Bitcoin hat Schwierigkeiten, Fuß zu fassen, während US-Aktien den besten Tag seit 6 Monaten verzeichnen

Private und institutionelle Anleger steigen wieder verstärkt mit Hebelprodukten in Aktien ein. Das Handelsvolumen bei US-Aktien-ETFs mit Long-Hebel erreichte letzte Woche rund 26 Milliarden US-Dollar – der höchste Stand seit dem Anstieg nach April und das drittgrößte Gesamtvolumen seit mindestens 5,5 Jahren (ohne den entsprechenden Ausreißer).

Ein solches risikofreudiges Aktivitätsniveau war zuletzt Ende 2021 während der Meme-Stock-Hysterie und zu Beginn des Bärenmarktes 2022 zu beobachten, als Händler blind jeden beliebigen Kursrücksetzer kauften.

Laut ETF-Flow-Daten von Bloomberg lag der Anstieg der vergangenen Woche mehr als doppelt so hoch wie der Durchschnittswert für 2025 – ein deutliches Zeichen erneuter Zuversicht oder möglicherweise einfach nur von Verzweiflung getriebener FOMO.

Und das Ökosystem für diese Art des Tradings wächst rasant. Die Anzahl der börsengehandelten Fonds mit Aktienhebel ist in diesem Jahr um fast 200 gestiegen und hat im Oktober einen Rekordwert von 701 Fonds erreicht.

Wall Street schloss am Montag mit einem Paukenschlag, als Tech-Bullen zurückstürmten und den Nasdaq Composite um 2,69 % auf 22.872,01 anheizten – die stärkste Ein-Tages-Rallye seit dem 12. Mai, als er um mehr als 4 % zulegte.

Der S&P 500 stieg um 1,55 % und schloss bei 6.705,12, während der Dow Jones um 202,86 Punkte bzw. 0,44 % auf 46.448,27 zulegte.

Den Anstieg führte Alphabet an, das um 6,3 % sprang, da die Begeisterung über die Gemini-3-Einführung wuchs. Das KI-Modell, das erst letzte Woche vorgestellt wurde, markiert ein großes Update nach Gemini 2.5 und signalisiert Googles Absicht, die Dominanz im Bereich generativer KI zurückzugewinnen. Händler scheinen zu glauben, dass es funktioniert.

Diese Optimismus breitete sich auf den gesamten Markt aus. Broadcom legte um 11,1 % zu, Micron kletterte um 8 %, und Palantir sowie AMD stiegen jeweils um 4,8 % bzw. 5,5 %.

Auch Meta, Amazon und Nvidia schlossen im grünen Bereich und gaben einer Comeback-Rallye neuen Schwung, die den ganzen Monat über ausgeblieben war.

US-Aktien legten am Montag deutlich zu, wobei eine breite Tech-Rallye, angeführt von Alphabet, der Wall Street half, nach der KI-bedingten Talfahrt der Vorwoche etwas Boden gutzumachen.

Der S&P 500 stieg um 1,4 %, der Nasdaq Composite legte um 2,3 % zu und der Dow Jones gewann 226 Punkte bzw. 0,5 %, da Anleger vor dem Thanksgiving-Feiertag wieder in risikoreichere Anlageklassen wechselten.

Alphabet führte die Gewinne an und kletterte um 4 %, getrieben von der wachsenden Optimismus bezüglich seiner Rolle im KI-Wettlauf. Die Kursgewinne folgten auf Googles Vorstellung von Gemini 3, seinem neuesten Large-Language-Modell, nur acht Monate nach dem Start von Gemini 2.5. Händler deuteten dies als Zeichen, dass der KI-Rollout des Unternehmens endlich Schwung gewinnt.

Die Ripple-Effekte waren sofort spürbar: Broadcom stieg um 9 %, Micron um 7 %, während Palantir und AMD jeweils rund 5 % zulegten. Dies beflügelte die Begeisterung im Chip- und Datenanalyse-Sektor, die in den vergangenen Handelstagen stark gelitten hatte.

