Bitcoin peine à trouver ses repères alors que les actions américaines clôturent la meilleure journée en 6 mois

Les traders particuliers et institutionnels retournent massivement sur les actions, avec effet de levier. Le volume de négociation des ETF américains à effet de levier « long » a atteint environ 26 milliards de dollars la semaine dernière, le plus élevé depuis le rebond d'avril et le troisième total le plus important en au moins 5 ans et demi, hors pic.

Ce niveau d'activité risquée n'avait pas été observé depuis la folie des « meme stocks » de fin 2021 et les premiers stades du marché baissier de 2022, lorsque les traders achetaient aveuglément chaque repli venu.

Selon les données de flux d'ETF de Bloomberg, le pic de la semaine dernière était plus du double de la moyenne de 2025, signe net d'un regain de confiance, ou peut-être simplement de FOMO alimenté par le désespoir.

Et l'écosystème pour ce type de trading est en pleine expansion. Le nombre d'ETF actions à effet de levier sur le marché a augmenté de près de 200 cette année, atteignant un record de 701 fonds en octobre.

Wall Street a clôturé la journée en fanfare lundi alors que les haussiers de la tech se sont rués sur le marché, propulsant l'indice Nasdaq Composite de 2,69 % à 22 872,01 points, son plus fort gain en une journée depuis le 12 mai, date à laquelle il avait progressé de plus de 4 %.

Le S&P 500 a gagné 1,55 % pour s'établir à 6 705,12 points, tandis que le Dow Jones ajoutait 202,86 points, soit 0,44 %, pour clôturer à 46 448,27 points.

Cette hausse était portée par Alphabet, dont les actions ont bondi de 6,3 %, alimentées par l'engouement autour du lancement de Gemini 3. Ce modèle d'IA, dévoilé la semaine dernière, marque une mise à jour majeure après Gemini 2.5 et signale l'intention de Google de reconquérir sa domination dans le domaine de l'IA générative. Les traders semblent convaincus que cela fonctionne.

Cet optimisme s'est répandu dans tout le secteur. Broadcom a grimpé de 11,1 %, Micron de 8 %, tandis que Palantir et AMD ont respectivement envolé de 4,8 % et 5,5 %.

Meta, Amazon et Nvidia ont également clôturé en hausse, apportant leur contribution à un rebond qui manquait cruellement depuis le début du mois.

Les actions américaines ont bondi lundi, une rallye technologique généralisé porté par Alphabet aidant Wall Street à regagner du terrain après l'effondrement de la semaine dernière lié à l'IA.

Le S&P 500 a bondé de 1,4 %, le Nasdaq Composite a gagné 2,3 % et le Dow Jones a progressé de 226 points, soit 0,5 %, alors que les investisseurs se sont à nouveau tournés vers les actifs risqués avant la pause du jour de Thanksgiving.

Alphabet a mené la charge, bondissant de 4 %, alors que l'optimisme grandissait quant à son rôle dans la course à l'IA. Ces gains font suite au lancement par Google la semaine dernière de Gemini 3, son dernier modèle de langage large (LLM), seulement huit mois après la sortie de Gemini 2.5. Les traders y ont vu le signe que le déploiement de l'IA par l'entreprise trouvait enfin son élan.

L'effet d'entraînement a été immédiat. Broadcom a grimpé de 9 %, Micron de 7 %, tandis que Palantir et AMD ont tous deux enregistré des hausses d'environ 5 %, ravivant l'enthousiasme dans les secteurs des semi-conducteurs et de l'analyse de données, qui avaient été sérieusement entamés lors des dernières séances.

Selon le Bloomberg Billionaires Index, la fortune nette de la famille Trump a diminué d'environ 1 milliard de dollars depuis début septembre, passant de 7,7 milliards à 6,7 milliards de dollars, et cette chute est principalement liée à une chose : les cryptomonnaies.

Le déclencheur a été un mois brutal pour Trump Media & Technology Group, qui possède Truth Social et dont Donald Trump est le président.

