L'Inde a enregistré en octobre son plus important deficommercial mensuel de biens jamais atteint, selon de nouvelles données publiées lundi par le ministère du Commerce, alors que les expéditions d'or vers le pays ont explosé et que les exportations vers les États-Unis ont continué de chuter sous le poids de nouveaux droits de douane élevés.
Le déficit a atteint 41,7 milliards de dollars, pulvérisant tous les records mensuels précédents et dépassant largement les prévisions de Reuters, qui tablaient sur 28,8 milliards de dollars. Le précédent record, établi en novembre dernier selon les chiffres de LSEG, s'élevait à 37,8 milliards de dollars.
Le principal responsable est bien sûr l'or. Les importations de ce précieux métal ont bondi à 14,7 milliards de dollars, soit près du triple de ce qu'elles étaient il y a un an, une augmentation de 200 %.
Les Indiens se sont également lancés dans une frénésie d'achats d'or, en acquérant pour environ 11 milliards de dollars en seulement cinq jours pendant la saison des festivals d'octobre, ce qui a annulé tous les gains réalisés ailleurs et a contribué à faire exploser la facture globale des importations.
Les droits de douane américains pénalisent les exportations pour le deuxième mois consécutif.
L'autre volet du bilan commercial n'a pas été plus favorable. Les exportations vers les États-Unis ont chuté de 8,5 % en octobre par rapport à l'année précédente, pour s'établir à 6,3 milliards de dollars.
Il s'agissait du deuxième mois consécutif de baisse depuis l'entrée en vigueur des droits de douane de 50 % fin août. Malgré ce repli, les États-Unis ont conservé leur place de premier destinataire des exportations indiennes, avec 52 milliards de dollars d'expéditions enregistrées au cours des sept premiers mois de l'exercice fiscal en cours.
Tous les secteurs ont enregistré des résultats négatifs. Les exportations de pierres précieuses et de bijoux se sont effondrées de 29,5 %, ne rapportant que 2,3 milliards de dollars. Les biens d'équipement n'ont pas été épargnés : leurs exportations ont chuté de 16,7 % pour atteindre 9,4 milliards de dollars. Les vêtements, le coton et le fil ont tous été pris dans la même spirale négative, enregistrant chacun une perte de 12 à 13 % sur un an.
Et là encore, les États-Unis sont le principal acheteur de tous ces produits, de sorte que les droits de douane imposés par Washington grèvent durement la principale base d'exportation de l'Inde.
Fait intéressant, les exportations vers la Chine ont progressé de 42 % le même mois, atteignant 1,6 milliard de dollars. Toutefois, cette hausse n'a pas suffi à compenser les conséquences de l'effondrement de l'économie américaine ni la hausse générale du coût des importations.
La flambée des cours de l'or pendant les fêtes s'estompe, mais le dollar canadien reste sous pression.
la des importations devrait ralentir
Ils ont indiqué lundi dans une note que les expéditions d'or devraient diminuer en novembre et décembre maintenant que les fêtes sont terminées, et qu'une légère reprise des exportations pourrait contribuer à rétablir l'équilibre.
Mais ils ont également averti que le defidu compte courant (DCC) est sur le point de s’aggraver, passant à 2,4 % à 2,5 % du PIB au troisième trimestre de l’exercice financier se terminant en mars 2026.
ICRA a ajouté que, sauf si les États-Unis lèvent ces droits de douane avant la fin mars, le déficit du compte courant devrait se maintenir autour de 1,2 % du PIB pour l'ensemble de l'exercice 2026. Et bien que des progrès aient été réalisés dans les négociations commerciales entre Washington et New Delhi, aucun accord n'a encore été signé.
Le présidentdent Trump a récemment laissé entendre qu'il pourrait lever les droits de douane sur les produits indiens, mais aucune annonce officielle n'en a été faite.
Dans l'intervalle, l'Inde achète davantage de pétrole et de gaz aux États-Unis et devrait également importer des produits agricoles américains, une mesure destinée à réduire son excédent commercial avec les États-Unis et à témoigner de sa bonne volonté à la table des négociations.
Sur le marché de l'or, les prix ont de nouveau baissé mardi, le cours au comptant reculant de 0,8 % à 4 011,85 dollars l'once à 6h46 GMT. Les contrats à terme américains pour livraison en décembre ont chuté de 1,6 % à 4 010,90 dollars. Le dollar est resté stable après une forte hausse la veille, qui avait renchéri l'or par rapport aux autres devises.
« Le dollar s'est légèrementtronaujourd'hui et une partie des positions spéculatives a été réduite la semaine dernière. Le marché de l'or va se consolider pour le moment », a déclaré Edward Meir, analyste chez Marex.
L'or a généralement tendance à progresser lorsque les taux baissent, mais le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a déclaré lundi que la banque centrale devrait procéder avec prudence. Cette déclaration a douché les espoirs d'une baisse des taux en décembre.
Maintenant que les législateurs ont mis fin à la plus longue paralysie du gouvernement américain, les prochains rapports économiques, comme celui sur l'emploi non agricole de septembre, donneront davantage d'indications sur l'évolution de la situation.