Das Nettovermögen der Trump-Familie ist laut Bloomberg Billionaires Index seit Anfang September um etwa 1 Mrd. $ auf 6,7 Mrd. $ (von zuvor 7,7 Mrd. $) gesunken. Der Großteil dieses Rückgangs ist auf einen einzigen Faktor zurückzuführen: Kryptowährungen.

Auslöser war ein harter Monat für Trump Media & Technology Group, das Unternehmen hinter Truth Social, dessen Aufsichtsrat Donald Trump vorsitzt.

Die Aktien des Unternehmens erreichten am vergangenen Mittwoch einen Allzeittiefstand, und Insider berichten, dass der Einbruch mit der hohen, schlecht getimten Exposition gegenüber Kryptowährungen zusammenhängt. Trump Media, das nicht profitabel ist, hat versucht, in digitale Vermögenswerte zu pivotieren. Doch diese Strategie schlägt nun fehl.

Trump’s persönlicher Anteil am Unternehmen, gehalten in einem von Donald Trump Jr. kontrollierten Trust, verlor in den letzten zwei Monaten 800 Millionen Dollar an Wert.

Bloomberg berichtet, dass Trump Media im Juli rund 2 Milliarden Dollar ausgegeben hat, um Bitcoin und damit verbundene Derivate, einschließlich Optionen, zu kaufen.

Zu diesem Zeitpunkt notierte Bitcoin bei etwa 115.000 Dollar, was bedeutet, dass die 11.500 BTC des Unternehmens heute mit einem Verlust von etwa 25 % unter Wasser stehen.

Hinzu kommt, dass Trump Media begann, CRO-Token, das native Asset von Crypto.com, zu horten; ein Portfolio, das im September noch 147 Millionen Dollar wert war. Seitdem hat CRO rund 50 % an Wert verloren, wodurch dieser Bestand fast halbiert wurde.

Dazu kommt: Trump Media und Crypto.com entwickeln derzeit gemeinsam eine politische und Sportwetten-Plattform namens Truth Predict, die als blockchain-basierte Vorhersagemarkt konzipiert ist. Sie ist noch nicht gestartet, doch Insider sagen, dass sie auf dem CRO-Ökosystem basieren soll.

Schließlich hält die Familie auch einen massiven Anteil an WLFI-Token, der spekulativen Trump-affinen Kryptowährung, die kurzzeitig eine Papierbewertung von fast 6 Milliarden Dollar erreichte.

Aber das ist jetzt auf 3,15 Milliarden Dollar gesunken, und diese Münzen sind weiterhin gesperrt und nicht handelbar, sodass sie sogar in Bloombergs Schätzungen zum Nettovermögen nicht berücksichtigt werden.

Bisher im November haben Anleger 3,5 Milliarden US-Dollar aus in den USA gelisteten Bitcoin-ETFs abgezogen, nur knapp unter dem Rekordwert von 3,6 Milliarden Dollar, der bereits im Februar aufgestellt wurde.

Am stärksten betroffen ist BlackRocks IBIT, der Riese der Gruppe mit rund 60 % der Gesamtanlagen.

Allein IBIT verzeichnete in diesem Monat Auszahlungen in Höhe von 2,2 Milliarden Dollar, und es sei denn, etwas Dramatisches kehrt die Stimmung um, wird dies als sein schlechtester Monat aller Zeiten in die Geschichte eingehen.

Der Bitcoin-Preis hat sich eng an die Geldflüsse angepasst. Nach dem Einbruch auf 80.553 Dollar am Freitag erholte sich der Token am Wochenende etwas, lag aber um 8:00 Uhr Londoner Zeit immer noch bei etwa 86.998 Dollar, was ihn seitenwärts 7 % unter dem Jahresdurchschnittswert hielt.