Les actions de la société ont atteint leur plus bas historique mercredi dernier, et les initiés affirment que cette chute vertigineuse est liée à son exposition massive et mal calée aux cryptomonnaies. Trump Media, qui n'est pas rentable, avait tenté de se repositionner dans les actifs numériques. Mais ce virage se retourne désormais contre elle.

La participation personnelle de Trump dans l'entreprise, détenue dans une fiducie contrôlée par Donald Trump Jr., a perdu 800 millions de dollars de valeur au cours des deux derniers mois.

Selon Bloomberg, Trump Media aurait dépensé environ 2 milliards de dollars en juillet pour acheter du Bitcoin et des dérivés associés, y compris des options.

À l'époque, le Bitcoin cotait autour de 115 000 dollars, ce qui signifie que les 11 500 BTC stockés par l'entreprise sont aujourd'hui sous l'eau, avec une perte d'environ 25 %.

De surcroît, Trump Media a commencé à accumuler massivement des jetons CRO, l'actif natif de Crypto.com, dont le portefeuille valait 147 millions de dollars en septembre. Depuis, le CRO a perdu environ 50 %, réduisant presque de moitié cette réserve.

Il y a plus : Trump Media et Crypto.com co-développent actuellement une plateforme de paris politiques et sportifs appelée Truth Predict, conçue comme un marché de prédiction basé sur la blockchain. Elle n'est pas encore lancée, mais selon les initiés, elle sera développée pour fonctionner sur l'écosystème CRO.

Enfin, la famille détient également une part massive de tokens WLFI, la crypto spéculative alignée sur Trump qui a brièvement atteint une valorisation théorique de près de 6 milliards de dollars.

Mais cela n’est plus que de 3,15 milliards de dollars, et ces jetons restent verrouillés et non négociables, ils ne sont donc même pas pris en compte dans les estimations de patrimoine de Bloomberg.

Jusqu’à présent en novembre, les investisseurs ont retiré 3,5 milliards de dollars des ETF Bitcoin cotés aux États-Unis, à quelques millions près du record de 3,6 milliards établi en février.

Le plus touché est l’IBIT de BlackRock, le géant du groupe qui détient environ 60 % des actifs totaux.

L’IBIT seul a enregistré 2,2 milliards de dollars de rachats ce mois-ci, et sauf changement radical d’ambiance, ce sera son pire mois jamais enregistré.

Le prix du Bitcoin évolue en synchronisation avec les flux. Après avoir chuté à 80 553 $ vendredi, le token s’est redressé un peu durant le week-end mais restait bloqué autour de 86 998 $ à 8 h 00 (heure de Londres), le maintenant en baisse de 7 % pour l’année.

Le problème est structurel : ces ETF sont devenus le principal pouls émotionnel du secteur crypto depuis leur lancement en janvier 2024, et ils dictent désormais la rapidité avec laquelle les capitaux affluents ou fuient.

Citi Research a même chiffré cet impact. Selon Alex Saunders de Citi, chaque milliard de dollars de sorties de capitaux fait baisser le prix du Bitcoin d’environ 3,4 %, et l’inverse se produit lorsque les capitaux entrent.

Avec des milliards qui sortent au lieu d’entrer, la cible baissière d’Alex de 82 000 dollars pour la fin de l’année semble soudainement tout à fait plausible.

Vendredi a montré à quel point la pression s’est intensifiée. Les ETF Bitcoin ont enregistré des volumes de trading records de 11,5 milliards de dollars, selon les données de Bloomberg.

IBIT a seul négocié pour 8 milliards de dollars, tout en clôturant la journée avec 122 millions de dollars de sorties nettes, une combinaison brutale qui indique que les traders sont actifs, nerveux et cherchent à sortir.

Les actions européennes ont ouvert sur une note plus ferme lundi, l’indice Stoxx 600 gagnant 0,68 % à 565,90 à 8 h 35 à Londres, la plupart des secteurs affichant des gains malgré un repli des valeurs de la défense.

