에게 희소성 신호가 되지는 않을 수 있습니다. ZEC 활동이 영구 선물 시장으로 이동함에 따라, 투기적 포지션은 현물 보유보다 더 큰 영향력을 가질 수 있으며 돌파 징후로 더 주의 깊게 관찰됩니다.

ZEC에 대한 강세 서사는 여전히 존재하며, 장기적인 시간 프레임에서 가격이 더 높은 구간으로 이동할 것으로 예상됩니다.