Das Problem ist strukturell: Diese ETFs sind seit ihrer Einführung im Januar 2024 zum wichtigsten emotionalen Puls der Krypto-Welt geworden und bestimmen nun, wie schnell Kapital abfließt oder sich in Sicherheit bringt.

Die Citi Research hat dies sogar quantifiziert. Alex Saunders von Citi erklärt, dass jeder Abfluss von 1 Milliarde US-Dollar den Bitcoin-Preis um etwa 3,4 % drückt; umgekehrt gilt dies auch für Zuflüsse.

Da Milliarden statt zufließen abfließen, wirkt das Bären-Szenario von Alex mit einem Zielkurs von 82.000 US-Dollar bis Jahresende plötzlich gar nicht mehr so fern.

Der Freitag zeigte, wie intensiv der Druck inzwischen ist. Laut Bloomberg-Daten verzeichneten die Bitcoin-ETFs ein historisches Hoch bei den Handelsvolumina von 11,5 Milliarden US-Dollar.

Allein IBIT handelte im Wert von 8 Milliarden US-Dollar, schloss den Tag jedoch mit Abflüssen von 122 Millionen US-Dollar – eine brutale Kombination, die signalisiert, dass Händler aktiv, nervös und auf dem Rückzug sind.

Die europäischen Aktienmärkte starteten am Montag mit einer festeren Note, wobei der Stoxx 600 bis 8:35 Uhr Londoner Zeit um 0,68 % auf 565,90 Punkte stieg, da die meisten Sektoren im Plus standen, trotz eines Einbruchs bei Rüstungstiteln.

Deutschlands DAX führte die Gewinne an und kletterte um 1,24 % auf 23.378,02 Punkte, während Spaniens IBEX 35 um 1,13 % auf 16.001,00 Punkte stieg. In Frankreich legte der CAC 40 um 0,59 % auf 8.030,04 Punkte zu, und Londons FTSE 100 gewann um 0,53 % auf 9.590,35 Punkte. Der Ausreiter war Italiens FTSE MIB, der um 0,12 % auf 42.611,18 Punkte sank.

Der Pharmasektor war das Highlight. Bayer AG stieg um 11 % und führte die Rangliste an, nachdem das Unternehmen starke Ergebnisse aus Phase-III-Studien für Asundexian, sein Schlaganfall-Präventionsmedikament der nächsten Generation, bekannt gegeben hatte.

Die Anleger jubelten über die Daten und hofften, dass das Blutverdünner-Medikament mit Blockbustern wie Eliquis und Xarelto konkurrieren kann.

AstraZeneca stieg ebenfalls leicht um 0,2 %, nachdem das Unternehmen eine massive Investition von 2 Milliarden US-Dollar in seine Biologika-Fabrik in Frederick, Maryland, bestätigt hatte. Dies ist Teil eines am Freitag bekannt gegebenen US-Ausbauplans im Wert von 50 Milliarden US-Dollar.

Inzwischen stieg Ubisofts Aktie in Paris um 15 % – der stärkste Anstieg seit dem 6. Dezember –, nachdem das Unternehmen einen Cash-Injection von Tencent in Höhe von 1,16 Milliarden Euro (1,3 Milliarden US-Dollar) finalisiert hatte.

Der Deal gibt Tencent einen Anteil an Ubisofts Vantage Studios, einer ausgegliederten Abteilung, die sich auf AAA-Franchises wie Assassin’s Creed und Far Cry konzentriert, und wird dem französischen Publisher helfen, Schulden abzubauen.

Auf der anderen Seite standen Verteidigungswerte unter Druck: Rheinmetall verlor 2,7 %, Renk fiel um 2,9 %, Hensoldt büßte 2,1 % ein und Saab sank um 1,6 %, da die Händler auf die laufenden Friedensgespräche zwischen Ukraine und Russland reagierten.

Ein Entwurf, der als zu nachsichtig gegenüber Moskau angesehen wird, hat Anleger verunsichert, die auf anhaltende Militärausgaben spekuliert hatten.