Le DAX allemand a mené les hausses, grimpant de 1,24 % à 23 378,02 points, tandis que l’IBEX 35 espagnol progressait de 1,13 % à 16 001,00 points. En France, le CAC 40 a gagné 0,59 % pour atteindre 8 030,04 points, et le FTSE 100 londonien a augmenté de 0,53 % à 9 590,35 points. L’exception fut le FTSE MIB italien, qui a reculé de 0,12 % à 42 611,18 points.

La pharmacie a été la valeur phare. Bayer AG a bondi de 11 %, terminant en tête du classement après avoir annoncé de solides résultats d’essais de phase III pour l’Asundexian, son futur médicament de prévention des AVC.

Les investisseurs ont salué ces données, espérant que ce anticoagulant puisse concurrencer les blockbusters tels qu’Eliquis et Xarelto.

AstraZeneca a également enregistré une hausse de 0,2 % après avoir confirmé un investissement massif de 2 milliards de dollars dans son usine de produits biologiques à Frederick, au Maryland, dans le cadre d’un plan d’expansion aux États-Unis de 50 milliards de dollars révélé vendredi.

Parallèlement, l’action d’Ubisoft a bondi de 15 % à Paris, sa plus forte progression depuis le 6 décembre, après que l’entreprise a finalisé une injection de trésorerie de 1,16 milliard d’euros (1,3 milliard de dollars) par Tencent.

Cette opération permet à Tencent de prendre une participation dans Vantage Studios, une division créée spécifiquement pour se concentrer sur des franchises AAA telles qu’Assassin’s Creed et Far Cry, et aidera l’éditeur français à réduire sa dette.

En contrepartie, les valeurs de la défense ont subi des pressions : Rheinmetall a reculé de 2,7 %, Renk de 2,9 %, Hensoldt de 2,1 % et Saab de 1,6 %, les traders réagissant aux pourparlers de paix en cours entre l'Ukraine et la Russie.

Un projet de proposition jugé trop indulgent envers Moscou a ébranlé les investisseurs pariant sur une dépense militaire prolongée.

L’indice européen Aérospatial et Défense a perdu 0,8 %, devenant le seul secteur majeur à clôturer en baisse.

Les marchés asiatiques ont clôturé la semaine dernière sous pression, les investisseurs ayant délesté les valeurs technologiques, avec des géants comme Samsung Electronics, SoftBank et Baidu subissant de lourdes pertes.

Mais lundi a apporté un rebond inégal : Hong Kong, l'Australie et la Chine ont enregistré des gains modestes, tandis que le Japon est resté fermé pour un jour férié.

L’indice Hang Seng a bondi de 1,97 % à 25 716,50 points, porté par une forte hausse des titres technologiques et de santé.

En Chine continentale, le Shanghai Composite a progressé de 0,05 % à 3 836,77 points, tandis que l’indice plus large CSI 300 a reculé de 0,12 % à 4 448,05 points, alourdi par le secteur financier.

La Corée du Sud a connu un retournement en fin de séance : le KOSPI a glissé de 0,19 % à 3 846,06 points, même si Samsung Electronics a gagné 2 %, contredisant la tendance. Le KOSDAQ, axé sur les petites capitalisations, a baissé de 0,87 % à 856,44 points.

L’indice australien S&P/ASX 200 a rebondi avec une hausse de 1,29 % à 8 525,10 points, se redressant après la baisse de 1,59 % enregistrée vendredi dernier.

Le point de mire était Qube Holdings, dont les actions ont bondi de près de 20 % après que Macquarie Asset Management a lancé une offre d’acquisition de 7,49 milliards de dollars (11,6 milliards de dollars australiens).

Parallèlement, les actions de BHP ont progressé de 0,62 % après l’abandon de ses projets de fusion avec Anglo American.

Le Nifty 50 indien est resté stable à 26 077,55 points, en légère hausse de 0,04 %, tandis que le BSE Sensex évoluait à volume réduit en attendant les données macroéconomiques de mardi.

Le Nikkei 225 japonais n’a pas été coté lundi en raison d’un jour férié, mais la baisse de 2,4 % de la semaine dernière à 48 625,88 points a marqué sa pire performance sur une seule semaine depuis plus d’un mois.

