Die weltweit größten Investmentfirmen verlagern ihren Fokus von Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz hin zu längerfristigen Anlagemöglichkeiten, die durch staatliche Ausgaben für Infrastruktur, Verteidigung und andere strategische Prioritäten bedingt sind.
Während an der Wall Street über die Nachhaltigkeit der KI-getriebenen Aktienkurse diskutiert wird, richten große globale Investoren ihren Blick über den KI-Boom hinaus auf langfristige Trends bei den Staatsausgaben. Diese Ausgabenmuster, die von geopolitischen, technologischen und demografischen Entwicklungen beeinflusst werden, dürften die Märkte in den kommenden Jahren grundlegend verändern.
Vermögensverwalter diversifizieren ihre Investitionen in den Bereichen Infrastruktur, Energiewende, Gesundheitswesen und Verteidigung .
Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management, die ein Vermögen von 4,5 Billionen Dollar verwaltet, sagte, viele Anleger hätten „die Auswirkungen, die (Konjunkturmaßnahmen) auf Sach- und Finanzvermögen haben könnten, unterschätzt“
Im Gespräch mit dem Reuters Global Markets Forum beschrieb Haefele, wie sein Unternehmen seinematic Investitionen an den Staatsausgaben ausrichtet und sich dabei auf die Sektoren Energie, Rohstoffe, Gesundheitswesen und Verteidigung konzentriert.
Staatliche Ausgabenprogramme in den USA und Europa treiben diese Investitionsverschiebung voran. Im Juli verabschiedeten die Vereinigten Staaten ein umfangreiches Steuersenkungs- und Ausgabenpaket, das die Staatsverschuldung um Billionen erhöhen wird. Das Gesetz verlängert Steuersenkungen aus der ersten Amtszeit vondent Donald Trump und erhöht gleichzeitig die Ausgaben für Grenzsicherung und Verteidigung. Zudem werden die Mittel für Medicare und Medicaid gekürzt.
Ebenso gewagte Programme entstehen auch bei den europäischen Regierungen
Deutschland hat einen 500 Milliarden Euro (586 Milliarden US-Dollar) schweren Infrastrukturfonds aufgelegt, um die angespannte Haushaltslage zu umgehen. Unabhängig davon haben die NATO-Staaten vereinbart, ihre Verteidigungsausgaben auf 3,5 % des BIP zu erhöhen.
Antonio Cavarero, Leiter der Investmentabteilung bei Generali Asset Management, die ein Vermögen von 430 Milliarden US-Dollar verwaltet, erklärte, diese fiskalischen Maßnahmen seien in ihrem Umfang und ihrer Laufzeit ungewöhnlich. „Fiskalische Anreize spielen stets eine große Rolle für die Entwicklung der Finanzmärkte“, so Cavarero. Er fügte hinzu, die durch diese Programme angestoßenen Strukturveränderungen würden sich über Jahre hinweg fortsetzen, auch wenn „es Zeit braucht, bis das Geld tatsächlich im System ankommt … bis man die Auswirkungen sieht.“
CavarerodentKernenergie, Energieinfrastruktur, Biotechnologie-Innovationen und Verteidigung als Branchen, die „vom Markt nicht ignoriert werden können“. Er warnte jedoch: „Irgendwann werden wir uns mit diesen Schulden auseinandersetzen müssen.“
Rüstungsaktien erzählen eine andere Geschichte
Der S&P 500-Index ist in diesem Jahr um fast 14 % gestiegen und hat damit den europäischen Leitindex STOXX 600, der um 9,5 % zulegte, deutlich übertroffen. Der Luft- und Raumfahrtindex legte sogar um fast 68 % zu und zeigt damit, wie staatliche Prioritäten Verteidigungs- und Industrieunternehmen trotz der breiteren Marktdominanz von KI .
Saira Malik, Chief Investment Officer bei Nuveen, einem Vermögensverwalter mit 1,3 Billionen US-Dollar, erwartet, dass sich die Kursgewinne über US-Technologieunternehmen hinaus auf zyklische Branchen, Nebenwerte und Substanzwerte ausweiten werden. „Die US-Performance ist in diesem Jahr nicht der einzige Faktor für eine überdurchschnittliche Performance, dank des schwächeren Dollars“, sagte sie.
Malik empfahl Anlegern, ausgewogene Portfolios mit einer Gewichtung der US-Märkte zu führen. Er sagte, Anleger sollten sich nicht ausschließlich auf amerikanische Vermögenswerte konzentrieren und andere Möglichkeiten außer Acht lassen, aber sie sollten auch keine Positionen gegen die Vereinigten Staaten eingehen.
Sie hob außerdem die Chancen in den Bereichen Infrastruktur , Versorgung und Abfallwirtschaft hervor und bezeichnete sie als widerstandsfähige Optionen, die vor Inflation schützen.
Sowohl UBS als auch Nuveen betonten den Fokus auf aktive Managementstrategien gegenüber passivem Indexinvestieren. Haefele empfahl Anlegern, sich auf aktive Strategien zu konzentrieren, anstatt sich auf die allgemeine Marktentwicklung zu verlassen.
