A Índia registra déficit recorde de bens em outubro, importações de ouro disparam 200% e ampliam a lacuna

A Índia registrou seu maior déficit comercial mensal de bens em outubro, de acordo com dados recentes do Ministério do Comércio na segunda-feira, à medida que os envios de ouro para o país explodiram e as exportações para os EUA continuaram a cair sob o peso de novas tarifas elevadas.

O déficit atingiu US$ 41,7 bilhões, quebrando todos os recordes mensais anteriores e superando a previsão pesquisada pela Reuters de US$ 28,8 bilhões. O recorde anterior era de US$ 37,8 bilhões em novembro do ano passado, com base nos números da LSEG.

O principal culpado, claro, é o ouro. As importações do metal precioso dispararam para US$ 14,7 bilhões, quase o triplo do que eram há um ano, um aumento de 200%.

Os indianos também entraram em uma febre de compras de ouro, adquirindo cerca de US$ 11 bilhões em apenas cinco dias durante a temporada de festivais de outubro, o que eliminou quaisquer ganhos de outras fontes e ajudou a empurrar a conta geral de importações para o topo.

Tarifas dos EUA esmagam exportações pelo segundo mês consecutivo

O outro lado do balanço comercial também não ajudou. As exportações para os Estados Unidos caíram 8,5% ano a ano em outubro, recuando para US$ 6,3 bilhões.

Isso marcou o segundo mês consecutivo de queda desde que as tarifas de 50% entraram em vigor no final de agosto. Apesar dessa queda, a América ainda manteve sua posição como o maior destino de exportações da Índia, com US$ 52 bilhões em embarcações contabilizados nos primeiros sete meses do ano fiscal atual.

Por setor, tudo estava em vermelho. As exportações de gemas e joias despencaram 29,5%, gerando apenas US$ 2,3 bilhões. Os bens de engenharia também não foram poupados; caíram 16,7% para US$ 9,4 bilhões. Roupas, algodão e fios foram todos pegos na mesma espiral, perdendo entre 12% e 13% ano a ano.

E, novamente, os EUA são o principal comprador de todos esses bens, então os tarifas de Washington estão cortando profundamente a base central de exportações da Índia.

Curiosamente, as exportações para a China subiram 42% no mesmo mês, atingindo US$ 1,6 bilhão. Mas o aumento não foi suficiente para compensar a dor do colapso nos EUA ou o aumento geral dos custos de importação.

Pico de ouro festivo desaparece, mas o DCA ainda sob pressão

Olhando para o futuro, a loucura dos importações deve desacelerar, de acordo com analistas da ICRA Research, uma unidade da Moody's.

Eles disseram em uma nota na segunda-feira que novembro e dezembro devem ver uma queda nos envios de ouro agora que as festividades terminaram, e uma leve recuperação nas exportações poderia ajudar a reequilibrar as coisas.

Mas eles também alertaram que o déficit em conta corrente (DCA) está prestes a piorar, saltando para 2,4%–2,5% do PIB no terceiro trimestre do ano fiscal que termina em março de 2026.

A ICRA acrescentou que, a menos que os EUA recuem com essas tarifas antes do final de março, o DCA provavelmente permanecerá em torno de 1,2% do PIB durante todo o FY26. E, embora tenha havido algum progresso nas negociações comerciais entre Washington e Nova Délhi, nenhum acordo foi assinado ainda.

O presidente Donald Trump sugeriu recentemente que poderia reverter as tarifas sobre a Índia, mas nada oficial saiu disso.

Enquanto isso, a Índia está comprando mais petróleo e gás dos EUA, e também se espera que importe produtos agrícolas americanos, uma medida destinada a reduzir seu superávit com os EUA e mostrar boa vontade na mesa de negociações.

No próprio mercado de ouro, os preços caíram novamente na terça-feira, com o ouro à vista caindo 0,8% para US$ 4.011,85 por onça às 06h46 GMT. Os futuros dos EUA para entrega em dezembro recuaram 1,6% para US$ 4.010,90. O dólar manteve-se estável após uma forte alta no dia anterior, o que tornou o ouro mais caro para outras moedas.

“O dólar estava um pouco mais forte hoje e também parte do comprimento especulativo foi reduzida na semana passada. O mercado de ouro vai se consolidar por enquanto”, disse Edward Meir, analista da Marex.

O ouro normalmente sobe quando as taxas caem, mas o vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, disse na segunda-feira que o banco central precisaria “proceder lentamente” com os cortes. Isso esfriou as esperanças de corte de taxas para dezembro.

E agora, com os legisladores encerrando o fechamento do governo dos EUA mais longo, os próximos relatórios econômicos, como a folha de pagamento não agrícola de setembro, darão mais pistas sobre para onde as coisas estão indo.