India registra defirécord de bienes en octubre; las importaciones de oro se disparan un 200% para paliar la escasez.

India registró en octubre su mayor deficomercial mensual de bienes de la historia, según nuevos datos del Ministerio de Comercio publicados el lunes, debido al auge de las importaciones de oro y a la continua caída de las exportaciones a Estados Unidos por el peso de los nuevos y elevados aranceles.

El déficit alcanzó los 41.700 millones de dólares, pulverizando todos los récords mensuales anteriores y superando con creces la previsión de 28.800 millones de dólares de la encuesta de Reuters. El récord anterior era de 37.800 millones de dólares en noviembre del año pasado, según cifras de LSEG.

El principal culpable, por supuesto, es el oro. Las importaciones del metal precioso se dispararon hasta alcanzar los 14.700 millones de dólares, casi el triple que hace un año, lo que supone un aumento del 200%.

Los indios también se lanzaron a una frenética compra de oro, adquiriendo aproximadamente 11.000 millones de dólares en tan solo cinco días durante la temporada de festivales de octubre, lo que anuló cualquier ganancia de otros sectores y contribuyó a disparar la factura total de importaciones.

Los aranceles estadounidenses paralizan las exportaciones por segundo mes consecutivo.

La otra parte del balance comercial tampoco ayudó. Las exportaciones a Estados Unidos cayeron un 8,5% interanual en octubre, hasta los 6.300 millones de dólares.

Esto marcó el segundo mes consecutivo de descenso desde que entraron en vigor los aranceles del 50% a finales de agosto. A pesar de esta caída, Estados Unidos mantuvo su posición como principal destino de las exportaciones de la India, con envíos por valor de 52.000 millones de dólares durante los primeros siete meses del actual ejercicio fiscal.

Por sectores, todo fueron pérdidas. Las exportaciones de gemas y joyería se desplomaron un 29,5%, generando apenas 2.300 millones de dólares. Los productos de ingeniería tampoco se libraron; cayeron un 16,7%, hasta los 9.400 millones de dólares. La ropa, el algodón y los hilos siguieron la misma tendencia, con caídas interanuales de entre el 12% y el 13%.

Y de nuevo, Estados Unidos es el principal comprador de todos esos productos, por lo que los aranceles de Washington están afectando gravemente la base exportadora fundamental de la India.

Curiosamente, las exportaciones a China aumentaron un 42% ese mismo mes, alcanzando los 1.600 millones de dólares. Sin embargo, este incremento no fue suficiente para compensar el impacto del colapso estadounidense ni el aumento generalizado del coste de las importaciones.

El repunte dorado festivo se desvanece, pero el CAD sigue bajo presión.

De cara al futuro, se prevé que la de las importaciones disminuya, según los analistas de ICRA Research, una unidad de Moody's.

En una nota publicada el lunes, indicaron que en noviembre y diciembre se debería observar una disminución en los envíos de oro ahora que han terminado los festivales, y que una leve recuperación de las exportaciones podría ayudar a reequilibrar la situación.

Pero también advirtieron que el defipor cuenta corriente (CAD) está a punto de empeorar, llegando al 2,4%–2,5% del PIB en el tercer trimestre del año fiscal que finaliza en marzo de 2026.

ICRA añadió que, a menos que Estados Unidos retire esos aranceles antes de finales de marzo, es probable que el déficit por cuenta corriente se mantenga en torno al 1,2% del PIB durante todo el ejercicio fiscal 2026. Y si bien se han producido algunos avances en las negociaciones comerciales entre Washington y Nueva Delhi, aún no se ha firmado ningún acuerdo.

El presidentedent Trump sugirió recientemente que podría reducir los aranceles a la India, pero no ha habido ningún anuncio oficial al respecto.

Mientras tanto, India está comprando más petróleo y gas a Estados Unidos, y también se espera que importe productos agrícolas estadounidenses, una medida destinada a reducir su superávit con Estados Unidos y mostrar buena voluntad en la mesa de negociaciones.

En el mercado del oro, los precios volvieron a caer el martes, con el oro al contado bajando un 0,8% hasta los 4.011,85 dólares la onza a las 06:46 GMT. Los futuros estadounidenses para entrega en diciembre cayeron un 1,6% hasta los 4.010,90 dólares. El dólar se mantuvo estable tras la fuerte subida del día anterior, que encareció el oro en otras divisas.

“El dólar setronun poco hoy y, además, parte de las posiciones largas especulativas se redujeron la semana pasada. El mercado del oro se consolidará por ahora”, dijo Edward Meir, analista de Marex.

El oro suele subir cuando bajan los tipos de interés, pero el vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, declaró el lunes que el banco central tendría que proceder con cautela en los recortes. Esto frenó las esperanzas de una bajada de tipos en diciembre.

Y ahora, con los legisladores poniendo fin al cierre gubernamental más largo de Estados Unidos, los próximos informes económicos, como las nóminas no agrícolas de septiembre, darán más pistas sobre hacia dónde se dirigen las cosas.