- Microsoft-Aktien stiegen am Donnerstag um 15,5 %, ihr größter Tagesgewinn seit 2008, und erhöhten den Marktwert um rund 480 Milliarden US-Dollar, nachdem die Azure-Umsätze erstmals 100 Milliarden US-Dollar überschritten hatten.
- Die Chief Financial Officer Amy Hood senkte die Prognose für die Kapitalausgaben im Kalenderjahr 2026 auf etwa 175 Milliarden US-Dollar von rund 190 Milliarden US-Dollar, unter anderem durch eine Verlängerung der angenommenen Nutzungsdauer von Rechenzentrumsimmobilien von 15 auf 25 Jahre.
- Alphabet hatte bereits eine Woche zuvor seine eigene Capex-Prognose für 2026 auf einen Bereich zwischen 195 Milliarden und 205 Milliarden US-Dollar angehoben und verlor 6 %.
Am 29. Juli 2026 informierte Microsoft seine Aktionäre, dass Cloud Computing und AI dem Unternehmen tatsächlich während seines vierten Geschäftsvierteljahres geholfen hatten. Am nächsten Tag reagierte die Wall Street, indem sie Microsoft ihren größten Anstieg an einem einzigen Tag seit 2008 gab, einen Gewinn von 15,5 %, der etwa 480 Milliarden US-Dollar an Marktwert hinzufügte.
Es ist die direkteste Antwort des Jahres auf diejenigen, die immer noch bezweifeln, ob Investitionen in AI Ergebnisse produzieren können, die in den Finanzberichten des Unternehmens widergespiegelt werden. Die Antwort kam mit einer Nuance, die die meiste Berichterstattung übersprungen hat. Microsoft hat auch seine Ausgabenprognose gekürzt.
Die Zahl, die der Markt belohnte
Microsoft stellte Cloud und Artificial Intelligence in den Vordergrund, als es seine Ergebnisse bekannt gab. Die Ankündigung von Microsoft vom 29. Juli 2026 an Investoren trug den Titel „Microsoft Cloud and AI Strength Fuels Fourth Quarter Results“, was klar macht, was das Management für den Schlüssel zum Wachstum des Unternehmens hält.
Die Zahlen hinter diesem Titel hielten stand. Das Azure-Wachstum beschleunigte sich auf 43 % von 40 % im vorangegangenen Quartal, vor den etwa 40 %, die die Wall Street modelliert hatte, und Satya Nadella nutzte den Earnings Call, um bekannt zu geben, dass der Azure-Umsatz zum ersten Mal das volle Geschäftsjahr über 100 Milliarden US-Dollar überschritten hat, ein Anstieg um 41 %, laut CNBC.
Der Quartalsumsatz erreichte 90,01 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 18 % und über dem Konsens von 87,62 Milliarden US-Dollar, mit bereinigten Gewinnen von 4,74 US-Dollar pro Aktie gegenüber den von Analysten erwarteten 4,24 US-Dollar. Hood führte dann ein Azure-Wachstum von 45 % für das September-Quartal an, über dem Konsens von 41,4 %.
Diese Ankündigung hatte eine positive Auswirkung auf die Investoren. Bewegungen wie diese finden normalerweise statt, weil Investoren glauben, dass die zugrunde liegenden Operationen des Unternehmens die Erwartungen übertroffen haben und die Nachfrage stärker ist als zuvor erwartet. Der Nasdaq Composite verzeichnete seine beste Sitzung seit Juni, und der iShares Semiconductor ETF kletterte um 8 %, wodurch ein Rückgang von 10 % über die ersten drei Tage der Woche hinweg gelöscht wurde.
Hood senkte die Ausgabenprognose, und das war der Punkt
Kapitalausgaben einschließlich Finanzierungsleasings erreichten 41 Milliarden US-Dollar für das Quartal, ein Anstieg um 69 % im Jahresvergleich, aber unter den 42 Milliarden US-Dollar, die Analysten befürchtet hatten.
Hood revidierte dann Microsofts Kalender-2026-Capex-Prognose auf etwa 175 Milliarden US-Dollar von etwa 190 Milliarden US-Dollar herunter, laut Wall Street Journal via Quartz, erreicht unter anderem durch die Verlängerung der angenommenen Nutzungsdauer der Büro- und Rechenzentrumsimmobilien des Unternehmens von 15 auf 25 Jahre. Sie sagte, Microsoft erwarte, im Geschäftsjahr 2027 weiterhin einen positiven Free-Cash-Flow zu haben.
Der Vergleich, den der Markt anstellte, war mit Alphabet, das in der Woche vom 20. Juli berichtete und seine Capex-Prognose für 2026 auf einen Bereich von 195 Milliarden bis 205 Milliarden US-Dollar anheben, über den 186,4 Milliarden US-Dollar, die Analysten erwartet hatten. Diese Aktien fielen um 6 %.
Die quartalsweisen Kapitalausgaben in Höhe von 44,9 Milliarden US-Dollar übertrafen den operativen Cashflow und drückten das Free Cash Flow von Alphabet auf negative 5,9 Milliarden US-Dollar – das erste negative Quartal seit dem Börsengang im Jahr 2004. In derselben Gewinnperiode entgegengesetzte Ausgabenimpulse, entgegengesetzte Reaktionen.
