لماذا يتحرك ZEC عكس السوق؟ قد يكون البيع على المكشوف هو السبب

كان ZCash (ZEC) أحد الأصول القليلة الرئيسية التي وسعت نموه، على الرغم من ضعف سوق العملات المشفرة مؤخراً. حافظ ZEC فوق مستوى 1,200 دولار، بينما انخفض BTC تحت مستوى 80,000 دولار. 

تداول ZEC عند 1,241.59 دولار، مسجلاً مكاسب بنحو 2% خلال اليوم الماضي، بينما عانى بقية السوق من تراجع. أظهرت أحجام التداول نشاطاً مركزاً، مما دفعها إلى ارتفاع أسبوعي بلغ 789.16 مليون دولار. كان معظم نشاط ZEC مركزاً على Binance وOKX، وهما من المصادر الرئيسية للسيولة. 

دخل ZEC دورة أخرى مع توقعات بانخفاض السعر. ZEC انخفض بالفعل من نطاق 1,600 دولار خلال الشهر الماضي، لكن حركة السعر الأخيرة أشارت إلى أن السعر لا يزال غير متوقع على المدى القصير وقد يؤدي إلى تصفية المراكز. 

تظل قيمة العقود الآجلة المفتوحة لـ ZEC مرتفعة، لتتجاوز 1.5 مليار دولار. على مدار الشهر الماضي، تسارعت تأثيرات تداول العقود الآجلة على ZEC، وأصبحت مسؤولة عن بعض تحركات الأسعار الأخيرة. ونتيجة لذلك، ارتفع سعر ZEC بما يتجاوز الضجاجة الأولية التي غذتها عمليات الشراء الفورية. 

ارتفعت قيمة العقود الآجلة المفتوحة بنسبة 4% تقريباً خلال الـ24 ساعة الماضية، مع قيام المزيد من الحيتان باتخاذ مواقف اتجاهية، بما في ذلك المقامرة بالبيع (البيع على المكشوف). 

دعم ZEC من موجة إغلاق قصيرة أخرى

تبلغ قيمة العقود الآجلة المفتوحة للمراكز القصيرة الخاصة بـ ZEC حوالي 48%، بينما لا تزال معدلات التمويل إيجابية. بشكل عام، يُظهر ZEC هيمنة للمراكز الطويلة، حيث قام بعض الحيتان بدخول السوق بمواقف بيع عدوانية. 

تُظهر بيانات السلسلة الكمية إجمالي عدد 532 الحيتان الذين يحتفظون بمراكز بيع على ZEC، وهو رقم يرتفع مقارنة بـ 500 حوت فقط قبل يوم واحد. كما تظهر بيانات المراكز أن 15% فقط من الحيتان يحتفظون بمراكز شراء على ZEC ككل، بينما تبلغ نسبة الأموال الجماعية في مراكز الشراء 50%. 

بينما قد يكون تحرك السعر الأخير ناتجاً جزئياً عن موجة إغلاق قصيرة، فإن ZEC متوازن حالياً ضمن نطاق ضيق. وتقع كل من المراكز الطويلة والقصيرة ضمن هامش رقيق بالنسبة لسعر السوق، مما قد يؤدي إلى حدوث المزيد من عمليات التصفية في أي من الاتجاهين. 

وعلاوة على ذلك، قد تواجه ZEC تهديداً من جدار بيع بقيمة 4 ملايين دولار عند مستوى 1,232 دولار، مما يسبب موجة من تصفية المراكز الطويلة. 

شهد تداول عقود ZEC الآجلة الدائمة توسعاً كبيراً على منصة Hyperliquid، التي تجاوزت الآن Binance في قيمة العقود المفتوحة. على Hyperliquid، اتخذ الحيتان موقفاً معاكساً، حيث تحتفظ أكثر من 74% منها بمراكز شراء (Long). لا تزال المراكز الرائدة للحيتان قصيرة (Short)، حيث يحتفظ أكبر حوت بمركز بقيمة 65 مليون دولار و5 ملايين دولار من الأرباح غير المحققة. 

في الوقت نفسه، قد يهاجم متداولو ZEC هؤلاء الحيتان في محاولة لتصفية مراكزهم الكبيرة قبل إغلاقها. حالياً، يتلقى حيتان Hyperliquid أيضاً رسوم تمويل كبيرة مقابل الاحتفاظ بالمراكز القصيرة. 

استعادة حماية ZEC في بركة جديدة

يتم حل مشكلة حماية ZEC، حيث تم استبدال بركة Orchard بـ 

أكثر من 4.98 مليون ZEC محمية، مع نقل حوالي 4.7 مليون إلى البركة الجديدة بركة Ironwood, والتي حلت مشكلة الصهر غير المحدود المحتملة. 

قد تكون حماية ZEC عاملاً إيجابياً، رغم أنها تثير مخاوف كونها آلية لإخفاء الأموال الناتجة عن الاختراقات السابقة. تتبع المحقق على البلوك تشين ZachXBT ما يقرب من 2.7 ألف ZEC إلى بركة Ironwood، والتي ارتبطت بـ اختراق Bitget من سبتمبر 2026. 

يؤدي الإخفاء إلى سحب عملات ZEC من السوق، لكنه قد لا يكون إشارة الندرة التي يبحث عنها المتداولون. ومع انتقال نشاط ZEC إلى أسواق العقود الآجلة دائمة الأجل، قد تكون المراكز المضاربة أكثر تأثيراً من امتلاك السبوت، كما يتم مراقبتها عن كثب بحثاً عن علامات اختراق.

لا تزال الرواية الإيجابية بشأن ZEC قائمة، حيث يتوقع تحرك السعر نحو نطاق أعلى على إطار زمني أطول.