Les futures des bourses américaines ont progressé au début de la séance de lundi, Wall Street tentant de récupérer des pertes en vue de la semaine du Thanksgiving, après une période difficile qui a vu la progression haussière alimentée par l’IA cette année marquer le pas.

À la dernière vérification, les futures du Dow étaient en hausse de 124 points (0,27 %), ceux du S&P 500 avaient gagné 0,52 %, et ceux du Nasdaq-100 progressaient de 0,75 %, reflétant un léger rebond alors que les traders anticipent un volume d’échanges plus faible et des vents favorables saisonniers.

Mais en coulisses, les dégâts sont bien réels : rien que la semaine dernière, le S&P 500 a perdu 2 %, le Nasdaq a reculé de 2,7 % et le Dow a glissé de 1,9 %. Depuis le début du mois de novembre, le Nasdaq est en baisse de 6,1 %, tandis que le marché au sens large a perdu environ 3,5 %.

Les marchés étant fermés jeudi pour un jour férié aux États-Unis et devant clôturer à 13 h (heure de l'Est) vendredi, les traders surveillent de près toute donnée susceptible d'influer sur le sentiment avant la période creuse.

Selon l'outil CME FedWatch Tool, les traders de futures misent désormais avec une confiance proche de 70 % sur une baisse des taux de 25 points de base par la Réserve fédérale lors de sa dernière réunion de l'année, prévue le 10 décembre.

Il y a seulement une semaine, Cryptopolitan rapportait que ce chiffre n'était que de 44 %.

Le taux cible de la Fed se situe actuellement entre 3,75 % et 4,00 %, et même une légère baisse stimulerait les valeurs technologiques et de croissance, déjà affaiblies, à condition que le contexte macroéconomique ne s'aggrave pas auparavant.

Les prix du pétrole ont pris une pause lundi, se stabilisant après leur pire baisse hebdomadaire depuis début octobre, alors que les traders tentaient d'évaluer dans quelle mesure un éventuel accord de paix entre l'Ukraine et la Russie pourrait inonder le marché de plus de brut.

Le Brent se maintenait juste au-dessus de 62 $ le baril, tandis que le West Texas Intermediate oscillait autour de 58 $. L'attention se porte désormais sur les négociations de paix.

Marco Rubio, secrétaire d’État américain, a indiqué que les discussions de dimanche avec l’Ukraine ont été « productives », bien que la deadline fixée par Donald Trump le 27 novembre pour obtenir l’appui de Kiev puisse être repoussée.

Parallèlement, Andriy Yermak, conseiller principal de Volodymyr Zelenskiy, a confirmé qu’un « cadre affiné » est en cours d’examen.

Mais le marché ne réagit pas uniquement à la diplomatie. Le pétrole a été fortement touché tout au long de l’année, les contrats à terme s’orientant vers leur quatrième perte mensuelle consécutive.

Cela marquerait la plus longue série baissière depuis 2023, principalement en raison de la forte croissance de la production mondiale, notamment celle de l’OPEP+.

L’Agence internationale de l’énergie prévoit désormais un excédent record de brut d’ici 2026, et les traders sont nerveux face à la question de savoir si un accord de paix entraînerait la levée des sanctions contre la Russie.

Il reste néanmoins beaucoup de frictions. Les dirigeants européens ont vivement critiqué le projet de proposition, jugé trop mou envers Moscou. Lors du sommet du G20 en Afrique du Sud, une déclaration commune a appelé à « davantage de travaux » avant toute finalisation.

Par ailleurs, de nouvelles tensions émergent au Moyen-Orient. Israël a confirmé avoir tué Abu Ali Al-Tabtabai, chef d’état-major général du Hezbollah, lors d’une frappe aérienne rare sur Beyrouth, jetant le doute sur le cessez-le-feu qui durait près d’un an avec le Liban.

Certain indicateurs montrent un certain relâchement. L’écart de promptitude du WTI, un indicateur clé de la tension, s’est réduit à seulement 25 cents par baril, en baisse de plus de moitié par rapport au mois dernier. Ce n’est pas une bonne nouvelle pour les haussiers.

