Крупнейшие инвесторы переключаются с акций ИИ на сектора, поддерживаемые государством

Крупнейшие инвестиционные фирмы мира перенаправляют внимание с акций искусственного интеллекта на долгосрочные возможности, обусловленные государственными расходами на инфраструктуру, оборону и другие стратегические приоритеты.

В то время как Уолл-стрит спорит о устойчивости роста акций, обусловленного ИИ, крупные глобальные инвесторы смотрят за пределы бума ИИ на долгосрочные тенденции государственных расходов. Эти модели расходов, обусловленные геополитическим, технологическим и демографическим давлением, как ожидается, изменят рынки в ближайшие годы.

Управляющие активами диверсифицируют свои инвестиции в инфраструктуру, энергопереход, здравоохранение и оборонный сектор.

Марк Хефеле, главный инвестиционный директор UBS Global Wealth Management, управляющей активами на сумму 4,5 трлн долл., сказал, что многие инвесторы «недооценили влияние (стимулирования) на реальные и финансовые активы».

Выступая на Глобальном форуме рынков Reuters, Хефеле описал, как его компания согласовывает тематические инвестиции с государственными расходами, фокусируясь на секторах энергетики, ресурсов, здравоохранения и обороны.

Инициативы государственных расходов в США и Европе подпитывают этот сдвиг в инвестициях. В июле США приняли значительный пакет мер по снижению налогов и увеличению расходов, который увеличит государственный долг на триллионы долларов. Закон продлевает налоговые льготы первого срока президента Дональда Трампа, одновременно увеличивая расходы на безопасность границ и оборону. Он также сокращает финансирование программ Medicare и Medicaid.

Не менее смелые программы появляются и в европейских правительствах

Германия создала инфраструктурный фонд объемом 500 млрд евро ($586 млрд), предназначенный для обхода жестких бюджетных ограничений. Тем временем страны НАТО договорились увеличить расходы на оборону до 3,5% ВВП.

Антонио Кавареро, глава отдела инвестиций Generali Asset Management, управляющей активами на сумму 430 млрд долл., отметил, что эти бюджетные обязательства необычны по своему масштабу и продолжительности. «Бюджетная стимуляция всегда является важным элементом динамики финансовых рынков», — отметил Кавареро. Он добавил, что структурные изменения, вызванные этими программами, будут продолжаться в течение многих лет, хотя «требуется время, прежде чем эти средства фактически проникнут (в) систему … прежде чем вы увидите их воплощение в реальность».

Кавареро выделил атомную энергетику, энергетическую инфраструктуру, биотехнологические инновации и оборону как отрасли, которые «нельзя игнорировать рынку». Однако он предостерег, что «в какой-то момент нам придется иметь дело с этими долгами».

Акции оборонного сектора рассказывают другую историю

Индекс S&P 500 вырос почти на 14% в этом году, опередив европейский бенчмарк STOXX 600, который прибавил 9,5%. Однако индекс аэрокосмической и оборонной промышленности взлетел почти на 68%, демонстрируя, как государственные приоритеты поддерживают оборонные и промышленные компании, несмотря на более широкое доминирование ИИ на рынке.

Сайра Малик, главный инвестиционный директор Nuveen, управляющей активами на сумму 1,3 трлн долл., ожидает, что рост акций распространится за пределы технологических компаний США на циклические сектора, акции малых компаний и акции стоимости. «Превосходство США — не единственная игра в городе в этом году, благодаря более слабому доллару», — сказала она.

Малик рекомендовала инвесторам сохранять сбалансированные портфели с уклоном в сторону рынков США. Она сказала, что инвесторы не должны концентрироваться исключительно на американских активах, игнорируя другие возможности, но также не должны занимать позиции против США.

Она также выделила возможности в инфраструктуре, коммунальном хозяйстве и управлении отходами, назвав их устойчивыми вариантами, защищающими от инфляции.

И UBS, и Nuveen подчеркнули активные стратегии управления вместо пассивного индексного инвестирования. Хефеле предложил инвесторам сосредоточиться на активных стратегиях вместо того, чтобы полагаться на общую динамику рынка.