La plus forte hausse de Microsoft depuis 2008 relance le marché de l'IA

Le 29 juillet 2026, Microsoft a informé ses actionnaires que le cloud computing et l'intelligence artificielle avaient effectivement contribué à la performance de l'entreprise au cours de son quatrième trimestre fiscal. Le lendemain, Wall Street a réagi en enregistrant la plus forte hausse journalière de l'action Microsoft depuis 2008, soit un gain de 15,5 % qui a ajouté environ 480 milliards de dollars à sa capitalisation boursière.

Il s'agit de la réponse la plus directe de l'année à ceux qui doutent encore que les investissements dans l'IA puissent produire des résultats concrets dans les rapports financiers de l'entreprise. Cette réponse comporte un détail que la plupart des médias ont passé sous silence : Microsoft a également revu à la baisse ses prévisions de dépenses.

Le nombre que le marché a récompensé

Microsoft a mis l'accent sur le cloud et l'intelligence artificielle lors de l'annonce de ses résultats. Le communiqué aux investisseurs du 29 juillet 2026, intitulé « La force du cloud et de l'IA de Microsoft stimule les résultats du quatrième trimestre », indique clairement ce que la direction considère comme la clé de la croissance de l'entreprise.

Les chiffres qui sous-tendent ce titre se sont confirmés. La croissance d'Azure s'est accélérée à 43 %, contre 40 % au trimestre précédent, dépassant les prévisions de Wall Street (environ 40 %). Satya Nadella a profité de la conférence téléphonique sur les résultats pour annoncer que le chiffre d'affaires d'Azure avait franchi pour la première fois la barre des 100 milliards de dollars pour l'exercice fiscal complet, soit une hausse de 41 %, selon CNBC.

Le chiffre d'affaires trimestriel a atteint 90,01 milliards de dollars, en hausse de 18 % et supérieur aux prévisions (87,62 milliards de dollars), avec un bénéfice ajusté de 4,74 dollars par action, contre 4,24 dollars attendus par les analystes. Hood a ensuite prévu une croissance de 45 % pour Azure au cours du trimestre de septembre, supérieure aux prévisions (41,4 %).

Cette annonce a eu un impact positif sur les investisseurs. De tels mouvements s'expliquent généralement par la conviction des investisseurs que les performances opérationnelles de l'entreprise ont dépassé les attentes et que la demande est plustronqu'anticipé. Le Nasdaq Composite a enregistré sa meilleure séance depuis juin et l'ETF iShares Semiconductor a progressé de 8 %, effaçant ainsi un repli de 10 % observé durant les trois premiers jours de la semaine.

Hood a revu à la baisse ses prévisions de dépenses, et c'était le but

Les dépenses d'investissement, y compris les contrats de location-financement, ont atteint 41 milliards de dollars au cours du trimestre, en hausse de 69 % sur un an, mais inférieures aux 42 milliards de dollars que craignaient les analystes.

Hood a ensuite revu à la baisse les prévisions de dépenses d'investissement de Microsoft pour 2026, les ramenant d'environ 190 milliards de dollars à environ 175 milliards de dollars, selon le Wall Street Journal via Quartz. Cette révision s'explique en partie par l'allongement de la durée de vie utile prévue des immeubles de bureaux et des centres de données de l'entreprise, la faisant passer de 15 à 25 ans. Elle a indiqué que Microsoft prévoit de maintenir cash positif au cours de l'exercice 2027.

Le marché a fait la comparaison avec Alphabet, qui a publié ses résultats la semaine du 20 juillet et relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour 2026, les portant à une fourchette de 195 à 205 milliards de dollars, supérieure aux 186,4 milliards attendus par les analystes. L'action Alphabet a chuté de 6 %.

Les dépenses d'investissement trimestrielles, s'élevant à 44,9 milliards de dollars, ont dépassé les flux cash d'exploitation, faisant chuter le flux cash disponible d'Alphabet à -5,9 milliards de dollars, son premier trimestre négatif depuis son introduction en bourse en 2004. Même saison des résultats, signaux de dépenses opposés, réactions opposées.

Pourquoi les spécialistes des cryptomonnaies et de l'IA devraient s'en préoccuper

Les résultats obtenus par Microsoft ont également des conséquences pour des personnes extérieures à l'entreprise. Ces deux dernières années, des critiques ont fait valoir que les géants du cloud avaient investi massivement dans l'infrastructure d'IA sans s'assurer de la rentabilité de ces investissements.

Ce trimestre contredit cette affirmation, mais pas de la manière dont les gros titres laissent entendre. Microsoft a attribué ses performances au cloud et à l'intelligence artificielle, a présenté une accélération de son chiffre d'affaires à l'appui de cette affirmation et a simultanément revu à la baisse ses prévisions de dépenses.

Cette combinaison indique que le marché commence à percevoir l'IA comme une activité lucrative plutôt que comme un simple investissement coûteux, et qu'il est prêt à rémunérer la discipline autant que la croissance. Les obligations commerciales restant à payer, soit le chiffre d'affairestracque Microsoft n'a pas encore comptabilisé, ont bondi de 84 % pour atteindre 678 milliards de dollars.

Ces résultats créent également de nouvelles attentes pour l'ensemble du secteur. Figurant parmi les plus grandes entreprises technologiques et ayant fait preuve de leadership dans le domaine des infrastructures d'IA, Microsoft devient une référence pour ses concurrents.

En conséquence, les fournisseurs de services cloud, les fabricants de puces d'IA, les opérateurs de centres de données, ainsi que toutes les initiatives crypto liées à l'IA et à l'informatique seront évalués en fonction de leur importance par rapport aux indicateurs annoncés par Microsoft.

La prudence, le même jour, ne faiblit pas

La croissance des bénéfices de l'entreprise s'est produite dans un contexte économique difficile. Selon Marketwatch, bien que les résultats de Microsoft aient eu un impact positif sur le marché boursier, les investisseurs sur le marché obligataire sont restés attentifs à la situation inflationniste. Investing.com a indiqué que l'économie avait progressé faiblement, à 1,5 %, au deuxième trimestre, tandis que l'inflation demeurait élevée.

Il convient de rappeler ce contraste. Des bénéfices élevés des entreprises peuvent susciter l'enthousiasme, mais ne sauraient faire disparaître les risques macroéconomiques plus vastes. Le 30 juillet, les marchés étaient confrontés à deux réalités contradictoires : la demande en intelligence artificielle semblait plus forte que d'habitude, tandis que les craintes d'un ralentissement économique et d'inflation persistaient.

Comme Cryptopolitan l'a précédemment rapporté, Moody's a calculé des centaines de milliards de dollars d'engagements de location de géants du numérique qui ne figurent jamais comme dette au bilan, soit la même catégorie d'actifs que Microsoft a maintenant étalée sur un calendrier d'amortissement plus long.

Microsoft a démontré que l'infrastructure d'IA peut générer des revenus substantiels dans le cloud, tandis que le reste du secteur des hyperscalers est toujours sous pression pour prouver que des dépenses d'investissement record se traduiront par des rendements durables.