Prochaine étape cruciale : la réunion de l’OPEP+ le 30 novembre. Le groupe devrait mettre en pause sa stratégie visant à redémarrer les capacités inactives, au moins pour le premier trimestre 2026, mais cela pourrait changer si l’accord de paix modifie l’équilibre des forces.

L’or montre des signes d’hésitation, reculant légèrement lundi alors que les traders tentent de déterminer si la Réserve fédérale baissera ses taux avant la fin de l’année.

Le métal a perdu 0,3 % pour s’établir à 4 051,69 $ l’once à 12 h 03 (heure de Singapour), après avoir enregistré une légère perte hebdomadaire la semaine dernière.

Après une séance agitée vendredi, l’or a réduit ses pertes en fin de journée suite aux commentaires de John Williams, président de la Réserve fédérale de New York, qui a indiqué qu’une baisse des taux pourrait être envisagée « bientôt ».

Même avec ce signal, les prix ont clôturé en baisse et sont restés molles jusqu’à lundi.

En ce moment, le marché est dans l'attente : les fermetures du gouvernement américain ont retardé la publication de données économiques cruciales, aussi les traders se tournent-ils vers les ventes au détail et l'IPC (Indice des prix à la production) de septembre (mardi) ainsi que vers les demandes d'allocations chômage (mercredi) pour y voir plus clair.

Selon les cours des contrats à terme, la probabilité d'un abattement de 25 points de base en décembre frôle les 60 %, ce qui constitue un soutien sous-jacent pour l'or.

Rappelez-vous que les taux bas favorisent généralement l'or physique, qui ne génère aucun rendement, le rendant plus attractif lorsque les rendements baissent.

Malgré la baisse d'aujourd'hui, la tendance générale de l'or reste haussière. Le métal a franchi les 4 380 $ l'once le 20 octobre dernier, et il affiche une progression de 55 % depuis le début de l'année, portée par les craintes liées au commerce mondial, les risques géopolitiques et la panique des investisseurs face aux déficits publics.

L'argent s'est maintenu stable, tandis que le platine et le palladium ont légèrement progressé, et l'indice Bloomberg Dollar Spot Index est resté quasi inchangé.

Le Bitcoin a entamé la semaine en forte baisse, marquant le pas après une vente massive qui menace désormais de graver sa pire perte mensuelle depuis 2022.

La plus grande cryptomonnaie du monde a brièvement chuté sous les 86 000 $ tôt lundi, enregistrant une baisse maximale de 2,3 % avant de connaître un rebond modéré.

À 10 h 24, heure de Singapour, le Bitcoin était négocié à 87 986 $, selon les données de Bloomberg. Ce cours reste nettement supérieur au plus bas panique de vendredi dernier, fixé à 80 553 $, mais l’ambiance sur les desks crypto est loin d’être joyeuse.

Les traders indiquent qu’aucun soulagement n’est en vue malgré une série de vents favorables politiques, y compris un soutien sans faille de la part de Donald Trump, qui a une nouvelle fois soutenu la cryptomonnaie ce week-end et critiqué violemment l’administration Biden pour « sabotage réglementaire ».

Cela n’a toutefois pas suffi à sortir Bitcoin de sa déprime de novembre.

À moins d’un retournement rapide, novembre s’annonce comme le pire mois du Bitcoin depuis l’effondrement de FTX, soit le même mois où l’empire de Sam Bankman-Fried s’est effondré sous le poids d’accusations de fraude, déclenchant une vague de ventes de panique dans tout le secteur des actifs numériques.

Rachael Lucas, analyste chez BTC Markets, nous a indiqué que le niveau à surveiller actuellement est de 85 200 $, qu’elle décrit comme le nouveau champ de bataille des haussiers.

« Les aspects techniques et les vents contraires macroéconomiques dominent actuellement par rapport aux fondamentaux », a déclaré Rachael, « mais l’histoire montre que ces rafales de liquidations précèdent souvent des rebonds, tant qu’aucun nouveau choc ne survient. »