Secondo i nuovi dati diffusi lunedì dal Ministero del Commercio, l'India ha registrato a ottobre il suo più grande deficommerciale mensile di beni, mentre le spedizioni di oro nel paese sono aumentate vertiginosamente e le esportazioni verso gli Stati Uniti hanno continuato a diminuire sotto il peso di nuove tariffe doganali elevate.
Il deficit ha raggiunto i 41,7 miliardi di dollari, infrangendo tutti i precedenti record mensili e superando le previsioni di 28,8 miliardi di dollari elaborate da Reuters. Il record precedente era di 37,8 miliardi di dollari a novembre dello scorso anno, secondo i dati LSEG.
Il principale colpevole, ovviamente, è l'oro. Le importazioni del metallo prezioso sono salite a 14,7 miliardi di dollari, quasi il triplo rispetto all'anno precedente, con un incremento del 200%.
Anche gli indiani si sono lanciati in una corsa all'oro, collezionando circa 11 miliardi di dollari in soli cinque giorni durante la stagione dei festival di ottobre, il che ha vanificato qualsiasi guadagno ottenuto altrove e ha contribuito a far schizzare alle stelle il costo complessivo delle importazioni.
I dazi statunitensi schiacciano le esportazioni per il secondo mese consecutivo
Anche l'altro lato del bilancio commerciale non ha aiutato. Le esportazioni verso gli Stati Uniti sono diminuite dell'8,5% su base annua a ottobre, scendendo a 6,3 miliardi di dollari.
Ciò ha segnato il secondo mese consecutivo di calo da quando sono entrate in vigore le tariffe del 50% alla fine di agosto. Nonostante questo crollo, gli Stati Uniti hanno mantenuto la loro posizione di principale destinazione delle esportazioni indiane, con spedizioni per un valore di 52 miliardi di dollari nei primi sette mesi dell'anno fiscale in corso.
A livello settoriale, il trend è stato tutto rosso. Le esportazioni di gemme e gioielli sono crollate del 29,5%, generando solo 2,3 miliardi di dollari. Anche i prodotti ingegneristici non sono stati risparmiati: sono scesi del 16,7% a 9,4 miliardi di dollari. Abbigliamento, cotone e filati sono rimasti tutti intrappolati nella stessa spirale, con perdite tra il 12% e il 13% su base annua.
E ancora una volta, gli Stati Uniti sono il principale acquirente di tutti questi beni, quindi i dazi di Washington stanno colpendo in profondità la principale base di esportazione dell'India.
È interessante notare che le esportazioni verso la Cina sono aumentate del 42% nello stesso mese, raggiungendo 1,6 miliardi di dollari. Ma l'aumento non è stato sufficiente a compensare le difficoltà derivanti dal crollo degli Stati Uniti o l'aumento del costo delle importazioni in generale.
Il picco festivo dell'oro svanisce, ma il CAD è ancora sotto pressione
Guardando al futuro, delle importazioni secondo gli analisti di ICRA Research, una divisione di Moody's, si prevede un rallentamento della frenesia
Lunedì hanno affermato in una nota che novembre e dicembre dovrebbero registrare un calo nelle spedizioni di oro, ora che i festival sono finiti, e una lieve ripresa delle esportazioni potrebbe aiutare a riequilibrare la situazione.
Ma hanno anche avvertito che il defidelle partite correnti (CAD) è destinato a peggiorare, salendo al 2,4%-2,5% del PIL nel terzo trimestre dell'anno fiscale che si concluderà a marzo 2026.
L'ICRA ha aggiunto che, a meno che gli Stati Uniti non ritirino i dazi prima della fine di marzo, il tasso di cambio canadese si attesterà probabilmente intorno all'1,2% del PIL per tutto l'anno fiscale 2026. E sebbene ci siano stati alcuni progressi nei colloqui commerciali tra Washington e Nuova Delhi, non è stato ancora firmato alcun accordo.
Il presidentedent Trump ha recentemente suggerito che potrebbe revocare i dazi doganali sull'India, ma non è emerso nulla di ufficiale.
Nel frattempo, l'India sta acquistando più petrolio e gas dagli Stati Uniti e si prevede che importerà anche prodotti agricoli americani, una mossa volta a ridurre il suo surplus con gli Stati Uniti e a dimostrare una certa buona volontà al tavolo delle trattative.
Sul mercato dell'oro, i prezzi sono nuovamente scesi martedì, con l'oro spot in calo dello 0,8% a 4.011,85 dollari l'oncia alle 06:46 GMT. I future statunitensi con consegna a dicembre sono scesi dell'1,6% a 4.010,90 dollari. Il dollaro è rimasto stabile dopo il forte rialzo del giorno prima, che ha reso l'oro più costoso per le altre valute.
"Il dollaro si ètronun po' oggi e anche la durata delle speculazioni è stata ridotta la scorsa settimana. Il mercato dell'oro si consoliderà per ora", ha affermato Edward Meir, analista di Marex.
L'oro solitamente si riprende quando i tassi scendono, ma il vicepresidente della Fed Philip Jefferson ha dichiarato lunedì che la banca centrale dovrà "procedere lentamente" con i tagli. Ciò ha raffreddato le speranze di un taglio dei tassi per dicembre.
E ora, con la fine del più lungo blocco delle attività governative negli Stati Uniti, i prossimi rapporti economici, come quelli sui salari non agricoli di settembre, forniranno ulteriori indicazioni sull'andamento futuro.