Der europäische Luft- und Raumfahrt- sowie Verteidigungsindex (Aerospace and Defense Index) rutschte um 0,8 % ab – der einzige große Sektor im Minusbereich.

Die asiatischen Märkte beendeten die letzte Woche unter Druck, da Investoren Tech-Aktien verkauften; Giganten wie Samsung Electronics, SoftBank und Baidu erlitten starke Einbußen.

Am Montag gab es jedoch einen lückenhaften Aufschwung: Hongkong, Australien und China verzeichneten moderate Gewinne, während Japan wegen eines Feiertags geschlossen blieb.

Der Hang Seng Index stieg um 1,97 % auf 25.716,50 Punkte, getrieben von einem Anstieg bei Tech- und Gesundheitsaktien.

Im Festlandchina legte der Shanghai Composite leicht um 0,05 % auf 3.836,77 Punkte zu, während der breiter gefächerte CSI 300 um 0,12 % auf 4.448,05 Punkte fiel, belastet durch den Finanzsektor.

Südkorea erlebte eine Umkehr gegen Ende der Sitzung: Der KOSPI sank um 0,19 % auf 3.846,06 Punkte, obwohl Samsung Electronics um 2 % stieg und damit dem Trend widersprach. Der KOSDAQ, der sich auf kleinere Unternehmen konzentriert, fiel um 0,87 % auf 856,44 Punkte.

Australiens S&P/ASX 200 erholte sich mit einem Plus von 1,29 % auf 8.525,10 Punkte und machte den Einbruch vom vergangenen Freitag (–1,59 %) wett.

Im Fokus stand Qube Holdings, das um fast 20 % stieg, nachdem Macquarie Asset Management ein Übernahmeangebot in Höhe von 7,49 Milliarden US-Dollar (11,6 Milliarden A$) gestellt hatte.

In der Zwischenzeit kletterten die BHP-Aktien um 0,62 %, nachdem das Unternehmen seine Fusionspläne mit Anglo American verworfen hatte.

Indiens Nifty 50 verharrte bei 26.077,55 Punkten (+0,04 %), während der BSE Sensex vor den makroökonomischen Daten am Dienstag mit niedrigem Handelsvolumen leicht schwankte.

Tokios Nikkei 225 handelte am Montag aufgrund eines Feiertags nicht; der Rückgang von 2,4 % in der Vorwoche auf 48.625,88 Punkte markierte jedoch die schlechteste Wochendarstellung seit über einem Monat.

US-Aktien-Futures legten am frühen Montag zu, als Wall Street versuchte, Verluste im Vorfeld der Thanksgiving-Woche wieder gutzumachen, nach einer harten Phase, in der der diesjährige, durch KI getriebene Bullenmarkt zum Stillstand kam.

Zum letzten Stichtag lagen die Dow-Futures bei +124 Punkten (0,27 %), die S&P-500-Futures legten um 0,52 % zu und die Nasdaq-100-Futures stiegen um 0,75 %, was auf eine gewisse Erholung hindeutet, während Händler auf geringeres Volumen und saisonale Tailwinds blicken.

Doch darunter liegt echter Schaden: Allein in der vergangenen Woche verlor der S&P 500 um 2 %, der Nasdaq fiel um 2,7 % und der Dow sank um 1,9 %. Für den bisherigen November liegt der Nasdaq bei minus 6,1 %, während der breitere Markt rund 3,5 % eingebüßt hat.

Da die Märkte am Donnerstag wegen des US-Feiertags geschlossen sind und am Freitag bereits um 13 Uhr ET schließen, beobachten Händler genau nach Daten, die die Stimmung vor der Ruhephase noch beeinflussen könnten.

Laut dem CME FedWatch Tool setzen Futures-Händler nun mit einer Wahrscheinlichkeit von fast 70 % darauf, dass die Federal Reserve bei ihrer letzten Sitzung im Jahr am 10. Dezember die Zinsen um 25 Basispunkte senkt.

