Les principaux investisseurs se tournent des actions IA vers les secteurs soutenus par l'État

Les plus grandes sociétés d'investissement du monde redirigent leur attention des actions d'intelligence artificielle vers des opportunités à long terme alimentées par les dépenses gouvernementales en infrastructures, défense et autres priorités stratégiques.

Alors que Wall Street débat de la durabilité des gains actions portés par l'IA, les grands investisseurs mondiaux regardent au-delà du boom de l'IA vers les tendances de dépenses gouvernementales à long terme. Ces schémas de dépenses, motivés par les pressions géopolitiques, technologiques et démographiques, devraient remodeler les marchés au cours des prochaines années.

Les gestionnaires d'actifs diversifient leurs investissements dans les infrastructures, la transition énergétique, la santé et les secteurs de la défense.

Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management, qui supervise 4,5 billions de dollars d'actifs, a déclaré que de nombreux investisseurs « ont sous-estimé l'impact que (le stimulus) pourrait avoir sur les actifs réels et financiers ».

S'exprimant lors du Forum mondial sur les marchés de Reuters, Haefele a décrit comment sa firme aligne ses investissements thématiques sur les dépenses gouvernementales, en se concentrant sur les secteurs de l'énergie, des ressources, de la santé et de la défense.

Les initiatives de dépenses gouvernementales aux États-Unis et en Europe alimentent ce changement d'investissement. En juillet, les États-Unis ont adopté un paquet significatif de réductions d'impôts et de dépenses qui augmentera la dette gouvernementale de plusieurs billions. La loi prolonge les réductions d'impôts de la première présidence de Donald Trump tout en augmentant les dépenses pour la sécurité des frontières et la défense. Elle réduit également le financement de Medicare et Medicaid.

Des programmes tout aussi audacieux émergent des gouvernements européens

L'Allemagne a lancé un fonds d'infrastructures de 500 milliards d'euros (586 milliards de dollars) conçu pour contourner ses contraintes budgétaires strictes. Par ailleurs, les pays de l'OTAN ont convenu d'augmenter leurs dépenses de défense à 3,5 % du PIB.

Antonio Cavarero, responsable des investissements chez Generali Asset Management, qui gère 430 milliards de dollars d'actifs, a déclaré que ces engagements budgétaires sont inhabituels par leur ampleur et leur durée. « Le stimulus budgétaire est toujours un élément majeur de la performance des marchés financiers », a noté Cavarero. Il a ajouté que les changements structurels créés par ces programmes se poursuivraient pendant des années, bien que « cela prenne du temps avant que ces fonds ne s'infiltrent réellement dans le système … avant de se concrétiser ».

Cavarero a identifié l'énergie nucléaire, les infrastructures énergétiques, l'innovation biotech et la défense comme des industries que « le marché ne peut ignorer ». Cependant, il a mis en garde : « À un moment donné, nous devrons faire face à ces dettes ».

Les actions de défense racontent une histoire différente

L'indice S&P 500 a grimpé de près de 14 % cette année, devançant l'indice de référence européen STOXX 600, qui a gagné 9,5 %. Mais l'indice aérospatial et de la défense a bondi de près de 68 %, démontrant comment les priorités gouvernementales soutiennent les entreprises de défense et industrielles malgré la domination plus large de l'IA sur le marché.

Saira Malik, directrice des investissements chez Nuveen, qui gère 1,3 billion de dollars d'actifs, s'attend à ce que les gains boursiers s'étendent au-delà des entreprises technologiques américaines vers les secteurs cycliques, les petites capitalisations et les actions de valeur. « La surperformance des États-Unis n'est pas le seul jeu en ville cette année, grâce à un dollar plus faible », a-t-elle déclaré.

Malik a recommandé aux investisseurs de maintenir des portefeuilles équilibrés avec une orientation vers les marchés américains. Il a déclaré que les investisseurs ne devraient pas se concentrer exclusivement sur les actifs américains tout en ignorant d'autres opportunités, mais ils ne devraient pas non plus prendre des positions contre les États-Unis.

Elle a également mis en évidence les opportunités dans les infrastructures, les services publics et la gestion des déchets, les qualifiant d'options résilientes qui protègent contre l'inflation.

Tant UBS que Nuveen ont souligné les stratégies de gestion active par rapport à l'investissement passif dans les indices. Haefele a suggéré que les investisseurs devraient se concentrer sur des stratégies actives au lieu de s'appuyer sur la performance globale du marché.