Citigroup se débarrasse de ses pesos auprès de la Fed tandis que Scott Bessent intensifie son plan de sauvetage de 20 milliards de dollars pour l'Argentine

Citigroup a vendu jeudi un important lot de pesos argentins à la Réserve fédérale, une décision liée au vaste plan du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, visant à stabiliser la monnaie argentine en chute libre et à empêcher l'administration dudent Javier Milei de dérailler avant les élections de mi-mandat de la semaine prochaine.

La transaction se serait déroulée discrètement, la Fed agissant comme agent financier du Trésor, dans le cadre d'une ligne de swap d'urgence de 20 milliards de dollars en cours de négociation entre Washington et Buenos Aires.

Derrière cette ligne, le Trésor public ramat des pesos auprès des principales banques et par leur intermédiaire, dans le but de ralentir la vente massive qui a sapé la confiance dans la monnaie locale.

Des représentants de Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs et Bank of America sont en pourparlers avec le Trésor américain concernant l'octroi de 20 milliards de dollars de prêts à court terme à l'Argentine, garantis par des actifs locaux. Selon un article de Bloomberg, Citigroup a procédé à plusieurs cessions de pesos à la Réserve fédérale, non seulement cette semaine, mais également lors de séances de bourse précédentes.

Dans le cadre de cette même initiative, Banco Santander SA a acheté des pesos sur le marché intérieur pour le compte du Trésor. Ni les banques, ni la Réserve fédérale, ni le Trésor n'ont fait de commentaire public.

Peso s'affaiblit tandis que Bessent intensifie les opérations de sauvetage

Le peso s'est effondré à 1 424 pour un dollar américain en milieu de séance jeudi, avant de se redresser en fin de journée pour atteindre environ 1 410-1 400 suite à l'émission de nouveaux dollars sur le marché local. Aucune confirmation n'a été donnée quant aux institutions intervenues, mais les cambistes indiquent que ce soutien est survenu au moment où la panique atteignait son paroxysme.

L'objectif du Trésor est de répondre à la demande de dollars des ménages et des investisseurs qui se réfugient vers des valeurs sûres avant l'élection du 26 octobre. Nombre d'Argentins ne croient pas qu'un quelconque financement américain puisse empêcher une nouvelle dévaluation brutale.

Scott, l'un des conseillers de Trump, insiste sur le fait que le peso est « sous-évalué » et envisage déjà un plan visant à doubler le plan de relance pour le porter à 40 milliards de dollars grâce à des accords avec des banques privées.

Ledent Donald Trump a déclaré que le soutien américain disparaîtrait si le parti de Milei perdait les élections de mi-mandat, effrayant les investisseurs qui avaient déjà vu les candidats libertariens balayés lors d'élections provinciales clés.

Ce message a déstabilisé les marchés, qui considèrent le plan de libre marché de Milei comme le seul cadre économique viable. « Les annonces de Bessent ont un impact de plus en plus faible : chacune d'elles dure de moins en moins longtemps », a déclaré Ezequiel Asensio, gestionnaire de portefeuille chez Valiant Asset Management, qui a ajouté : « Le marché ne croit pas Bessent, malgré les cash qu'il investit. »

L'incrédulité du marché s'accroît à mesure que le plan de sauvetage met le système à rude épreuve

Le Trésor n'a pas révélé l'ampleur de ses achats de pesos, et les cambistes affirment que chaque opération ne provoque qu'une brève remontée avant que les vendeurs ne reprennent le contrôle du marché. Lucio Arrocha, stratégiste chez StoneX, a averti qu'« une dévaluation est inévitable » et qu'une défaite de Milei ne ferait qu'accélérer la fuite des capitaux. « Le pays ne dispose pas de suffisamment de dollars pour faire face à la fuite des capitaux qui va se produire », a-t-il déclaré.

Pour Scott, ce scénario a un goût de déjà-vu. Au début de sa carrière, sous l'égide de George Soros, il avait participé au pari de 1992 qui avait contraint le Royaume-Uni à abandonner la défense de la livre sterling, une opération qui avait rapporté à Soros environ un milliard de dollars. Aujourd'hui, Scott se trouve dans le camp adverse, tentant d'empêcher un effondrement au lieu d'en tirer profit.

Javier Timerman, associé gérant d'AdCap Grupo Financiero, a qualifié cette comparaison de signal d'alarme : « Tous les Argentins, investisseurs et analystes, pensent que le taux de change doit s'ajuster et qu'il n'y aura pas d'activité économique tant que les taux et le taux de change resteront à leur niveau actuel. »

Selon les analystes, le peso ne s'est pas suffisamment déprécié pour compenser l'inflation de 12 % enregistrée depuis avril, ce qui le maintient surévalué malgré sa récente chute. Le taux de change officiel se situe désormais approximativement au niveau du taux du marché noir avant l'assouplissement partiel du contrôle des changes intervenu en début d'année.

La frénésie d'achats menée par les États-Unis assèche les liquidités en Argentine, faisant grimper les coûts des prêts à plus de 100 % et laissant au gouvernement moins de la moitié de sa dette en pesos arrivant à échéance à renouveler.

« Cela ne peut plus durer », a déclaré Miguel Kiguel, ancien secrétaire aux Finances argentin. « On croit encore que l’intervention se poursuivra jusqu’aux élections, et après, nul ne sait comment cela évoluera. »