-
Jerome Powell a laissé entendre qu'une baisse des taux était possible en septembre, mais a admis que la Fed était confrontée à une « situation difficile »
-
Les responsables de la Fed sont divisés sur la question de l'inflation, de la faiblesse des embauches et de l'opportunité de baisser les taux maintenant ou d'attendre.
-
Trump a menacé de limoger la gouverneure Lisa Cook et continue de faire pression sur la Fed pour qu'elle baisse les taux.
Le sommet de Jackson Hole de 2025 s'est achevé dans une incertitude totale. Les hauts responsables de la Réserve fédérale se sont réunis dans le Wyoming la semaine dernière, et personne n'est reparti avec un plan clair.
Selon Bloomberg, Jerome Powell a profité de son discours de vendredi pour laisser entendre qu'une baisse des taux d'intérêt pourrait intervenir en septembre. Mais rien n'est encore décidé. L'opinion publique est partagée. L'inflation est en hausse. L'emploi est en baisse. Et la pression de la Maison-Blanche est désormais omniprésente.
Powell a déclaré que la Fed était confrontée à une situation difficile. Il ne plaisantait pas. L'objectif d'inflation de 2 % fixé par la banque centrale n'est toujours pas atteint, et des chiffres récents indiquent une hausse des prix. Parallèlement, le marché du travail est en difficulté. Les embauches ont fortement ralenti durant l'été.
Bien que le chômage demeure faible, l'offre et la demande sur le marché du travail sont toutes deux en baisse. M. Powell a qualifié la situation actuelle du marché du travail de « préoccupante », ajoutant qu'il est difficile de prévoir son évolution future.
La Fed s'oppose sur la trajectoire des taux et les tensions politiques
Les divisions au sein de la Fed sont apparues plus clairement lors de la conférence. Certains membres souhaitent baisser les taux, tandis que d'autres craignent qu'il soit trop tôt. Ledent de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré que le plus difficile était de « choisir le bon moment lors des périodes de transition »
À l'heure actuelle, personne ne s'accorde sur le calendrier. Lors de la réunion de juillet, deux gouverneurs de la Fed ont voté contre le maintien des taux inchangés. Si une baisse intervient en septembre, d'autres votes contre pourraient se manifester.
Powell ne semblait pasdent. Son discours de cette année était moins convaincant que celui de l'an dernier, où le soutien à des réductions immédiates était plustron. À l'époque, l'inflation paraissait se calmer. Ce n'est plus le cas. Les droits de douane font désormais grimper les prix de manière visible, et certains signes indiquent que l'inflation se propage à des produits et services non directement concernés par ces droits.
Un autre détail nouveau est apparu : Powell a présenté un cadre de politique monétaire révisé. La Fed a mis à jour son guide interne sur la manière de gérer l’inflation et l’emploi. La version précédente, élaborée pendant la pandémie, privilégiait trop la faiblesse de l’inflation.
Cette mesure est différente. Elle recentre l'attention de la Fed sur ses objectifs fondamentaux : le plein emploi et la stabilité des prix. Carolin Pflueger, professeure associée à la Harris School of Public Policy de l'Université de Chicago, a déclaré que l'objectif de Powell était clair : « Sa mission est de maîtriser l'inflation et le chômage, et cela ne peut être réalisé que dans le cadre d'une Feddent . »
Les tensions s'accentuent alors que Trump prend pour cible la Fed
Les tensions à Jackson Hole n'étaient pas uniquement d'ordre politique. Elles étaient aussi politiques. Ledent Donald Trump a profité de ce vendredi matin pour s'en prendre à la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook. Il a déclaré que cette dernière devrait démissionner ou être limogée en raison d'allégations de fraude hypothécaire.
Trump a exercé de fortes pressions sur la Réserve fédérale pour qu'elle baisse les taux d'intérêt, et son éviction de Cook s'inscrivait dans cette stratégie. Le dispositif de sécurité déployé autour de l'événement était le plus important depuis des années. Des agents armés de la police fédérale, de la police des parcs nationaux et du bureau du shérif local patrouillaient le domaine.
Vendredi, ils ont dû escorter James Fishback, un partisan notoire de Trump et critique de la Réserve fédérale, hors du bâtiment. Fishback a interpellé Cook dans le hall, exigeant des réponses concernant les accusations de fraude.
Les tensions politiques n'ont pas échappé à l'attention générale. Karen Dynan, économiste à Harvard et participante régulière du symposium, a indiqué que les participants évitaient généralement d'aborder la politique lors des séances officielles. Le sujet revenait toutefois sur le tapis lors des pauses café et des repas. Elle a souligné que les questions économiques sérieuses exigent plus que de l'intuition
« Ce ne sont pas des problèmes qui peuvent être résolus en se fiant à son intuition ou en parlant simplement à quelques personnes de son entourage. Il faut vraiment ce genre d'expertise. »
Les invités internationaux ont rapidement réagi au discours de Powell. L'euro a progressé de 1 % face au dollar juste après son intervention. Cette situation a aggravé les tensions en Europe, où l'inflation devrait déjà chuter à 1,6 % l'an prochain.
Si vous lisez ceci, vous avez déjà une longueur d'avance. Restez-y grâce à notre newsletter.
Avertissement : Les informations fournies ne constituent pas un conseil en investissement. CryptopolitanCryptopolitan.com toute responsabilité quant aux investissements réalisés sur la base des informations présentées sur cette page. Nous voustronrecommandons vivement d’effectuer vosdent et/ou de consulter un professionnel qualifié avant toute décision d’investissement.
Jai Hamid
Jai Hamid couvre l'actualité des cryptomonnaies, des marchés boursiers, des technologies, de l'économie mondiale et des événements géopolitiques qui influencent les marchés depuis six ans. Elle a collaboré avec des publications spécialisées dans la blockchain, telles que AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des sujets liés aux grandes entreprises, à la réglementation et aux tendances macroéconomiques. Diplômée de la London School of Journalism, elle a également présenté à trois reprises son expertise du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision africaines.