Bereits vor einer Woche berichtete Cryptopolitan, dass dieser Wert lediglich bei 44 % lag.

Der Zielzins der Fed liegt derzeit zwischen 3,75 % und 4,00 %, und selbst eine kleine Senkung würde unter den gedrückten Tech- und Wachstumswerten Feuer entfachen, vorausgesetzt, das makroökonomische Umfeld verschlechtert sich nicht zuvor.

Die Ölpreise machten am Montag eine Pause und stabilisierten sich nach ihrem stärksten Wocheneinbruch seit Anfang Oktober, während die Händler versuchten einzuschätzen, wie stark ein möglicher Friedensvertrag zwischen Ukraine und Russland den Markt mit zusätzlichem Rohöl fluten könnte.

Brent notierte knapp über 62 Dollar pro Barrel, während West Texas Intermediate nahe bei 58 Dollar lag. Im Fokus stehen derzeit die Friedensgespräche.

Marco Rubio, US-Außenminister, erklärte am Sonntag, die Gespräche mit der Ukraine seien „produktiv“ gewesen, obwohl Donald Trumps Frist vom 27. November zur Sicherung der Unterstützung Kiews möglicherweise verlängert wird.

Unterdessen bestätigte Andriy Yermak, ein hoher Berater von Wolodymyr Selenskyj, dass nun ein „präzisiertes Rahmenwerk“ geprüft wird.

Doch der Markt reagiert nicht nur auf diplomatische Entwicklungen. Der Ölpreis ist das gesamte Jahr über stark unter Druck geraten, wobei die Futures ihren vierten monatlichen Verlust in Folge verzeichnen.

Dies würde die längste Abwärtsserie seit 2023 markieren, hauptsächlich aufgrund der boomenden globalen Förderung, insbesondere aus OPEC+.

Die Internationale Energieagentur (IEA) geht nun bis 2026 von einem Rekordüberschuss bei Rohöl aus, und die Händler sind angespannt regarding der Frage, ob ein Friedensabkommen zur Aufhebung der Sanktionen gegen Russland führen würde.

Dennoch gibt es weiterhin erhebliche Reibungspunkte. Europäische Führer haben den Entwurf des Vorschlags als zu nachsichtig gegenüber Moskau kritisiert. Auf dem G20-Gipfel in Südafrika wurde in einer gemeinsamen Erklärung „zusätzliche Arbeit“ gefordert, bevor etwas endgültig festgelegt wird.

Andererseits schüren neue Spannungen im Nahen Osten Unsicherheit. Israel bestätigte, dass es Abu Ali Al-Tabtabai, den Chef des Generalstabs der Hisbollah, bei einem seltenen Luftangriff auf Beirut getötet hat, was die fast einjährige Waffenruhe mit dem Libanon infrage stellt.

Einige Indikatoren deuten auf eine Entspannung hin. Die WTI-Prompt-Spread, ein wichtiger Maßstab für die Marktverknappung, hat sich auf lediglich 25 Cent pro Barrel verengt – mehr als die Hälfte im Vergleich zum Vormonat. Das ist kein gutes Zeichen für die Bullen.

Nächster wichtiger Meilenstein: das OPEC+-Treffen am 30. November. Die Gruppe wird voraussichtlich ihre Bemühungen um die Wiederinbetriebnahme stillgelegter Kapazitäten zumindest für das erste Quartal 2026 aussetzen, doch dies könnte sich ändern, wenn der Friedensvertrag das Gleichgewicht verschiebt.

Gold zeigt Anzeichen von Zurückhaltung und rutschte am Montag leicht ab, während die Händler versuchen einzuschätzen, ob die Federal Reserve die Zinsen noch vor Jahresende senken wird.

