- A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, alertou que as taxas de juros podem precisar subir ainda mais se a inflação permanecer persistente.
- Suas observações destacam a crescente incerteza sobre o próximo movimento do Fed, apesar dos sinais de desaceleração da inflação.
- Taxas altas por mais tempo podem pesar sobre ações, criptomoedas e os custos de empréstimo globais.
A presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan, emitiu um novo alerta aos investidores de que a batalha contra a inflação pode não ter terminado ainda.
Na quinta-feira, ela apontou que o Federal Reserve (Fed) pode ter que ser mais rigoroso com sua política monetária se a inflação não reduzir seus números. De acordo com ela, taxas de juros “moderadamente mais altas” poderiam ajudar a equilibrar a inflação e os riscos econômicos, o que significa que um aumento de juros não deve ser descartado.
Os comentários de Logan alimentam uma discussão crescente dentro do banco central dos EUA sobre a duração do alto custo de empréstimo. Embora a inflação tenha diminuído de seu pico, os tomadores de decisão não estão totalmente convencidos de que a inflação está gradualmente se aproximando da meta de 2% do Fed.
As ambiguidades na economia dos EUA têm implicações que se estendem além de suas fronteiras. Dado que o dólar é a principal moeda de reserva global, quaisquer alterações nas taxas de juros nos EUA também impactam os mercados financeiros em todo o mundo, incluindo preços de ações, criptomoedas e custos de empréstimo em muitos países em desenvolvimento.
De acordo com seu mais recente Relatório de Política Monetária submetido ao Congresso em 10 de julho, o Federal Reserve alegou que a inflação ainda está alta devido a uma variedade de fatores, incluindo tarifas, aumento dos preços da energia como resultado de disputas geopolíticas e investimentos aumentados em inteligência artificial. Além disso, o forte mercado de trabalho não impede que o Fed aumente as taxas de juros.
Os sinais de que os consumidores temem a inflação persistem. De acordo com o Pesquisa de Expectativas dos Consumidores publicada pelo Federal Reserve de Nova York para junho, as expectativas dos consumidores para a inflação no próximo ano aumentaram de 3,6%, a taxa mais alta desde setembro de 2023. As expectativas em relação à inflação nos próximos três anos também aumentaram para 3,3%, enquanto permaneceram inalteradas para os cinco anos seguintes em 3,0%. Portanto, pode-se assumir que algumas famílias esperam que os preços aumentem mais rapidamente do que o Federal Reserve gostaria de ver.
Funcionários do Fed enviam sinais mistos
Os comentários de Logan foram parte de uma série de observações feitas por líderes sênior de agências reguladoras esta semana, mas nem todas essas observações tinham conteúdo consistente.
Logan destacou que agir agora é melhor do que mais tarde para evitar que a inflação se consolide; caso contrário, se a ação for adiada por muito tempo, uma política mais severa será necessária mais tarde.
Philip N. Jefferson, Vice-Chair do Federal Reserve, foi muito mais cauteloso em seus comentários. Durante um discurso em 16 de julho, ele disse que a política atual está “bem posicionada”, mas ao mesmo tempo alertou contra tirar conclusões precipitadas com base em um bom relatório de inflação. Jefferson observou que, em caso de quaisquer mudanças nos números da inflação no futuro, as autoridades estariam preparadas para aumentar a taxa de juros.
O presidente do Fed, Kevin Warsh, adotou uma abordagem muito cautelosa. Ele disse que, no final, trazer os preços de volta ao controle é a coisa mais importante para o banco central, mas ele evitou dizer se haverá mais aumentos nas taxas de juros.
No geral, os comunicados mostram que o banco central está buscando um objetivo comum, embora o caminho exato para alcançá-lo não esteja claro. Os investidores também terão que levar essa incerteza em conta a longo prazo.
Mercados ainda esperam alívio
Apesar da linguagem prudente do Fed, os traders permanecem otimistas com a queda das taxas de juros no futuro.
De acordo com o Resumo das Projeções Econômicas de junho do Fed, os formuladores de políticas podem manter as taxas de juros altas até que tenham certeza de que a inflação está retornando a 2%. No entanto, os mercados de futuros ainda indicam que os traders esperam que elas comecem a cair gradualmente, embora as previsões tenham sido feitas de forma menos agressiva do que antes dos recentes dados de inflação e dos comentárioshawkish dos funcionários do Fed.
Essa desconexão cria risco para os mercados sempre que os oficiais falam de forma mais hawkish do que o esperado. De fato, por exemplo, os comentários de Logan na semana passada elevaram os rendimentos no mercado de títulos do Tesouro, à medida que os traders repensam como o Fed pode ser forçado a agir se a inflação se estabilizar.
As consequências para a economia mundial vão muito além da política monetária dos Estados Unidos. Taxas de juros mais altas geralmente fortalecem o dólar, aumentam o custo de empréstimo e apertam as condições de crédito. Isso pode causar pressões adicionais nas economias de mercados emergentes, ao mesmo tempo em que cria pressão sobre as ações de tecnologia e as criptomoedas que anteriormente se beneficiaram das esperanças de queda nos custos de empréstimo.
Em antecipação à próxima reunião de política monetária do Federal Reserve, os participantes do mercado estão obrigados a se concentrar nos dados de inflação, bem como nos comunicados de oficiais como Logan, Jefferson e Warsh, para obter pistas sobre se os formuladores de políticas chegaram a um consenso ou se as discussões sobre as taxas de juros acabaram de começar.
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Perguntas Frequentes
O que a pesquisa de junho do Fed de Nova York mostrou sobre as expectativas de inflação?
As expectativas medianas de inflação para um ano subiram para 3,7%, o nível mais alto desde setembro de 2023, e a medida de três anos aumentou para 3,3%, enquanto as expectativas de cinco anos permaneceram inalteradas em 3,0%, de acordo com a Pesquisa de Expectativas dos Consumidores de junho do Fed de Nova York.
Quando o Fed apresentou seu último Relatório de Política Monetária ao Congresso?
De acordo com o comunicado publicado pelo banco central, o Federal Reserve submeteu seu Relatório de Política Monetária ao Congresso em 10 de julho de 2026.
O que é o Rastreador de Probabilidades de Mercado do Fed de Atlanta?
É uma ferramenta do Federal Reserve Bank of Atlanta que estima as probabilidades implícitas de mercado para faixas futuras da taxa de fundos federais, derivadas dos preços de opções que referenciam a média trimestral da Taxa de Financiamento Garantizado Overnight (Secured Overnight Financing Rate).
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Ashish Kumar
Ashish Kumar é jornalista de cripto e finanças com oito anos de experiência em redações. Ele cobre o que acontece com os mercados de cripto, regulação, DeFi e ecossistemas de exchanges. Trabalhou na Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possui pós-graduação em Jornalismo Inglês pelo IIMC. Também entrevistou figuras do setor, incluindo Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e outros.