Warum sich Krypto- und KI-Beobachter damit auseinandersetzen sollten
Die Ergebnisse von Microsoft haben auch Konsequenzen für Personen, die nicht direkt mit Microsoft verbunden sind. In den vergangenen zwei Jahren haben Kritiker argumentiert, dass Hyperscaler erheblich in KI-Infrastruktur investiert haben, ohne die Fähigkeit ihrer Investitionen zu gewährleisten, angemessene Renditen zu erzielen.
Dieses Quartal widerspricht dieser Geschichte, jedoch nicht auf die Weise, wie die Schlagzeilen nahelegen. Microsoft führte seine Leistung auf Cloud und künstliche Intelligenz zurück, zeigte eine beschleunigte Umsatzentwicklung hinter dieser Behauptung und senkte gleichzeitig die Ausgabenprognose.
Die Kombination deutet darauf hin, dass der Markt KI zunehmend als gewinnbringendes Unterfangen und nicht nur als kostspieliges Projekt betrachtet und dass Disziplin neben Wachstum honoriert wird. Die verbleibenden vertraglich vereinbarten Leistungspflichten (Remaining Performance Obligations), also die noch nicht erfassten vertraglichen Einnahmen von Microsoft, stiegen um 84 % auf 678 Milliarden US-Dollar.
Die Ergebnisse setzen auch neue Erwartungen für die gesamte Branche. Als eines der größten Technologieunternehmen und mit nachgewiesener Führung in der KI-Infrastruktur wird Microsoft zum Referenzpunkt für Wettbewerber in der Branche.
Infolgedessen werden Cloud-Anbieter, KI-Chip-Hersteller, Rechenzentrumsbetreiber sowie alle mit KI und Computing verbundenen Krypto-Initiativen anhand der von Microsoft bekanntgegebenen Indikatoren auf ihre Bedeutung hin bewertet.
Die Zurückhaltung am selben Tag ließ nicht nach
Das Wachstum der Unternehmensgewinne erfolgte vor dem Hintergrund einer gespaltenen Wirtschaftslage. Laut Marketwatch übten die Ergebnisse von Microsoft zwar einen positiven Effekt auf den Aktienmarkt aus, doch die Anleger im Anleihemarkt behielten weiterhin die Inflationssituation im Blick. Investing.com berichtete, dass die Wirtschaft im zweiten Quartal des Jahres mit einer niedrigen Rate von 1,5 % wuchs, während die Inflation weiterhin hoch blieb.
Dieser Kontrast verdient es, erneut hervorgehoben zu werden. Hohe Unternehmensgewinne können Begeisterung wecken, tilgen jedoch keine weiteren makroökonomischen Risiken. Am 30. Juli kämpften die Märkte mit zwei konkurrierenden Wahrheiten: Die KI-Nachfrage schien höher als üblich zu sein, während die Befürchtungen vor einer verlangsamten Wirtschaft und Inflation weiterhin bestanden.
Wie Cryptopolitan zuvor berichtete, hat Moody’s Hunderte von Milliarden Dollar an Hyperscaler-Leasingverpflichtungen berechnet, die niemals als Schulden in einer Bilanz erscheinen, was derselben Kategorie von Vermögenswerten entspricht, die Microsoft jetzt über einen längeren Abschreibungszeitraum gestreckt hat.
Microsoft hat gezeigt, dass KI-Infrastruktur erhebliche Cloud-Einnahmen generieren kann, während der Rest der Hyperscaler-Branche weiterhin unter Druck steht, nachzuweisen, dass rekordhohe Kapitalausgaben in nachhaltige Renditen umschlagen.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Häufig gestellte Fragen
Was berichtete Microsoft in seinem vierten Geschäftsquartal 2026?
Microsoft veröffentlichte am 29. Juli 2026 Ergebnisse, die es auf die Stärke von Cloud und KI zurückführte, und stellte sie auf seiner Investor-Relations-Website unter dem Titel „Stärke von Microsoft Cloud und AI treibt Ergebnisse des vierten Quartals voran
Wie reagierte Microsofts Aktie?
Laut The Wall Street Journal erlebte Microsoft seinen besten Tag seit 2008 und führte die US-Aktien nach oben.
Welche wirtschaftlichen Bedenken überschatteten die Rallye?
Marketwatch berichtete, dass die Sorgen um die Inflation im Anleihemarkt weiterhin bestehen und die US-Wirtschaft im zweiten Quartal mit einer zähen Wachstumsrate von 1,5 % expandierte, während die Inflation hartnäckig hoch blieb.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com übernimmt keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor der Entscheidung für eine Anlage unabhängige Recherchen durchzuführen und/oder sich mit einem qualifizierten Fachmann beraten zu lassen.
Micah Abiodun
Micah Abiodun nutzt sein Masterstudium in Umwelttechnik und -management (MSc) an der Technischen Universität Tallinn (TalTech), um Inhalte und Preisprognose-Nachrichten bei Cryptopolitan zu verfeinern. Seit nunmehr sieben Jahren im Krypto-Medienbereich tätig, berichtet er über große Kryptowährungen, Altcoins, DeFi, Stablecoins, makroökonomische Trends und aufkommende Technologien.