Der Edelmetallkurs lag um 12:03 Uhr (MEZ) in Singapur um 0,3 % bei 4.051,69 US-Dollar pro Unze nach einem bescheidenen Wochenverlust in der Vorwoche.

Nach einer schwankhaften Sitzung am Freitag dämpfte Gold seine Verluste gegen Ende des Tages infolge von Kommentaren von John Williams, Präsident der New York Fed, der sagte, eine Zinssenkung könne „bald“ zur Debatte stehen.

Trotz dieses Signals schlossen die Preise niedriger und blieben auch am Montag weich.

Derzeit hält der Markt den Atem an: Die Schließung der US-Regierung hat die Veröffentlichung wichtiger Wirtschaftsdaten verzögert, weshalb sich Händler auf die bevorstehenden Einzelhandelsumsätze und die PPI (Dienstag) sowie die Arbeitslosenmeldungen (Mittwoch) im September als Indikatoren stützen.

Laut Futures-Preisen liegt die Wahrscheinlichkeit für eine Leitzins senkung um einen Viertelpunkt im Dezember knapp über 60 %, was Gold eine gewisse fundamentale Stütze bietet.

Denken Sie daran: Niedrigere Zinssätze begünstigen in der Regel Edelmetalle wie Gold, da es keine Zinsen abwirft und somit attraktiver wird, wenn die Renditen sinken.

Trotz des heutigen Einbruchs bleibt der übergeordnete Trend bei Gold bullisch. Der Kurs stieg am 20. Oktober deutlich über 4.380 US-Dollar pro Unze und ist seither im Jahresverlauf um 55 % gestiegen – getrieben von globalen Handelsängern, Kriegsrisiken und der Panik der Anleger angesichts der Staatsdefizite.

Silber blieb stabil, während Platin und Palladium leicht zulegten, und der Bloomberg Dollar Spot Index bewegte sich kaum.

Die Woche begann für Bitcoin mit deutlichen Verlusten, nachdem ein brutaler Ausverkauf eingesetzt hatte, der nun droht, den monatlichen Verlust zum schlechtesten seit 2022 zu machen.

Früh am Montag rutschte das weltweit größte Token kurz unter 86.000 US-Dollar und verzeichnete vor einer bescheidenen Erholung einen Rückgang von bis zu 2,3 %.

Um 10:24 Uhr Ortszeit in Singapur notierte Bitcoin laut Bloomberg-Daten bei 87.986 US-Dollar. Das liegt zwar deutlich über dem Paniktief vom Freitag von 80.553 US-Dollar, doch die Stimmung an den Krypto-Terminbörsen ist alles andere als fröhlich.

Händler berichten, dass trotz einer Reihe politischer Gegenwind-Faktoren – darunter die uneingeschränkte Unterstützung durch Donald Trump, der am Wochenende erneut sein Gewicht hinter die Krypto-Branche legte und die Biden-Administration für „regulatorische Sabotage“ kritisierte – keine Erleichterung in Sicht ist.

Doch das hat nicht ausgereicht, um Bitcoin aus seiner November-Stimmung zu befreien.

Sollte sich die Lage nicht schnell wenden, wird der November zum schlechtesten Monat für Bitcoin seit dem FTX-Kollaps – demselben Monat, in dem das Imperium von Sam Bankman-Fried unter Betrugsvorwürfen zusammenbrach und eine Welle panikverursachter Verkäufe im gesamten digitalen Asset-Sektor auslöste.

Rachael Lucas, Analystin bei BTC Markets, wies darauf hin, dass die aktuell zu beobachtende Marke bei 85.200 US-Dollar liegt, was sich nach ihrer Einschätzung zur neuen Kampfzone für Bullen entwickelt hat.

"Technische Faktoren und makroökonomische Gegenwind dominieren derzeit die Fundamentaldaten", sagte Rachael, "aber die Geschichte zeigt, dass solche Liquidationswellen oft von Erholungen begleitet werden, solange keine neuen Schocks eintreten."